2012年會計職稱《中級財務管理》第四章精選分析題

更新時間：2012-07-18 09:22:18 來源：|0

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　　計算分析題

　　1.甲企業打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為91 000元、變價凈收入為80 000元的舊設備。取得新設備的投資額為285 000元。到2010年末，新設備的預計凈殘值超過繼續使用舊設備的預計凈殘值5 000元。使用新設備可使企業在5年內每年增加營業利潤10 000元。新舊設備均采用直線法計提折舊。假設全部資金來源均為自有資金，適用的企業所得稅稅率為33%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規定相同。

　　要求：

　　(1)計算更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額。

　　(2)計算經營期因更新設備而每年增加的折舊。

　　(3)計算經營期每年因營業利潤增加而導致的所得稅變動額。

　　(4)計算經營期每年因營業利潤增加而增加的凈利潤。

　　(5)計算因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失。

　　(6)計算經營期第1年因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額。

　　(7)計算建設期起點的差量凈現金流量NCF0。

　　(8)計算經營期第1年的差量凈現金流量NCF1。

　　(9)計算經營期第2―4年每年的差量凈現金流量NCF2～4。

　　(10)計算經營期第5年的差量凈現金流量NCF5。

　　【答案】

　　(1)更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額=285000-80000=205000(萬元)

　　(2)更新設備而每年增加的折舊=(205000-5000)/5=40000(元)

　　(3)每年因營業利潤增加而導致的所得稅變動額=10000×33%=3300(元)

　　(4)每年因營業利潤增加而增加的凈利潤=10000×(1-33%)=6700(元)

　　(5)因舊設備提前報廢發生凈損失=91000-80000=11000(元)

　　(6)因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額=11000×33%=3630(元)

　　(7)ΔNCF(0)=-205000(元)

　　(8)ΔNCF(1)=6700+40000+3630=50330(元)

　　(9)ΔNCF(2-4)=6700+40000=46700(元)

　　(10)ΔNCF(5)=46700+5000=51700(元)

　　2.已知：某企業擬進行一項單純固定資產投資，現有A、B兩個互斥方案可供選擇，相關資料如下表所示：

方案	項目計算期指標	建設期		運營期
方案	項目計算期指標	0	1	2～11	12
A	固定資產投資	*	*
	新增息稅前利潤（每年相等）			*	*
	新增的折舊			100	100
	新增的營業稅金及附加			1.5	*
	所得稅前凈現金流量	-1000	0	200	*
B	固定資產投資	500	500
B	所得稅前凈現金流量	*	*	200	*

　　說明：表中2～11年一列中的數據為每年數，連續10年相等;用“*”表示省略的數據。

　　要求：

　　(1)確定或計算A方案的下列數據：①固定資產投資金額;②運營期每年新增息稅前利潤;③不包括建設期的靜態投資回收期。

　　(2)請判斷能否利用凈現值法作出最終投資決策。

　　(3)如果A、B兩方案的凈現值分別為180.92萬元和273.42萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。

　　【答案】

　　(1)依題意，求得A方案的數據如下：

　?、俟潭ㄙY產投資金額為1000萬元

　?、谶\營期每年新增息稅前利潤=200-100=100(萬元)

　?、鄄话ńㄔO期的靜態投資回收期=1000/200=5(年)

　　(2)可以利用凈現值法作出最終投資決策。

　　(3)決策結論：應選擇B方案

　　理由：B方案的凈現值大于A方案的凈現值。

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2012年中級會計職稱教材變化分析

　　3.某公司于2007年年初購入設備一臺，設備價款1500萬元，預計使用3年，預計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊(均符合稅法規定)。該設備于購入當日投入使用。預計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元，經營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設備所需資金通過發行債券方式予以籌措，債券面值為1500萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發行，發行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為25%，要求的投資收益率為10%。

　　要求：

　　(1)計算債券資金成本率;

　　(2)計算設備每年折舊額;

　　(3)預測公司未來三年增加的息前稅后利潤;

　　(4)預測該項目各年經營凈現金流量;

　　(5)計算該項目的凈現值。

　　【答案】

　　(1)計算債券資金成本率

　　債券資金成本率=[1500×8%×(1-25%)]÷[1500×(1-2%)]=6.122%

　　(2)計算設備每年折舊額

　　每年折舊額=1500/3=500(萬元)

　　(3)預測公司未來三年增加的息前稅后利潤

　　2007年：(1200-400-500-)×(1-25%)=225(萬元)

　　2008年：(2000-1000-500-)×(1-25%)=375(萬元)

　　2009年：(1500-600-500-)×(1-25%)=300(萬元)

　　(4)預測該項目經營期各年所得稅后凈現金流量

　　2007年凈現金流量=225+500=725(萬元)

　　2008年凈現金流量=375+500+=875(萬元)

　　2009年凈現金流量=300+500+=800(萬元)

　　(5)計算該項目的凈現值

　　凈現值=-1500+725(P/F，10%，1)×+875(P/F，10%，2)×+800×(P/F，10%，3)

　　=-1500+725×0.9091+875×0.8264+800×0.7513

　　=483.1(萬元)

　　4.某開發公司擁有一稀有礦藏，這種礦產品的價格預計將不斷上升。根據預測，5年后價格將上升40%。因此，公司要研究現在開發還是5年后開發的問題。不論是現在開發還是5年后開發，原始總投資相同，建設期均為一年，從第二年開始投產，投產后5年就將礦藏全部開采完畢。有關資料如下表所示：

投資	數量	收入與成本	數量
固定資產投資	90萬元	年產銷量	2000噸
流動資金投資	10萬元	現在投資開發每噸售價	0.1萬元
固定資產凈殘值	0	5年后投資開發每噸售價	0.14萬元
資金成本率	20%	經營成本	50萬元
		所得稅稅率	25%