2020年中級會計職稱《中級財務管理》考試真題考點回顧：系統性風險(9月5日)
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2020年中級會計職稱《財務管理》考試真題涉及考點答案回憶9.5
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多項選擇題
下列各項中，屬于公司股票面臨的系統性風險的有( )。
A.公司業績下滑
B.市場利率波動
C.宏觀經濟政策調整
D.公司管理層變更
【正確答案】BC
【答案解析】AD屬于非系統風險。系統風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合來消除的風險。
系統性風險
按風險性質劃分，證券投資的風險分為系統性風險和非系統性風險兩大類別。
系統性風險是指由于外部經濟環境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。系統風險無法通過投資多元化組合而加以避免，也稱為不可分散風險。系統性風險最終會反映在資本市場平均利率上，所有的系統性風險幾乎都可以歸結為利率風險。利率風險是由于市場利率變動引起證券資產價值變化的可能性。
市場利率的變動會造成證券資產價格的普遍波動，兩者呈反向變化，即市場利率上升，證券資產價格下跌;市場利率下降，證券資產價格上升。
一、價格風險
由于市場利率上升而導致證券資產價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡。
1、資本需求量增加，市場利率上升，意味著證券資產發行量的增加，引起整個資本市場所有證券資產價格的普遍下降。
2、證券資產持有期間的市場利率上升，證券資產價格就會下跌，證券資產期限越長，投資者遭受的損失越大。
到期風險附加率就是對投資者承擔利率變動風險的一種補償，期限越長的證券資產，要求的到期風險附加率就越大。
二、再投資風險
由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。據流動性偏好理論，長期證券資產的報酬率應當高于短期證券資產。
為了避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險，即無法按預定報酬率進行再投資而實現所要求的預期收益。
三、購買力風險
由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。購買力風險對具有收款權利性質的資產影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。
如果通貨膨脹長期延續，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對證券資產的需求量減少，引起證券資產價格下降。
非系統性風險由特定經營環境或特定事件變化引起的不確定性，從而對個別證券資產產生影響的特有性風險。非系統性風險可以通過持有證券資產的多元化來抵消，也稱為可分散風險。
從公司內部角度來看，公司特有風險的主要表現形式是公司經營風險和財務風險。從公司外部角度來看，公司特有風險以違約風險、變現風險、破產風險等形式表現。
1、違約風險
證券資產發行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。
違約風險是投資于收益固定型有價證券的投資者經常面臨的，多發生于債券投資中。
違約風險產生的原因可能是公司產品經銷不善，也可能是公司現金周轉不靈。
2、變現風險
證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。
在同一證券資產市場上，各種有價證券的變現力不同，交易頻繁的證券資產，其變現能力強。
3、破產風險
證券資產發行者破產清算時投資者無法收回應得權益的可能性。
成績公布時間：10月17日前中級會計考試成績統計完畢，并在“全國會計資格評價網”公布。小編建議考生可提前填寫 免費預約短信提醒服務，屆時我們會及時提醒2020年各省中級會計職稱考試成績查詢時間、考后資格審核時間通知，請及時預約，讓您專心備考的同時也及時收獲中級會計節點信息!
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