第一部分www.edu24ol.com/

　　一、標準差、標準離差率、相關系數、協方差、β系數的概念及指標。

　　主要從兩方面來把握：(1)如何計算;(2)如何應用及相互間的關系。

　　(一)標準差和標準離差率

　　1.這兩個指標是用來衡量風險的。

　　對于單個項目而言，標準差和標準離差離越大，就意味著未來的收益率的波動幅度就越大，風險程度就越大。

　　2.這兩個指標是衡量整體風險的。

　　整體風險包括系統性風險(市場風險)和非系統風險(企業特有風險)。

　　3.計算

　　(1)標準差(σ)

　　① 已知概率時

　　首先計算期望值：以概率為權數，計算未來各種情況下收益率的加權平均數。

　　② 未知概率時

　　也是首先計算期望值，沒有告給概率的前提條件下，給出的所有歷史資料不管給出幾期，每期資料所占的重要程度(或者說權數)都是一樣的，都占1/n，即P1=P2=……Pn=1/n，期望值就是把n種情況下的收益率加起來除以期數n。

　　σ=

　　※標準差的計算必須掌握。

　　注意：標準差如果用于不同項目風險程度比較，前提條件是期望值相同。如果期望值不相同，就要使用標準離差率。

　　(2)標準離差率(V)www.edu24ol.com/

　　標準離差率越大，說明波動程度越大，風險就越大。

　　標準離率用于不同項目風險程度比較時，不受期望值是否相同的影響。

　　(二)相關系數、協方差

　　這兩個指標是反映兩項資產收益率之間的一種相互關系，是同方向變動，還是反方向變動，還是不相關的。

　　(三)β系數

　　只能衡量系統風險(市場風險)。

　　對期望值、標準差、標準離差率、β系數這幾個公式要非常熟悉，同時要熟悉投資的總收益率=無風險收益率(Rf)+風險價值系數(b)×標準離差率(V)。

　　二、風險偏好(新增內容)

　　風險偏好是反映投資者對待風險的態度，是偏好風險，還是厭惡風險，還是對風險表現的無所謂。

　　比如，投資者面對兩個投資機會：甲方案和乙方案。

　　三、證券市場線與市場均衡

　　證券市場線(資本資產定價模型)就是基于市場均衡的前提條件下提出的理論。市場均衡理解為在證券市場上買方和賣方達成的共識，所有的買方和賣方都有相同的預期收益率，資本資產定價模型所計算出來的收益率是必要收益率，是以整個證券市場為參照基礎的。如果市場是均衡的，那么，預期收益率=必要收益率。

　　在做題時，如果題目中說市場是均衡的，或者說資本資產定價模型是成立的，那么某一項資產的收益率的期望值(期望收益率)一定與根據資本資產定價模型計算出的必要收益率相等。如果知道無風險收益率和市場組合的收益率，那么代入公式R= 就可以計算出該項資產的β系數，如果知道該項資產的標準差和市場組合的標準差，那么代入公式就可以計算出該項資產與市場組合的相關系數。www.edu24ol.com/

證券市場線就是將資本資產定價模型放在直角坐標系中，如果已知公式

　　中Rf和市場風險溢酬 ，那么公式中的未知數就是β系數和該項資產的必要收益率R，有一個β系數，代入公式就可以計算出一個對應的必要收益率R，那么，資本資產定價模型可以看成是直線方程(y=a+bx)，橫坐標是β系數，縱坐標是必要收益率R，這條線表示資產的必要收益率與其β系數之間的直線關系，斜率是 ，其大小體現證券市場上所有投資者對風險的態度。

　　如果市場上所有的投資者都偏好風險，大家都愿意承擔風險，那么，整個證券市場的風險程度就會得到一個徹底地分散，風險程度就降低了就變小了，斜率就小了，這條直線就變得比較平滑;如果風險厭惡程度越高，要求的補償就越高， 的數值就越大，那么證券市場線的斜率就越大，證券市場線會比較陡。www.edu24ol.com/

