編輯推薦：2019年中級會計職稱考前試卷匯總

一、單項選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。請使用計算機鼠標在計算機答題界面上點擊試題答案備選項前的按鈕“○”作答)

1、出于優化資本結構和控制風險的考慮，比較而言，下列企業中最不適宜采用高負債資本結構的是(　　)。

A.電力企業

B.高新技術企業

C.汽車制造企業

D.餐飲服務企業

【答案】B

【解析】不同行業資本結構差異很大。高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低債務資本比重，控制財務杠桿風險。所以本題答案為選項B。

2、在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是(　　)。

A.凈資產收益率

B.總資產凈利率

C.總資產周轉率

D.銷售凈利率

【答案】A

【解析】凈資產收益率是杜邦財務分析體系中綜合性最強的財務比率。所以選項A為本題答案。

3、下列關于固定資產更新決策的表述中，不正確的是(　　)。

A.更新決策是在繼續使用舊設備和購置新設備之間進行選擇

B.大部分以舊換新進行的設備重置都屬于擴建重置

C.從決策性質上看，固定資產更新決策屬于互斥投資方案的決策類型

D.固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，一般不采用內含報酬率法

【答案】B

【解析】大部分以舊換新進行的設備重置并不改變企業的生產能力，因此都屬于替換重置，而不是擴建重置。所以選項B的表述不正確。

4、信用條件是銷貨企業要求賒銷客戶支付貨款的條件，其構成要素不包括(　　)。

A.信用期間

B.折扣期限

C.銷售折扣

D.現金折扣

【答案】C

【解析】信用條件是銷貨企業要求賒銷客戶支付貨款的條件，由信用期間、折扣期限及現金折扣三個要素組成。所以選項C是本題答案。

5、下列有關預算的表述中，錯誤的是(　　)。

A.預算是一種可以據以執行和控制經濟活動的、最為具體的計劃

B.預算按內容不同可分為長期預算和短期預算

C.預算是將企業活動導向預定目標的有力工具標的有力工具

D.預算具有計劃、控制、引導企業經濟活動有序進行、以最經濟有效的方式實現預定目標的功能

【答案】B

【解析】根據內容不同，企業預算可分為業務預算(經營預算)、專門決策預算和財務預算。所以選項B不正確，ACD正確。

6、在企業應收賬款管理中，明確規定了信用期間、折扣期限和現金折扣內容的是(　　)。

A.客戶資信程度

B.收賬政策

C.信用等級

D.信用條件

【答案】D

【解析】信用條件是銷貨企業要求賒銷客戶支付貨款的條件，由信用期間、折扣期限及現金折扣三個要素組成。所以選項D是答案。

7、某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元(每年負擔利息24萬元)，普通股資本500萬元(發行普通股10萬股，每股面值50元)，所得稅稅率為25%。由于擴大業務，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個：一是全部按面值發行普通股：增發4萬股，每股面值50元;二是全部籌借長期債務：債務利率為8%，則兩種籌資方式每股收益無差別點的息稅前利潤為(　　)萬元。

A.110

B.60

C.100

D.80

【答案】D

【解析】借款籌資方式的每股收益=[(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)]/10，權益籌資方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+4)，令兩者相等，解得EBIT=80(萬元)。所以選項D是答案。

8、丙公司普通股的市價為20元/股，籌資費率為5%，上年的股利為每股1.9元，股利年增長率為6%，則該股票的資本成本率為(　　)。

A.16%

B.16.6%

C.15%

D.15.4%

【答案】B

【解析】該股票的資本成本率=1.9×(1+6%)/[20×(1-5%)]+6%=16.6%。

9、一般將由業務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，稱為(　　)。

A.全面預算體系

B.業務預算體系

C.財務預算體系

D.專門決策預算

【答案】A

【解析】一般將由業務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，稱為全面預算體系。所以本題答案為選項A。

10、在預測資金需要量時，下列方法中，通常用于品種繁多、規格復雜、資金用量較小項目的是(　　)。

A.因素分析法

B.趨勢預測分析法

C.銷售百分比法

D.資金習性預測法

【答案】A

【解析】因素分析法又稱分析調整法，是以有關項目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據預測年度的生產經營任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測資金需要量的一種方法。它通常用于品種繁多、規格復雜、資金用量較小的項目。所以本題答案為選項A。

11、“主要通過指標和表格，以貨幣形式反映在一定的計劃期內企業生產經營活動所需要的資金及其來源、財務收入和支出、財務成果及其分配的情況”指的是財務管理環節中的()。

