《中級財務管理》知識點：企業籌資稅務管理(1)

更新時間：2012-06-27 09:20:11 來源：|0

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　　一、債務籌資稅務管理

　　(一)債務籌資稅務管理的主要內容

銀行借款稅務管理	利息可以稅前扣除，具有抵稅作用。企業可以選擇不同的還本付息方式來減輕稅負，要以哪種還本付息方式能使企業應納所得稅最小為主要選擇標準，同時將不同還本付息方式現金流出的時間和數額作為輔助判斷標準。
發行債券稅務管理	債券利息可以在稅前列支。企業債券的付息方式有定期還本付息和分期付息兩種方式。當企業選擇定期還本付息時，在債券有效期內享受債券利息稅前扣除收益，同時不需要實際付息，因此企業可以優選考慮選擇該方式。
企業間資金的稅務管理	企業間資金拆借的利息計算及資金回收方面與銀行貸款相比有較大彈性和回旋余地，這種方式對于設有財務公司或財務中心的集團企業來講稅收利益非常明顯。因為集團財務公司或財務中心能起到內部銀行的作用，利用集團資源和信譽優勢實現整體對外籌資，再利用集團內部各企業在稅種、稅率及優惠政策等方面的差異，調節集團資金結構和債務比例，既能解決資金困難，又能實現集團整體稅收利益。
借款費用的稅務管理	企業發生的借款費用多數可以稅前扣除，但有些借款費用則需要計入資產成本，分期扣除。如企業為購置、建造固定資產、無形資產和經過12個月以上建造才能達到預定可銷售狀態的存貨發生借款的，在有關資產購置、建造期間發生的合理的借款費用，應當作為資本性支出計入資產成本。
租賃的稅務管理	經營租賃的租金可以在稅前扣除，減少應納稅所得額；融資租賃資產可以計提折舊，計入成本費用，降低稅負。

　　(二)債務籌資的稅務籌劃

　　【例 7-1】

　　某企業投資總額2000萬元，當年息稅前利潤300萬元，企業所得稅稅率為25%。假設投資總額由以下兩種方式獲得：

　　(1)投資總額全部由投資者投入;

　　(2)投資總額由投資者投入1200萬元，銀行借款投入800萬元，借款年利率10%。站在稅務角度，哪種方式實現收益更高?

　　分析如下：

　　方案1：若投資全部為權益資本，不存在納稅調整項。

　　則當年應稅所得額為300萬元，應交所得稅300×25%=75(萬元)

　　則權益資本收益率(稅前)=300/2000=15%

　　權益資本收益率(稅后)=300×(1-25%)/2000=11.25%

　　方案2：若企業投資總額仍為2000萬元，其中權益資本1200萬元，另外800萬元為負債融資，借款年利率10%，因此增加利息支出80萬元。

　　則當年應稅所得額為220萬元，應交所得稅220×25%=55(萬元)

　　則權益資本收益率(稅前)=220/1200=18.33%

　　權益資本收益率(稅后)=220×(1-25%)/1200=13.75%

　　通過以上分析可以看出，企業由于利用了債務融資，資本收益率反而提高，充分體現出負債的財務杠桿效應。但是，企業在使用債務融資時還應該考慮財務風險承受能力。

　　【例7-2】

　　某企業現有一項目需投資1000萬元，項目壽命期為5年，預期第一年可獲得息稅前利潤180萬元，以后每年增加60萬元，企業所得稅稅率為25%。項目所需資金通過銀行取得，借款年利率10%。目前有四種計息方式可以選擇：

　　方案1：復利計息，到期一次還本付息;

　　方案2：復利年金法，每年等額償還本金和利息263.8萬元;

　　方案3：每年等額還本200萬元，并且每年支付剩余借款的利息;

　　方案4：每年付息，到期還本。

　　請問站在稅務角度哪種方式更適合?

　　分析如下：

　　方案1：復利計息，到期一次還本付息具體情況如下表。

　　表7-1 復利計息，到期一次還本付息具體情況如下表 (單位：萬元)

① 年數	②年初所欠金額	③當年利息=②×10％	④當年所還金額	⑤當年所欠金額= ②+③-④	⑥當年投資收益	⑦當年稅前利潤= ⑥-③	⑧當年應交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	O	1100	180	80	20
2	1100	110	0	1210	240	130	32.5
3	1210	121	O	1331	300	179	44.75
4	1331	133.1	O	1464.10	360	226.9	56.73
5	1464.1	146.41	1610.51	O	420	273.59	68.4
合計	-	610.51	-	-	-	889.49	222.37

　　方案2：復利年金法如下表。

　　表7-2 復利年金法具體情況如下表 (單位：萬元)

①年數	②年初所欠金額	③當年利息=②×10％	④當年所還金額	⑤當年所欠金額= ②+③-④	⑥當年投資收益	⑦當年稅前利潤= ⑥-③	⑧當年應交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	263.8	836.2	180	80	20
2	836.2	83.62	263.8	656.02	240	156.38	39.O1
3	656.O2	65.60	263.8	457.82	300	234.4	58.60
4	457.82	45.78	263.8	239.8	360	314.22	78.56
5	239.8	23.98	263.78	0	420	396.O2	99.O1
合計	-	318.98	-	-	-	1181.02	295.26

　　方案3：每年等額還本200萬元，并且每年支付剩余借款的利息。

　　表7-3 每年等額還本且每年支付剩余借款利息的具體情況如下表 (單位：萬元)

①年數	②年初所欠金額	③當年利息=②×10％	④當年所還金額	⑤當年所欠金額= ②+③-④	⑥當年投資收益	⑦當年稅前利潤= ⑥-③	⑧當年應交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	300	800	180	80	20
2	800	80	280	600	240	160	40
3	600	60	260	400	300	240	60
4	400	40	240	200	360	320	80
5	200	20	220	O	420	400	100
合計	-	300	-	-	-	1200	300

　　方案4：每年付息，到期還本。

　　表7-4 每年付息，到期還本的具體情況如下表 (單位：萬元)

①年數	②年初所欠金額	③當年利息=②×10％	④當年所還金額	⑤當年所欠金額= ②+③-④	⑥當年投資收益	⑦當年稅前利潤= ⑥-③	⑧當年應交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	100	1000	180	80	20
2	1000	100	100	1000	240	140	35
3	1000	100	100	1000	300	200	50
4	1000	100	100	1000	360	260	65
5	1000	100	1100	0	420	320	80
合計	-	500	-	-	-	1000	250