　　四、普通年金求現值與年資本回收額的關系、普通年金求終值與償債基金的關系、預付年金求現值

　　(一)普通年金求現值與年資本回收額的關系

　　普通年金的現值，就是指把未來每一期期末所發生的年金A都統一地折合成現值，然后再求和。如果已知年金現值，求年金A，此時求出的年金A就稱作資本回收額，也稱投資回收額。

　　比如，投資一個項目，現在需要投入100萬元，預計該項目當年完工投產，預計使用年限5年，要求的投資回報率是10%，那么現在投資的100萬元在未來的5年當中每年年末分期等額的收回多少投資額才能確保在第5年年末把投資該項目的100萬元本金全部收回。實際就是要求計算年金，知道普通年金的現值，計算年金，這個年金就是資本回收額(投資回收額)的概念。

　　(二)普通年金求終值與償債基金的關系www.edu24ol.com/

　　普通年金的終值：就是指把每一期期末發生的年金都統一折合到第n期期末，然后求和，就稱作普通年金的終值。

　　比如，某人準備在20年后將其孩子送往國外學習，20年后留學費用需要人民幣200萬元，那么想在20年后從銀行借出200萬元。這種情況下，假設銀行存貸款年利率是6%，從孩子一出生，每年滿周歲時分期等額歸還銀行貸款，那么，每年年末分期等額的償還多少錢能在20年后一次性取出200萬元，那么，每年年末分期等額償還額就是年金，就是償債基金，償債基金就是普通年金終值的逆運算。

　　(三)預付年金求現值

　　預付年金是在每期期初發生，也就是從第一期期初就開始了，而普通年金是從第一期期末開始發生的，那么，可看作預付年金比普通年金早發生一期。

　　預付年金現值=(1+i)普通年金的現值。

　　預付年金終值=(1+i)普通年金的終值。

　　預付年金現值系數=(1+i)普通年金的現值系數

　　預付年金終值系數=(1+i)普通年金的終值系數

　　◆重點是把握遞延年金求現值：

　　(1)遞延年金的現值=年金A×(n期總的年金現值系數-遞延期的年金現值系數)

　　(2)遞延年金的現值=年金A×年金現值系數×復利現值系數

　　五、股票價值的計算www.edu24ol.com/

　　教材中的例題都是兩階段模型：(1)股利高速增長階段：(2)固定增長階段

　　例：某公司的股票目前每股股利1元，前3年股利預計增長率是20%，3年后的股利有兩種情況：(1)保持第三年股利額固定不變;(2)保持10%的固定增長率不變，假設該股票的必要收益率是24%，分別就兩種不同情況計算該股票的價值

　　解析：

　　1.第一種情況

　　(1)前3年高增長，第3年保持第3年的股利不變，那么3年后的股利就變成固定股利，就是零成長，所以，前一階段高速增長，后一個階段零增長。

　　第1年的股利=1×(1+20%)=1.2

　　第2年的股利=1.2×(1+20%)=1.44

　　第3年的股利=1.44×(1+20%)

　　前3年的股利用復利求現值。www.edu24ol.com/

(2)第二段的股利折現分兩步：

　　第一步，按固定股利股票價值的計算公式，折成第3年年末的價值;

　　第二步，進一步折合成0時點的現值 。

　　兩部分加起來就是第一種情況下的股票的價值www.edu24ol.com/

　2.第二種情況

　　第一階段，股利調整增長階段也是用復利求現值將前3年的股利額折合成現值，第二階段的股利折現，站在第3年年末，未來的股利是固定增長，固定增長率是10%，按照固定增長股票價值的計算公式可以將3年后的股利額折合成第3年年末的現值，即D3×(1+10%)/(24%-10%)。然后進一步將其折成現值。

　　類型題：有甲、乙、丙、丁四家公司的股票：

　　甲公司的股票：固定股利股票;

　　乙公司的股票：固定增長股票;