A.財務計劃

B.財務分析

C.財務預測

D.財務控制

【答案】A

【解析】財務計劃是根據企業整體戰略目標和規劃，結合財務預測的結果，對財務活動進行規劃，并以指標形式落實到每一計劃期間的過程。財務計劃主要通過指標和表格，以貨幣形式反映在一定的計劃期內企業生產經營活動所需要的資金及其來源、財務收入和支出、財務成果及其分配的情況。所以本題的答案為選項A。

12、甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協議，周轉信貸限額為1 000萬元，借款利率為6%，承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際利率是(　　)。

A.6%

B.6.33%

C.6.67%

D.7.O4%

【答案】D

【解析】實際利率=(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%

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13、某企業2016年及2017年的經營杠桿系數分別為2.5和3，2016年的邊際貢獻總額為75萬元，若預計2017年的銷售額增長15%，則2017年的息稅前利潤為(　　)萬元。

A.43.5

B.41.25

C.36.25

D.34.375

【答案】C

【解析】2016年的息稅前利潤=2016年的邊際貢獻總額/2017年的經營杠桿系數=75/3=25(萬元);2017年息稅前利潤的增長率=3×15%=45%，2017年的息稅前利潤=25×(1+45%)=36.25(萬元)。所以本題的答案為選項C。

14、根據預算期內正常的、可實現的某一業務量水平為基礎來編制預算的方法稱為(　　)。

A.零基預算法

B.定期預算法

C.固定預算法

D.滾動預算法

【答案】C

【解析】固定預算法，又稱靜態預算法，是指在編制預算時，只根據預算期內正常、可實現的某一固定的業務量(如生產量、銷售量等)水平作為唯一基礎來編制預算的方法。所以本題答案為選項C。

15、某企業根據現金持有量隨機模型進行現金管理。已知現金最低持有量為15萬元，現金余額回歸線為80萬元。如果公司現有現金220萬元，此時應當投資于有價證券的金額是(　　)萬元。

A.65

B.95

C.140

D.205

【答案】C

【解析】最高控制線H=3R-2L=3×80-2×15=210(萬元)，由于現金持有量220萬元高于上限，所以應當投資于有價證券的金額=220-R=220-80=140(萬元)。

16、下列各指標中，屬于反映企業所占用經濟資源的利用效率、資產管理水平與資產安全性的基本指標的是(　　)。

A.資產負債率

B.營業增長率

C.應收賬款周轉率

D.資本保值增值率

【答案】C

【解析】企業資產質量狀況以總資產周轉率、應收賬款周轉率兩個基本指標和不良資產比率、流動資產周轉率、資產現金回收率三個修正指標進行評價，主要反映企業所占用經濟資源的利用效率、資產管理水平與資產的安全性，所以選項C為本題答案。

17、甲公司2015年年末的經營性資產總額為1600萬元，經營性負債總額為800萬元，留存收益為100萬元。公司預計2016年銷售收入將增長20%，留存收益增加40萬元，假定經營性資產、經營性負債均與銷售額存在穩定的百分比關系。則采用銷售百分比法預測的2016年外部融資需求量為(　　)萬元。

A.60

B.20

C.120

D.160

【答案】C

【解析】外部融資需求量=20%×(1600-800)-40=120(萬元)，所以本題答案為選項C。

18、廈華公司需要對公司的銷售收入進行分析，通過分析可以得到2014年、2015年、2016年銷售收入的環比動態比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司以2014年作為基期，2016年作為分析期，其定基動態比率為(　　)。

A.126.5%

B.109.25%

C.104.5%

D.120.18%

【答案】B

【解析】以2014年作為基期，2016年作為分析期，則定基動態比率=2016年銷售收入/2014年銷售收入=(2016年銷售收入/2015年銷售收入)×(20i5年銷售收入/2014年銷售收入)=95%× 115%=109.25%。

19、某企業進行債券投資后，不能給企業帶來的現金流入量是(　　)。

A.收到的利息

B.收到的資本利得

C.收到的本金

D.出售債券的收入

【答案】B

【解析】企業購買債券后，能給企業帶來的現金流入量可能有：收到的利息;收到的本金;出售債券的收入。資本利得是債券投資的收益額，不是流入量。所以本題的答案為選項B。

20、以協商價格作為內部轉移價格時，該協商價格的下限通常是(　　)。

A.單位市場價格

B.單位變動成本

C.單位制造成本

D.單位標準成本

【答案】B

【解析】如果協商價格低于單位變動成本，則賣得越多，虧損越多，所以，協商價格的下限是單位變動成本。

21、某上市公司2013年的β系數為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，則投資者投資該公司股票的必要收益率是(　　)。

