財務管理公式很難全部記住，想要記住財管公式，光靠背可不行，切記不要死記硬背，要去理解公式背后的含義，了解公式的來源，你會發現不刻意去記，財務管理公式也會存進我們的大腦里。記住的同時，也不要忘記多做習題，熟練運用哦!

第五章 籌資管理(下)

考點：財務杠桿效應

【1-2020多選】關于經營杠桿和財務杠桿，下列表述錯誤的有( )。

A.經營杠桿反映了權益資本收益的波動性

B.經營杠桿效應使得企業的業務量變動率大于息稅前利潤變動率

C.財務杠桿反映了資產收益的波動性

D.財務杠桿效應使得企業的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率

【2-2018單選】某公司基期息稅前利潤1 000萬元，基期利息費用為400萬元，假設與財務杠桿相關的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務杠桿系數為( )。

A.2.5

B.1.67

C.1.25

D.1.88

【3-2017多選】下列各項中，影響財務杠桿系數的有( )。

A.息稅前利潤

B.普通股股利

C.優先股股息

D.借款利息

【4-2007單選】某企業某年的財務杠桿系數為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為( )。

A.4%

B.5%

C.20%

D.25%

【5-單選】下列籌資方式中，能給企業帶來財務杠桿效應的是( )。

A.發行普通股

B.認股權證

C.融資租賃

D.留存收益

【答案及解析】

1.【答案】ABC

【解析】經營杠桿，是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產收益(息稅前利潤)變動率大于業務量變動率的現象，經營杠桿反映了資產收益的波動性，用以評價企業的經營風險，選項A、B錯誤;財務杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現象，財務杠桿反映了權益資本收益的波動性，用以評價企業的財務風險。選項C錯誤、選項D正確。

2.【答案】B

【解析】財務杠桿系數計算：DFL =EBIT/【EBIT-I-Dp/(1-T)】=1 000/(1 000-400)=1.67。

3.【答案】ACD

【解析】財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費用-優先股股息/(1-所得稅稅率)]，選項A、C、D正確。

4.【答案】D

【解析】財務杠桿系數定義式：財務杠桿系數=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，即2.5=每股收益增長率/10%，所以每股收益增長率=25%。

5.【答案】C

【解析】能給企業帶來財務杠桿效應的是債務資金與優先股股票，融資租賃是長期債務資金的籌資方式，能給企業帶來財務杠桿效應，選項C正確。

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準考證打印時間

2022年8月10日前，各省級考試管理機構公布本地區中級資格考試準考證網上打印起止時間。各省打印時間略有差異，小編建議考生可立即填寫 免費預約短信提醒服務，屆時我們會及時通知考生2022年各省中級會計職稱考試準考證打印時間、考試時間通知，讓您不錯過信息。

考試時間

中級資格考試于2022年9月3日至5日舉行，共3個批次，具體考試時間如下：

中級資格《中級會計實務》科目考試時長為2小時45分鐘，《財務管理》科目考試時長為2小時15分鐘，《經濟法》科目考試時長為2小時。

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