企業財務管理目標理論

【1-2020判斷】公司以股東財富最大化作為財務管理目標，意味著公司創造的財富應首先滿足股東期望的回報要求，然后再考慮其他利益相關者。( )

【2-2019單選】若上市公司以股東財富最大化作為財務管理目標，則衡量股東財富大小的最直觀的指標是( )。

A.凈利潤

B.凈資產收益率

C.每股收益

D.股價

【3-2019判斷】對于以相關者利益最大化為財務管理目標的公司來說，最為重要的利益相關者應當是公司員工。( )

【4-2018單選】與企業價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是( )。

A.對債權人的利益重視不夠

B.容易導致企業的短期行為

C.沒有考慮風險因素

D.沒有考慮貨幣時間價值

【5-2018單選】下列財務管理目標中，容易導致企業短期行為的是( )。

A.相關者利益最大化

B.企業價值最大化

C.股東財富最大化

D.利潤最大化

【6-2017單選】下列有關企業財務管理目標的表述中，錯誤的是( )。

A.企業價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調股東利益的不足

B.相關者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關者置于首要地位

C.利潤最大化目標要求企業提高資源配置效率

D.股東財富最大化目標比較適用于上市公司

【7-2015判斷】企業財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。( )

【8-2012單選】根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是( )。

A.股東

B.債權人

C.經營者

D.供應商

【9-2011判斷】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。( )

【答案及解析】

1.【答案】×

【解析】以股東財富最大化為核心和基礎，還應該考慮其他利益相關者的利益。各國公司法都規定，股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方的利益之后才會有股東的利益。企業必須繳稅、給職工發工資、給顧客提供他們滿意的產品和服務，然后才能獲得稅后收益。可見，其他利益相關者的要求先于股東被滿足。

2.【答案】D

【解析】在上市公司，股東財富=每股市價×股數，在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富達到最大。

3.【答案】×

【解析】相關者利益最大化強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。

4.【答案】A

【解析】股東財富最大化目標強調更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠，選項A正確。企業價值最大化和股東財富最大化目標都考慮了風險因素和貨幣時間價值，都能在一定程度上避免企業的短期行為。

5.【答案】D

【解析】由于利潤指標通常按年計算，企業決策也往往會服務于年度指標的完成或實現，所以可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

6.【答案】B

【解析】相關者利益最大化目標，強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。選項B錯誤。

7.【答案】×

【解析】利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

8.【答案】A 【解析】股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的風險(例如在企業破產清算時，股東的受償權是排在最后的)，由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。選項A正確。

9.【答案】×

【解析】對上市公司而言，股東財富=每股市價×股數。股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

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