編輯推薦：2020年中級會計職稱《財務管理》考前模擬試題匯總

綜合題(本類題共2小題，共25分。凡要求計算的，可不列出計算過程;計算結果出現兩位以上小數的，均四舍五入保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應的文字闡述。請在指定答題區域內作答)

1.戊公司是一家以軟件研發為主要業務的上市公司。其股票于2017年在我國深圳證券交易所創業板上市交易。戊公司有關資料如下：

資料一：X是戊公司下設的一個利潤中心。2019年X利潤中心的營業收入為800萬元，變動成本為500萬元。該利潤中心負責人可控的固定成本為60萬元，由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為40萬元。

資料二：Y是戊公司下設的一個投資中心。2019年平均投資額為3000萬元，每年可實現息稅前利潤400萬元。2020年年初有一個投資額為1500萬元的投資機會，預計每年增加息稅前利潤150萬元。假設戊公司投資的必要收益率為11%。

資料三：2019年戊公司實現的凈利潤為600萬元。2019年12月31日戊公司股票每股市價為15元。戊公司2019年年末資產負債表相關數據如表2所示：

資料四：戊公司2020年擬籌資1200萬元以滿足投資的需要。戊公司2019年年末的資本結構是該公司的目標資本結構。

資料五：戊公司制定的2019年度利潤分配方案如下：(1)鑒于法定盈余公積累計已超過注冊資本的50%，不再計提盈余公積;(2)每10股發放現金股利2元;(3)每10股發放股票股利1股，該方案已經股東大會審議通過。發放股票股利時戊公司的股價為15元/股。

要求：(1)根據資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻、可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上哪個指標可以更好地用于評價部門業績。

(2)根據資料二：①計算接受新投資機會之前的剩余收益;②計算接受新投資機會之后的剩余收益;③判斷Y投資中心是否應該接受該投資機會，并說明理由。

(3)根據資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計算：①戊公司2020年度投資所需的權益資本數額;②每股現金股利。

(4)根據資料三和資料五，計算戊公司發放股利后的下列指標：①未分配利潤;②股本;③資本公積。

2.己公司2020年年初的資產總額為5000萬元、股東權益總額為3200萬元，年末股東權益總額為3600萬元、資產負債率為40%;2020年實現營業收入9000萬元、凈利潤1000萬元，年初的股份總數為600萬股。2020年2月10日，經公司年度股東大會決議，以年初的普通股股數為基礎，向全體普通股股東每10股送1股;2020年9月1日發行新股(普通股)120萬股;2020年年末普通股市價為10元/股。甲公司的普通股均發行在外，不存在優先股。2020年6月1日甲公司按面值發行了年利率為5%的可轉換債券9萬份，每份面值1000元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉換債券利息直接計入當期損益，所得稅稅率為25%，發行結束一年后可以轉換股票，轉換比率為40。假設不考慮可轉換債券在負債成份和權益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。

要求：(1)計算2020年的基本每股收益、稀釋每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股凈資產和市凈率。

(2)簡要說明影響企業股票市盈率的因素。

(3)計算2020年的營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數。(時點指標使用平均數計算)

(4)已知2019年的營業凈利率為13%，總資產周轉率為1.4次，權益乘數為1.7，用差額分析法依次分析2020年的營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數變動對于凈資產收益率的影響。

答案見第二頁

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參考答案

1.(1)【正確答案】X利潤中心的邊際貢獻=800-500=300(萬元)

可控邊際貢獻=300-60=240(萬元)

部門邊際貢獻=240-40=200(萬元)

部門邊際貢獻反映了部門為企業利潤和彌補與生產能力有關的成本所做的貢獻，它更多地用于評價部門業績而不是利潤中心管理者的業績。

(2)【正確答案】①接受新投資機會之前的剩余收益=400-3000×11%=70(萬元)

②接受新投資機會之后的剩余收益=(400+150)-(3000+1500)×11%=55(萬元)

③由于接受投資后剩余收益下降，所以Y投資中心不應該接受該投資機會。

(3)【正確答案】①資產負債率=9000/15000×100%=60%

2020年投資所需要權益資本數額=1200×(1-60%)=480(萬元)

②現金股利=600-480=120(萬元)

每股現金股利=120/800=0.15(元/股)

(4)【正確答案】發放現金股利=800/10×2=160(萬元)

由于是我國的公司，股票股利按每股面值1元計算

股票股利=800/10×1=80(萬元)

①發放股利后的未分配利潤=2200-160-80=1960(萬元)

②發放股利后的股本=800+80=880(萬元)

③發放股利后的資本公積=1000

【提示】股票股利按股票面值計算，資本公積不變。

2.(1)【正確答案】歸屬于普通股股東的凈利潤為1000萬元

年初發行在外的普通股股數為600萬股

2020年2月10日向全體股東送的股數=600×1/10=60(萬股)

2020年發行在外的普通股加權平均數=600+60+120×4/12=700(萬股)

基本每股收益=1000/700=1.43(元)

假設2020年6月1日全部轉股：增加的凈利潤(即減少的稅后利息)=9×1000×5%×7/12×(1-25%)=196.88(萬元)

增加的年加權平均普通股股數=9×40×7/12=210(萬股)

稀釋每股收益=(1000+196.88)/(700+210)=1.32(元)

年末的市盈率=10/1.43=7.00(倍)

年末的普通股每股凈資產=3600/(600+60+120)=4.62(元)

年末的普通股市凈率=10/4.62=2.16(倍)

(2)【正確答案】影響企業股票市盈率的因素有3個：一是上市公司盈利能力的成長性;二是投資者所獲取收益率的穩定性;三是利率水平的變動。

(3)【正確答案】營業凈利率=1000/9000×100%=11.11%

年末的資產總額=3600/(1-40%)=6000(萬元)

平均總資產=(5000+6000)/2=5500(萬元)

總資產周轉率=9000/5500=1.64(次)

平均股東權益=(3200+3600)/2=3400(萬元)

權益乘數=5500/3400=1.62

(4)【正確答案】2019年的凈資產收益率=13%×1.4×1.7=30.94%

2020年的凈資產收益率=11.11%×1.64×1.62=29.52%

營業凈利率變動對凈資產收益率的影響=(11.11%-13%)×1.4×1.7=-4.50%

總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響=11.11%×(1.64-1.4)×1.7=4.53%

權益乘數變動對凈資產收益率的影響=11.11%×1.64×(1.62-1.7)=-1.46%

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