三、固定股利支付率政策

　　固定股利支付率政策，是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經確定，一般不得隨意變更。

　　(一)固定股利支付率政策的優點

　　1.股利與公司盈余緊密地配合，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

　　2.每年的股利隨著公司收益的變動而變動，并保持分配與留存收益間的一定比例關系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業支付能力的角度看，這是一種穩定的股利政策。

　　(二)固定股利支付率政策的缺點

　　1.傳遞的信息容易成為公司的不利因素。 轉自環球網校edu24ol.com

　　2.容易使公司面臨較大的財務壓力。

　　3.缺乏財務彈性。

　　4.合適的固定股利支付率的確定難度大。固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩定發展且財務狀況也較穩定的公司。

　　四、低正常股利加額外股利政策

　　低正常股利加額外股利政策，是指企業事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發放現金股利外，還在企業盈利情況較好、資金較為充裕的年度向股東發放高于每年度正常股利的額外股利。

　　(一)低正常股利加額外股利政策的優點

　　1.靈活性，使公司在股利發放上留有余地和具有較大的財務彈性，同時每年可以根據公司的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以完善公司的資本結構，進而實現公司的財務目標。

　　2.有助于穩定股價，增強投資者信心。

　　(二)低正常股利加額外股利政策的缺點

　　1.由于年份之間公司的盈利波動使得額外股利不斷變化，或時有時無，造成分派的股利不同，容易給投資者以公司收益不穩定的感覺。

　　2.當公司在較長時期持續發放額外股利后，可能會被股東誤認為是‘正常股利’，而一旦取消了這部分額外股利，傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而可能會引起公司股價下跌的不良后果。

　　相對來說，對那些盈利水平隨著經濟周期而波動較大的公司或行業，這種股利政策也許是一種不錯的選擇。

　　【單選】相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩定性，又有利于優化資本結構的股利政策是(　)。

　　A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策

　　C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加額外股利政策

　　答案：D

　　【單選】在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是(　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩定增長股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　答案：C

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