A.5.58%

B.9.08%

C.13.52%

D.17.76%

【答案】B

【解析】必要收益率=無風險收益率+風險收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%

22、某企業生產A產品，本期計劃銷售量為2萬件，應負擔的固定成本總額為50萬元，單位變動成本為70元，適用的消費稅稅率為5%，根據上述資料測算的單位A產品的保本點價格應為(　　)元。

A.70

B.95

C.25

D.100

【答案】D

【解析】單位A產品的保本點價格=(50/2+70)/(1-5%)=100(元)。

23、管理績效定性評價采用的方式是(　　)。

A.群眾評議

B.老師評議

C.老師評議與群眾評議相結合

D.抽樣調查

【答案】B

【解析】管理績效定性評價是指在企業財務績效定量評價的基礎上，通過采取老師評議的方式，對企業一定期間的經營管理水平進行定性分析和綜合評判，所以選項-為本題答案。

24、企業為了優化資本結構而籌集資金，這種籌資的動機是(　　)。

A.創立性籌資動機

B.支付性籌資動機

C.擴張性籌資動機

D.調整性籌資動機

【答案】D

【解析】調整性籌資動機，是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。具體原因大致有二：一是優化資本結構，合理利用財務杠桿效應;二是償還到期債務，債務結構內部調整。所以選項D是答案。

25、有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入100萬元，假設年利率為10%，若已知：(P/4，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，則其現值為(　　)萬元。

A.344.62

B.258.91

C.313.27

D.298.58

【答案】C

【解析】“前3年無流入，后5年每年年初流入”意味著從第4年開始，每年年初有現金流入，共有5筆流入。因此第一次流入應發生在第4年年初(相當于第3年年末)，遞延期m=2。現值=100×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=313.27%，2)=313.27(萬元)。

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二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。請使用計算機鼠標在計算機答題界面上點擊試題答案備選項前的按鈕“□”作答)

1、下列關于預算的編制程序的說法中，不正確的有(　　)。

A.企業編制預算，一般應按照“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序進行

B.由預算委員會提出下一年度企業預算目標，確定預算編制的政策，并下達給各預算執行單位

C.各預算執行單位按照企業預算委員會下達的預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本單位預算方案，上報企業董事會

D.在討論、調整的基礎上，企業財務管理部門正式編制企業年度預算草案，提交董事會或經理辦公會審議批準

【答案】B,C

【解析】企業董事會或經理辦公會根據企業發展戰略和預算期經濟形勢的初步預測，在決策的基礎上，提出下一年度企業預算目標，由預算委員會下達各預算執行單位，所以選項B的說法不正確。各預算執行單位按照企業預算委員會下達的預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本單位預算方案，上報企業財務管理部門，所以選項C的說法不正確。

2、與發行公司債券相比，吸收直接投資的缺點有(　　)。

A.資本成本較高

B.不易進行產權交易

C.籌資數額有限

D.不能形成企業穩定的資本基礎

【答案】A,B

【解析】吸收直接投資的籌資缺點：①資本成本較高;②公司控制權集中，不利于公司治理;③不易進行產權交易。選項CD是債務籌資的缺點，所以本題答案為選項AB。

3、下列關于適時制庫存控制系統的說法中，正確的有(　　)。

A.只有當制造企業在生產過程中需要原料或零件時，供應商才會將原料或零件送來

B.每當產品生產出來就被客戶拉走

C.提高了企業運營管理效率

D.該系統又稱看板管理系統

【答案】A,B,C,D

【解析】適時制庫存控制系統又稱零庫存管理，看板管理系統，所以選項D的說法正確;該系統是指制造企業事先和供應商、客戶協調好：只有當制造企業在生產過程中需要原料或零件時，供應商才會將原料或零件送來;而每當產品生產出來就被客戶拉走，所以選項AB的說法正確;適時制庫存系統進一步的發展被應用于整個生產管理過程中——集開發、生產、庫存和分銷于一體，大大提高了企業運營管理效率，所以選項C的說法正確。

