2010年會計職稱《中級財務(wù)管理》證券評價(10)
更新時間：2010-02-26 09:10:29
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(2)持有時間較長 (超過1年)的，應(yīng)按每年復(fù)利一次計算持有期年均收益率(即計算使債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，或者是未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于購買價格的折現(xiàn)率。未來現(xiàn)金流入量是債券利息和債券到期兌付的金額或者是提前出售時的賣出價)
?、俚狡谝淮芜€本付息債券：
P為債券買入價;轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com
M為債券到期兌付的金額或者提前出售時的賣出價;
t為債券實際持有期限 (年)，等于債券買入交割日至到期兌付日或賣出交割日之間的實際天數(shù)除以360
?、诿磕昴昴┲Ц独⒌膫?/p>
P為債券買入價;
y為債券持有期年均收益率;
I為持有期間每期收到的利息額;
M為債券兌付的金額或者提前出售的賣出價;
t為債券實際持有期限(年)
決策：
債券收益率大于當(dāng)時市場利率，債券值得購買，否則不值得購買。
【例3-40】
某種企業(yè)債券面值是10000元，券面利息率12%，每年付息一次，期限8年，投資者以10600的價格購入并持有該種債券到期。計算債券持有期年均收益率。
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