　　丙公司的股票：高速增長后的零增長股票;

　　丁公司的股票：高速增長后的固定增長股票。

　　第一步：根據有關資料分別計算甲、乙、丙、丁四家公司股票的價值，如果題目告知甲、乙、丙、丁四家公司的股票價格，計算結果如果是價值高于價格，那么可以投資股票。

　　第二步：投資者分別按20%，30%，25%，25%的比例購買四家公司的股票構成投資組合，假設題里條件已知四家公司股票的β系數為，無風險報酬率 ，市場組合的收益率 ，要求計算該投資組合的加權平均β系數及該投資組合的必要收益率。這就可以與第二章的內容結合，加權平均β系數就是以各個股票的β系數以投資比例為權數計算加權平均數，然后將加權平均β系數代入資本資產定價模型就可以計算投資組合的必要收益率。

　　六、公允價值計量在應付職工薪酬中的體現www.edu24ol.com/

　　應付職工薪酬涉及到辭退福利和企業發放非貨幣性福利的問題。

　　企業以其自產的產品作為非貨幣性福利發放給職工的，根據受益對象，按照產品的公允價值，計入相關資產成本或當期損益，同時確認應付職工薪酬。

　　請看教材P187【例10-1】。

　　七、公允價值計量在債務重組中的體現www.edu24ol.com/

　　債權人在債務重組中可能收到現金、非現金資產、股權和應收款項等。如果債權人收到的是非現金資產，應當以非現金資產的公允價值入賬，非現金資產的公允價值與債權的賬面余額兩者之間的差額，計入當期損益(營業外支出)。

　　例如：A企業應收B企業的100萬元的款項，計提了5萬的壞賬準備。B企業拿一套房屋償債，房屋原值100萬，已計提折舊40萬，賬面價值60萬，該房屋的公允價值是90萬。A企業將收到的房屋作為一項固定資產。

　　借：固定資產 90

　　壞賬準備 5

　　營業外支出 5

　　貸：應收賬款 100

　　債務人將債務轉為資本金的，債務人應當將債權人放棄債權而享有股份的面值總額確認為股本(非股份有限公司為實收資本)，股份的公允價值總額與股本(或者實收資本)之間的差額確認為資本公積。重組債務的賬面價值與股份的公允價值總額之間的差額，計入當期損益。

　　承上例，A企業的100萬的應收款項，收不回來當作其對B企業的股權投資，雙方協商，A企業占B企業20萬股，每股面值1元，價格3元/每股，A企業要確定對B企業的長期股權投資。

　　A企業的會計處理：

　　借：長期股權投資 60

　　壞賬準備 5

　　營業外支出 35

　　貸：應收賬款 100

　　修改其他債務條件的，債務人應當將修改其他債務條件后債務的公允價值作為重組后債務的入賬價值。債務的公允價值是指熟悉情況的交易雙方認可的價格。

承上例，A企業和B企業協商，兩年后收回88萬的應收款項。www.edu24ol.com/

　　八、公允價值計量在收

　　入中的體現

　　如果采用的是遞延方式銷售的，實際上具有融資性質，應該按照應收合同或者協議價款的公允價值確定銷售收入。舉例：銷售一批產品，如果現在付款800萬，如果分5年支付，每年需要支付200，5年一共支付1000萬。確認收入按照800萬入賬。

　　融資租賃固定資產，按照最低租賃付款額與租賃資產公允價值孰低來確定固定資產入賬價值。

第二部分www.edu24ol.com/

　　會計專題二 謹慎性原則及其應用

　　在考試過程中，謹慎性原則實際上是在準則中變化比較大的內容。謹慎性原則的應用尺度有了很大的變化，也就導致在會計核算中，與原來所要求的內容有了很大區別。

　　我國在1992年出臺基本會計準則時，提出謹慎性原則，從1993年執行新會計準則之后，謹慎性原則受到了愈來愈大的關注。2000年在新頒布的準則中繼續加以應用，在應用的過程，要求應用要適度。因此，在之后的會計核算中，為了滿足應用適度的要求，原來的很多觀念多被否定了。變化之后，會計處理的思路，方法還是有一個基本思路的。同學們應該按照這種基本的思想來進行學習。