4、利用每股收益無差別點進行企業資本結構分析時，下列說法正確的有( )。

A.當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿方式比采用高財務杠桿方式有利

B.當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用高財務杠桿方式比采用低財務杠桿方式有利

C.當預計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿方式比采用高財務杠桿方式有利

D.當預計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式下的每股收益相同

【答案】B,C,D

【解析】本題考點是每股收益分析法的決策原則。當預計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用高財務杠桿方式比采用低財務杠桿方式有利;當預計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿方式比采用高財務杠桿方式有利;當預計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式下的每股收益相同。

5、下列管理措施中，可以縮短現金周轉期的有(　　)。

A.加快制造和銷售產品

B.提前償還短期融資券

C.加大應收賬款催收力度

D.利用商業信用延期付款

【答案】A,C,D

【解析】現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期，選項A可以縮短存貨周轉期，從而縮短現金周轉期;選項B不影響現金周轉期：選項C可以縮短應收賬款周轉期，從而縮短現金周轉期;選項D可以延長應付賬款周轉期，從而縮短現金周轉期。

6、如果企業存在固定性經營成本和債務利息成本，在沒有優先股股息且其他因素不變的情況下，下列措施能降低總杠桿系數的有(　　)。

A.增加邊際貢獻總額

B.提高單價

C.增加債務利息

D.增加單位變動成本

【答案】A,B

【解析】影響總杠桿系數的因素有：單價、單位變動成本、銷售量(額)、固定性經營成本、利息。總杠桿系數與單價、銷售量(額)反向變動，與其他影響因素同向變動。單純提高邊際貢獻總額，會使總杠桿系數的分子、分母同時增加，杠桿系數會降低。所以本題答案為選項AB。

7、按企業取得貸款的用途，可將銀行借款分為(　　)。

A.基本建設貸款

B.專項貸款

C.流動資金貸款

D.質押貸款

【答案】A,B,C

【解析】銀行借款的種類有：①按提供貸款的機構，分為政策性銀行貸款、商業銀行貸款、其他金融機構貸款;②按機構對貸款有無擔保要求，分為信用貸款、擔保貸款;③按企業取得貸款的用途，分為基本建設貸款、專項貸款、流動資金貸款。

8、下列關于趨勢預測分析法的表述中，正確的有(　　)。

A.算術平均法適用于銷售量略有波動的產品預測

B.移動平均法適用于每月銷售量波動不大的產品的銷售預測

C.加權平均法較算術平均法更為合理，計算也較方便，因而在實踐中應用較多

D.指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數的選擇上具有一定的主觀隨意性

【答案】C,D

【解析】移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測;算術平均法適用于每期銷售量波動不大的產品的銷售預測。所以選項AB的表述不正確，選項CD為本題答案。

9、下列關于集權與分權相結合型財務管理體制的說法中，正確的有()。

A.其實質就是集權下的分權

B.意在以企業發展戰略和經營目標為核心，將企業內重大決策權集中于企業總部，而賦予各所屬單位自主經營權

C.凡需要由企業總部決定的事項，在企業總部未明確答復前，各所屬單位無權自行處置

D.企業內應制定統一的內部管理制度，明確財務權限及收益分配方法，各所屬單位應遵照執行，并根據自身的特點加以補充

【答案】A,B,D

【解析】為避免配合失誤，明確責任，凡需要由企業總部決定的事項，在規定時間內，企業總部應明確答復，否貝4，各所屬單位有權自行處置。所以選項C的說法不正確、選項ABD的說法正確。

10、某企業只生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的實際銷售量為400件。下列說法中，正確的有(　　)。

A.安全邊際率為25%

B.在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業的生產經營較安全

【答案】A,B,C,D

【解析】保本點的銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=2400/(20-12)=300(件)，則保本作業率=300/400=75%，即該企業生產經營能力的利用程度為75%，所以選項B的說法正確;安全邊際率=1-保本作業率=25%，表明企業經營較安全，所以選項A和選項D的說法正確;安全邊際額=(實際銷售量-保本銷售量)×單價=(400-300)×20=2000(元)，則安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際額×邊際貢獻率=2000×(1-12/20)=800(元)。所以選項C的說法正確。

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三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。請使用計算機鼠標在計算機答題界面上點擊試題答案備選項前的按鈕“○”作答)

1、企業按照銷售百分比法預測出來的資金需要量，是企業在未來一定時期資金需要量的增量。 ( )

