2012年中級財務管理 預習輔導：第四章節(21)
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【解析】$lesson$
(1)根據所給資料計算有關指標如下：
更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額=180000-80000 =100000元
運營期第1??5年增加的折舊額=100000÷5=20000
運營期第1年總成本的變動額=25000+20000=45000
運營期第2-5年總成本的變動額=30000+20000=50000
運營期第1年凈利潤的變動額=(50000-45000)×(1-33%)=3350
運營期第2-5年凈利潤的變動額=(60000-50000)×(1-33%)=6700
因舊固定資產提前報廢發生的凈損失抵減的所得稅=(90151-80000)×33%=3350
ΔNCF0=-100000元
ΔNCF1=3350+20000+3350=26700元
ΔNCF2-5=6700+20000=26700元
(2)計算ΔIRR
26700×(P/A,IRR,5)=100000
(P/A,IRR,5)=100000/26700=3.7453
估計折現率10%，
(P/A,10%,5)=3.7908>3.7453,提高折現率
估計折現率12%
(P/A,12%,5)=3.6048<3.7453
采用內插法
10% 3.7908
ΔIRR-10% 3.7453-3.7908
IRR 12%-10% 3.7453 3.6048-3.7908
12% 3.6048
(ΔIRR-10%)÷(12%-10%)=(3.7453-3.7908)÷(3.6048-3.7908)
所以：ΔIRR=10.49%
(3)比較決策
ΔIRR=10.49%>8%,應當更新設備
ΔIRR=10.49%<12%,不應當更新設備
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