2010年會計職稱《中級財務管理》杠桿原理(6)
更新時間：2010-03-02 09:02:18
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推導過程：
EPS。=(EBIT。-I)×(1-所得稅稅率)
EPS1=(EBIT1-I)×(1-所得稅稅率)
ΔEPS=(EBIT1-EBIT。)×(1-所得稅稅率)=ΔEBIT×(1-所得稅稅率)
ΔEPS/ EPS。=【ΔEBIT×(1-所得稅稅率)】/ 【(EBIT。-I)×(1-所得稅稅率)】
=ΔEBIT/【(EBIT。-I)】轉自環 球 網 校edu24ol.com
【07年單選】某企業某年的財務杠桿系數為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為( )。
A.4% B.5% C.20% D.25%
答案：D
解析：根據財務杠桿系數定義公式可知：財務杠桿系數=每股收益增長率/息稅前利潤增長率=每股收益增長率/10%=2.5，所以每股收益增長率=25%。
注意：
1.影響財務杠桿系數的因素包括息稅前利潤、企業資金規模、企業的資本結構、固定財務費用水平等多個因素。
2.財務杠桿將隨同固定財務費用的變化呈同方向變化，即其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數越大，財務風險也越大，如果固定財務費用為0，財務杠桿系數為1。
3.控制財務風險的方法有：控制負債比率，即通過合理安排資本結構，適度負債使得財務杠桿利益抵銷風險增大所帶來的不利影響。
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