【答案】對

【解析】銷售百分比法是根據銷售增長與資產增長之間的關系預測未來資金需要量的方法，預測的結果是未來一定時期內由于銷售收入變化而引起的資金需要量的增量。

2、采用股票增值權模式，激勵對象不用為行權支付現金，行權后由公司支付現金、股票或者股票和現金的組合。(　　)

【答案】對

【解析】股票增值權模式是指公司授予經營者一種權利。如果經營者努力經營企業，在規定的期限內，公司股票價格上升或業績上升，經營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或業績提升所帶來的收益，收益為行權價與行權日二級市場股價之間的差價或凈資產的增值額。激勵對象不用為行權支付現金，行權后由公司支付現金、股票或者股票和現金的組合。

3、與長期借款相比，雖然短期借款附帶的附加條件多，但它的籌資速度快，籌資成本低，并且籌資風險也低。(　　)

【答案】錯

【解析】籌資風險指的是到期無法還本付息的可能性，由于相對于長期借款而言，短期借款的期限短，所以，到期無法還本的可能性大，籌資風險高。

4、如果企業經營在季節性低谷時除了長期融資外不再使用短期融資，其所采用的流動資產融資策略屬于期限匹配融資策略。(　　)

【答案】錯

【解析】如果企業經營在季節性低谷時除了長期融資外不再使用短期融資，其所采用的流動資產融資策略可能是期限匹配融資策略，也可能是保守融資策略。

5、在財務管理中，以有關項目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據預測年度的生產經營任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測資金需要量的一種方法稱為因素分析法。 ( )

【答案】對

【解析】因素分析法又稱分析調整法，是以有關項目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據預測年度的生產經營任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測資金需要量的一種方法。

6、企業的社會責任是企業在謀求所有者權益最大化之外所承擔的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為企業對社會公益的責任和對債權人的責任兩大類。( )

【答案】錯

【解析】企業的社會責任是指企業在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。具體來說，企業社會責任主要包括以下內容：對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環境和資源的責任。

7、財務分析是指利用有關信息和特定手段，對企業的財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標的過程。()

【答案】錯

【解析】財務控制是指利用有關信息和特定手段。對企業的財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標的過程。財務分析是指根據企業財務報表等信息資料，采用專門方法，系統分析和評價企業財務狀況、經營成果以及未來趨勢的過程。

8、在吸收直接投資中，吸收工業產權等無形資產出資方式相比其他出資方式的風險較大。 ( )

【答案】對

【解析】因為以工業產權出資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化，而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失，所以會導致吸收工業產權等無形資產出資方式風險較大。

9、有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益提高的財務管理目標理論是股東財富最大化。()

【答案】錯

【解析】利潤最大化目標的主要優點是，企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。

10、甲公司在2015年1月1日發行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2017年1月1日購買甲公司債券100張，假設市場利率為4%，則每張債券的價值為1055.51元。(　　)

【答案】對

【解析】債券的價值=1000×6%×(P/A，4%，3)+1000×(P/F，4%，3)=60×2.7751+1000×0.8890=1055.51(元)。

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四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的，可不列出計算過程;計算結果出現兩位以上小數的，均四舍五入保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。請在指定答題區域內作答)

1、某上市公司本年度的凈利潤為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來3年進入成長期，凈利潤第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%，第4年增長率下滑到5%并將持續下去。

該公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后繼續實行該政策。該公司沒有增發普通股和發行優先股的計劃。

要求：

(1)假設投資人要求的報酬率為9%，計算股票的價值(精確到0.01元);

(2)如果股票的價格為55.55元，計算股票的預期報酬率(精確到1%)。

【答案】

(1)第1年每股股利=2×(1+14%)=2.28(元) 第2年每股股利=2.28×(1+14%)=2.6(元)

第3年每股股利=2.6×(1+8%)=2.81(元)

第4年每股股利=2.81×(1+5%)=2.95(元)

股票價值計算方法一：

P=2.28×(P/F，9%，1)+2.6×(P/F，9%，2)+2.81/(9%-5%)×(P/F，9%，2)=63.41(元)

股票價值計算方法二：

P=2.28×(P/F，9%，1)+2.6×(P/F，9%，2)+2.81×(P/F，9%，3)+2.81×(1+5%)/(9%-5%)×(P/F，9%，3)=63.41(元)

(2)由于按9%的預期報酬率計算，其股票價值為63.41元，所以市價為55.55元時預期報酬率應該高于9%，故用10%開始測試：

P=2.28×(P/F，10%，1)+2.6×(P/F，10%，2)+2.81/(10%-5%)×(P/F，10%，2)=50.67(元)