　　謹慎性原則，是對交易或者事項進行確認和計量時，以及在報告時，應該保持應有的謹慎，不應高估資產或收益，不應低估負債或費用。www.edu24ol.com/

　　在這個問題的應用過程中，這個原則在很多地方都要加以應用。

　　1.在存貨中，關于捐贈存貨(存貨，固定資產，無形資產)的處理，過去作為企業的資本公積，現在應該作為企業的營業外收入。同理，因債務人無法確定導致應付款項無法支付的，應把無法支付的款項轉作營業外收入，而不是資本公積。

　　2.在固定資產的入賬價值確定中：

　　(1)某固定資產屬于特種行業的固定資產，如果此固定資產在處置時，會有大額的處置或棄置的費用很可能發生，那么現在此固定資產的入賬時，應該把處置或棄置的費用進行折現，計入固定資產的入賬價值。

　　例如，建造油田耗資10億，十年以后廢棄此油田時，會有1億的支出。比如1億的現值未80000000，則此油田的入賬價值為十億八千萬。

　　借：固定資產 1080000000

　　貸：銀行存款 1000000000

　　預計負債 80000000

　　(2)除處置或棄置的費用外，還有自創無形資產。過去自創無形資產，在創造過程中發生的支出全部予以費用化;在新會計準則中，無形資產在自創過程中，把創造分為兩個不同的階段，一個是研究階段，一個是開發階段。在研究階段發生的支出，予以費用化計入當期損益(管理費用)，期末結轉。

　　借：研發支出――費用化支出

　　貸：銀行存款(等)

　　在開發階段，滿足資本化條件的，允許資本化。在期末并不結轉，而是在開發成功以后，轉入無形資產賬戶。

　　借：研發支出――資本化支出

　　貸：銀行存款(等)

　　借：無形資產

貸：研發支出――資本化支出www.edu24ol.com/

　　(3)對使用壽命不確定的無形資產，在新準則中規定，不再進行攤銷，而過去要求進行攤銷。

　　例如：企業有一項非專利技術，如果保密的好，很長時間能給企業帶來經濟利益。這項非專利技術，在過去核算時按十年進行攤銷，如果十年后，此非專利技術還為企業帶來經濟利益，賬面余額也只能為零。在新準則中，如果這項非專利技術是使用壽命不確定的，則不進行攤銷，而是在期末進行減值測試。如果減值，則計提減值準備;如果沒減值，不做任何會計處理。

　　3.投資性房地產也是一個新的內容。www.edu24ol.com/

　　(1)投資性房地產在進行核算時，對于滿足有活躍的交易市場，公允價值能夠可靠計量兩個條件的投資性房地產，應按照公允價值進行計價;假如，兩個條件不能同時滿足或者都不能滿足時，按賬面價值進行計價。

　　(2)對于投資性房地產有轉換的問題。比如，過去是自用的房地產，現在轉換成投資性房地產。

　　自用房地產轉為投資性房地產，應該按照轉換當日的房地產的公允價值作為投資性房地產的入, , 賬價值。公允價值如果比原來的賬面價值高的，差額作為所有者權益的利得(資本公積)，如果之后處置了此房地產，把資本公積也應確認為收益。公允價值如果比原來的賬面價值低的，差額計入當期損益。處理是不一樣的。

