五、綜合指標分析

　　(一)財務綜合分析的含義及特點

　　1、財務綜合分析的含義

　　財務綜合分析，就是將營運能力、償債能力、盈利能力和發展能力分析等諸方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行解剖與分析。

　　2、財務綜合分析的特點

　　一個健全有效的綜合財務分析指標體系必須具備三個基本要素：

　　??(1)指標要素齊全適當;

　　??(2)主輔指標功能匹配;

　　??(3)滿足多方信息需要。

　　【06年多選】一個健全有效的企業綜合財務指標體系必須具備的基本要素包括(　　)。

　　A.指標數量多 B.指標要素齊全適當 C.主輔指標功能匹配 D.滿足多方信息需要

　　答案：BCD

　　(二)、財務綜合分析方法

　　財務綜合分析方法主要有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。

　　1、杜邦財務分析體系

　　杜邦財務分析體系(簡稱杜邦體系)是利用各財務指標間的內在關系，對企業綜合經營理財及經濟效益進行系統分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為核心。杜邦體系各主要指標之間的關系如下：

　　凈資產收益率=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數

　　其中：

　　營業凈利率=凈利潤/營業收入

　　總資產周轉率=營業收入/平均資產總額

　　權益乘數

　　=資產總額/所有者權益總額

　　=1÷(1-資產負債率)

　　提高凈資產收益率的根本在于擴大銷售、節約成本、合理投資配置、加速資金周轉、優化資本結構、確立風險意識。

　　【06年單選】在下列關于資產負債率、權益乘數和產權比率之間關系的表達式中，正確的是(　　)。

　　A.資產負債率+權益乘數=產權比率 B.資產負債率-權益乘數=產權比率

　　C.資產負債率×權益乘數=產權比率 D.資產負債率÷權益乘數=產權比率

　　答案：C

　　【05年多選.】下列各項中，與凈資產收益率密切相關的有(　)。

　　A. 營業凈利率 B. 總資產周轉率C. 總資產增長率 D. 權益乘數

　　答案：ABD

　　2、沃爾比重評分法

　　沃爾比重評分法是指將選定的財務比率用線性關系結合起來，并分別給定各自的分數比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數，從而對企業的信用水平作出評價的方法。

　　沃爾比重評分法的基本步驟包括：

　　??(1)選擇評價指標并分配指標權重;

　　??(2)確定各項評價指標的標準值;

　　??(3)對各項評價指標計分并計算綜合分數;

　　??(4)形成評價結果。

　　沃爾比重評分法的關鍵在于指標的選定、權重的分配以及標準值的確定。

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