所以，9%<預期報酬率<10%，采用內插法：

(預期報酬率-9%)/(10%-9%)=(55.55-63.41)/(50.67-63.41)

因此，預期報酬率為9.62%。

2、新華企業為生產并銷售ABC產品的增值稅一般納稅人，適用的增值稅稅率為17%，所得稅稅率為25%。現有甲、乙、丙三個公司可以為其提供生產所需原材料，其中甲為一般納稅人，且可以提供增值稅專用發票，適用的增值稅率為17%;乙為小規模納稅人，可以委托稅務機關開具增值稅稅率為3%的發票;丙為個體工商戶，目前只能出具普通發票。甲、乙、丙三家公司提供的原材料質量無差別，所提供的每單位原材料的含稅價格分別為23400元、21115元和19750元。ABC產品的單位含稅售價為29250元，假設城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加率為3%。

假設新華企業的購貨方式不會影響到企業的期間費用，從利潤最大化角度考慮新華企業應該選擇哪家企業作為原材料供應商?

【答案】

ABC產品的不含稅單價=29250÷(1+17%)=25000(元) 每單位ABC產品的增值稅銷項稅額=25000×17%=4250(元)

(1)從甲處購貨：

單位成本=23400÷(1+17%)=20000(元)

可以抵扣的增值稅進項稅額=20000×17%=3400(元)

應納增值稅=4250-3400=850(元)

營業稅金及附加=850×(7%+3%)=85(元)

單位產品稅后利潤=(25000-20000-85)×(1-25%)=3686.25(元)

(2)從乙處購貨：

單位成本=21115÷(1+3%)=20500(元)

可以抵扣的增值稅進項稅額=20500×3%=615(元)

應納增值稅=4250-615=3635(元)

營業稅金及附加=3635×(7%+3%)=363.5(元)

單位產品稅后利潤=(25000-20500-363.5)×(1-25%)=3102.38(元)

(3)從丙處購貨：

單位成本=19750元

可以抵扣的增值稅進項稅額=0元

應納增值稅=4250(元)

營業稅金及附加=4250×(7%+3%)=425(元)

單位產品稅后利潤=(25000-19750-425)×(1-25%)=3618.75(元)

由上可知，在一般納稅人甲處購買原材料所獲利潤最大，所以應該選擇甲公司作為原材料供應商。

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五、綜合題(凡要求計算的，可不列出計算過程;計算結果出現兩位以上小數的，均四舍五入保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。請在指定答題區域內作答)

某公司2015年銷售某產品10000件，單位變動成本為6元，公司該年獲利10000元，已知該公司固定成本的敏感系數為-3。

要求：

(1)計算公司的單價和固定成本。

(2)計算單價、單位變動成本、銷售量的敏感系數。

(3)假定單價增長2%，單位變動成本降低3%，計算上述因素單獨變動對利潤的影響程度。

(4)計算當公司各有關因素同時向有利方向變動2%時，公司利潤應上升多少?

(5)假定2016年其他條件均不變，目標利潤變動率為12%，為實現這一目標，企業可采取哪些單項措施?

(6)該公司有關因素發生多大變化使盈利轉為虧損。

【答案】

(1)固定成本=3×10000=30000(元) 單價=(30000+10000)/10000+6=10(元)

(2)單價的敏感系數=(10×10000)/10000=10

單位變動成本的敏感系數=-(6×10000)/10000=-6

銷量的敏感系數=[(10-6)×10000]/10000=4

(3)單價增長2%，利潤增長率=2%×10=20%

單位變動成本降低3%，利潤增長率=3%×6=18%

(4)變動后利潤=[10×(1+2%)-6×(1-2%)]×10000×(1+2%)-30000×(1-2%)=14664(元)

利潤增長率=(14664-10000)/10000×100%=46.64%

(5)提高單價：單價增長率=12%/10=1.2%

單價提高到10.12元

降低單位變動成本：單位變動成本降低率=12%/6=2%

單位變動成本降低至5.88元

提高銷量：銷量增長率=12%/4=3%

銷量提高到10300件

降低固定成本：固定成本降低率=12%/3=4%

固定成本降低至28800元

(6)單價的最小值=30000/10000+6=9(元)

銷量的最小值=30000/(10-6)=7500(件)

單位變動成本的最大值=10-30000/10000=7(元)

固定成本的最大值=(10-6)×10000=40000(元)

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