　　投資性房地產轉為自用，不論公允價值大于賬面價值還是公允價值小于賬面價值，差額都計入當期損益。因為，自開始此房地產就是投資目的的，盈利或損失都應該加以確認。

　　4.金融資產中謹慎性原則的應用。www.edu24ol.com/

　　金融資產中包括以公允價值進行計量且其變動計入當期損益的金融資產，準備持有至到期的投資，貸款和應收款項，可供出售的金融資產四類。

　　可供出售的金融資產期末計價時，在資產負債表日時，對于公允價值與賬面價值之間的差額，如果公允價值高于賬面價值的差額，則：

　　借：可供出售金融資產

　　貸：資本公積

　　相反時：

　　借：資本公積

　　貸：可供出售金融資產

　　此時，不計入當期損益。因為，不是為了交易目的的。

　5.長期股權投資的問題www.edu24ol.com/

　　本次講到的長期股權投資的問題比原來要簡單。長期股權投資的入賬價值，可以分為非合并時形成的股權投資，及合并時形成的股權投資。合并時形成的股權投資，又可以分成，同一控制下形成的，和非同一控制下形成的。

　　(1)在合并時形成的股權投資情況下

　　在同一控制下，企業合并形成的長期股權投資，按照被合并方所有者權益的賬面價值投資企業所占的份額，作為投資企業投資的入賬價值。投資的入賬價值和轉出資產的賬面價值之間的差額，調整資本公積，甚至調整留存收益。

　　在非同一控制下，企業合并形成的長期股權投資，我們占被投資方的份額，投資方投資的資產，形成負債或者發行權益性證券，全部按照公允價值入賬。此時確定的投資的入賬價值，按照轉出資產的公允價值，形成負債的公允價值和發行權益性證券的公允價值進行確定投資的入賬價值。

　　(2)在非合并時形成的股權投資的情況下

如果不是合并中形成的，也是按照轉出資產，形成負債，及發行權益性證券的公允價值作為投資的入賬價值。這時會出現，投資的數額與企業所占的被投資企業所有者權益的份額并不相等，投資的數額可能大于所占的份額。www.edu24ol.com/

　　例如：投資25萬元，占被投資企業可辨認凈資產100萬的20%，則，把投資的25萬元作為長期股權投資的入賬價值，不再進行調整。www.edu24ol.com/

　　續上例，如果，25萬元占被投資企業的30%(30萬元的份額)，多的5萬元相當于被投資企業贈與的，可以看作為利得，需要確認為營業外收入，調整長期股權投資。

　　借：長期股權投資 250000

　　貸：銀行存款 250000

　　借：長期股權投資 50000

　　貸：營業為收入 50000

　　其實每一項資產都有期末計價的問題，每一項資產都需要考慮減值的問題。只不過有一些資產，在單獨的章節里進行了說明，而有一些資產在第九章資產減值里單獨的進行說明。

　　在1992年之前，沒有考慮資產減值的問題，實際上，存貨可能早已過時。但在賬面上還計有若干萬元的存貨。在1993年執行的基本會計準則中，要求對資產反映其真實的價值，看其資產是否減值。1993年之后，陸續對存貨，應收賬款，考慮存貨的跌價準備，應收賬款的壞帳準備，后來還要求對短期投資跌價準備，長期投資計提減值準備。

　　2000年之后，在這里又提出了八大準備的問題，在四項準備的基礎上，固定資產減值準備，無形資產減值準備，在建工程減值準備，委托貸款減值準備。現在的減值問題，不僅僅包括這八大準備，數量很多，比如，投資性房地產的準備金問題，商譽準備的問題，遞延所得稅資產的問題，生物資產準備的問題等等。

　　現在遵從的謹慎性原則，強調適度謹慎。

　　1.對于存貨

　　(1)存貨計提跌價準備，是將存貨的賬面價值與可變現凈值進行比較，存貨可變現凈值=存貨的售價―進一步加工成本―相關的稅費。如果賬面價值高于可變現凈值，計提存貨跌價準備，如果存貨跌價的因素消失了價值有所回升，可以把原來計提的存貨跌價準備轉銷掉，應通過資產減值損失賬戶。

　　計提準備時：

　　借：資產減值損失

　　貸：存貨跌價準備(等)

　　轉回準備時：

　　借：存貨跌價準備

　　貸：資產減值損失www.edu24ol.com/