2020年中級經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》考點及母題:有效市場理論


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有效市場理論
【知識點】
有效市場理論:美國芝加哥大學(xué)著名教授法瑪提出有效市場定義。即如果在一個證券市場上,價格完全反映了所有可獲得(利用)的信息,每一種證券價格都永遠(yuǎn)等于其投資價值,那么就稱這樣的市場為有效市場。根據(jù)信息對證券價格影響的不同程度,市場有效性分為弱型效率、半強(qiáng)型效率和強(qiáng)型效率。
1.弱型效率:證券市場效率的最低程度,如果有關(guān)證券的歷史資料(如價格、交易量等)對證券的價格變動沒有任何影響,則市場達(dá)到弱型效率。
2.半強(qiáng)型效率:證券市場效率的中等程度,如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料(如公司對外公布的盈利報告等)對證券的價格變動沒有任何影響,則市場達(dá)到半強(qiáng)型效率。
3.強(qiáng)型效率:證券市場效率的最高程度,如果有關(guān)證券的所有相關(guān)信息,包括公開發(fā)表的資料以及內(nèi)幕信息對證券的價格變動沒有任何影響,即證券價格充分、及時的反映了與證券有關(guān)的所有信息,則證券市場達(dá)到強(qiáng)型效率。
【單選題】
根據(jù)美國芝加哥大學(xué)教授法瑪關(guān)于有效市場的定義,如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對證券的價格變動沒有任何影響,則證券市場達(dá)到( )。
A.半強(qiáng)型效率
B.弱型效率
C.強(qiáng)型效率
D.零型效率
【答案】A
【解析】歷史資料----弱型效率;公開發(fā)表資料—半強(qiáng)型效率;所有信息—強(qiáng)型效率。
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