《中級財務管理》預習輔導之 資金成本(2)
更新時間：2011-03-30 09:41:32
來源：|0
瀏覽
收藏
瀏覽收藏
中級會計職稱報名、考試、查分時間 免費短信提醒
3.普通股成本 $lesson$
普通股成本的計算方法有三種：股利折現模型，資本資產定價模型和無風險利率加風險溢價法。
(1)股利折現模型??普通股未來現金流量的現值等于股票發行凈值的折現率，即為普通股的資金成本。股票發行凈值=股票發行價格-發行費用
①在每年股利固定的情況下，采用股利折現模型計算普通股成本的公式為：
例題見教材176頁【例7-4】
某公司擬發行一批普通股，發行價格12元，每股發行費用2元，預定每年分派現金股利每股1.2元，則
普通股籌資成本=【1.2/(12-2)】×100%=12%
②在股利增長率固定的情況下，采用股利折現模型計算普通股成本的公式為：
普通股籌資成本
例題見176頁【例7-5】
某公司準備增發普通股，每股發行價格為15元，發行費用3元，預定第一年分派現金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%。則該股票籌資成本為多少。
普通股籌資成本=1.5/(15-3)×100%+5%=17.5%
(2)采用資本資產定價模型計算普通股成本的公式為：
Kc=Rf+β?(Rm-Rf)
式中：Kc為普通股成本;Rf為無風險利率;β為某公司股票收益相對于市場投資組合期望收益率的變動幅度。
例題見教材177頁【例7-6】
某股份公司普通股股票的貝他值為1.5，無風險利率為6%，市場投資組合的期望收益率為10%。則該公司普通股籌資成本=6%+1.5×(10%-6%)=12%
(3)用無風險利率加風險溢價法計算普通股股票籌資的資金成本公式為：
Kc=Rf+Rp
式中，Rp為風險溢價。
2011年會計職稱考試網絡輔導招生簡章 轉自環球網校edu24ol.com
最新資訊
- 2025年中級會計經濟法時間數字考點匯總，考前必看！2025-09-02
- 2025中級會計職稱《經濟法》考前最后10頁紙，背了就得分！2025-09-01
- 2025年中級會計職稱《財務管理》考前最后10頁紙，考前必背！2025-09-01
- 速領！2025年中級會計職稱《中級會計實務》考前最后10頁紙2025-09-01
- 2025中級會計實務考前沖刺：10頁紙速記核心考點，考前搶分必看2025-08-30
- 2025中級會計財管考前10頁紙：核心考點速記(搶分倒計時)2025-08-30
- 2025中級會計經濟法：考前必背10頁紙(沖刺速記搶分)2025-08-30
- 2025中級會計財務管理計算題開平方技巧你掌握了嗎2025-08-29
- 2025中級會計《經濟法》必背50個高頻考點：附沖刺答題技巧與提分指南2025-08-29
- 2025中級會計機考分錄輸入方法：正確格式+操作步驟2025-08-29
打卡人數
