《中級財務管理》知識點：項目投資決策方法及應用(3)
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(五)計算期統一法
計算期統一法是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進而根據調整后的評價指標來選擇最優方案的方法。
該法包括方案重復法和最短計算期法兩種具體處理方法。
1.方案重復法
方案重復法也稱計算期最小公倍數法，是將各方案計算期的最小公倍數作為比較方案的計算期，進而調整有關指標，并據此進行多方案比較決策的一種方法。應用此法，可采取兩種方式：
(1)第一種方式，將各方案計算期的各年凈現金流量或費用流量進行重復計算，直到與最小公倍數計算期相等;然后，再計算凈現值、凈現值率、差額內部收益率或費用現值等評價指標;最后根據調整后的評價指標進行方案的比較決策。
【例題1】現有A、B兩個項目，各年凈現金流量如下(i=10%)：
【答案】
NPV(A1)=70×(P/A,10%,2)-100=70×1.7355-100=21.49
NPV(B1)=50×(P/A,10%,3)-100=50×2.4869-100=24.35
NPV(A2)=21.49+21.49×(P/F,10%,2)=21.49+21.49×0.8264=39.25
NPV(B2)=24.35+24.35×(P/F,10%,3)=24.35+24.35×0.7513=42.65
NPV(A3)=21.49+21.49×(P/F,10%,2)+21.49×(P/F,10%,4)=55.98
到第6年，A、B兩個項目壽命同時結束，其總的凈現值A為55.98，B為42.65，明顯A 優于B 。
(2)第二種方式，直接計算每個方案項目原計算期內的評價指標(主要指凈現值)，再按照最小公倍數原理分別對其折現，并求代數和，最后根據調整后的凈現值指標進行方案的比較決策。
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