08造價工程師《工程造價管理基礎理論與相關法規》答疑十
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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學員問題1：
老師：我想請問凈年值計算中的時間是從建設期開始還是從投產期開始計算。因為凈現值是計算到0點的即建設期開始的時候。
老師回復1：
你好
凈年值計算的時間基點也是0點，它可以理解為現金折算為凈現值后再分攤到計算期上。
學員問題2：
某企業發行普通股正常市價為58元，估計年增長率為15%，第一年預計發放股利2元，酬資費用率為股票市價的10%，企業所得稅率為33%，則發行普通股的資金成本率為（ ）。
A．12.62%
B．17.57%
C．18.83%
D．20.72% 【您的答案】：D 【正確答案】：C
老師回復2：
你好
此題為普通股，所以不用考慮企業所得稅率，公式2/[58(1-10%)]+15%=18.83%
學員問題3：
某項目初期投資額為2000萬元，從第一年年末開始每年凈收益為480萬元。若基準收益率為10%，并已知（P/A，10%，6）=4.3553，則該項目的靜態投資回收期和動態投資回收期分別為（ ）年。 A．4.17和5.33 B．4.17和5.67 C．4.83和5.33 D．4.83和5.67 答案：B（該題的解題方法與第1題原理一樣，學員應該熟練掌握這類題型，是歷年主要的考核方式）。動態投資回收期的計算方法能詳細的回答嗎?
老師回復3：
你好
有兩種解法，一種不利用已知條件，但比較繁瑣，另一種就計算出（P/A，10%，5）=3.7908，則第5年末的累計凈現金流量=480*3.7908-2000=-180.416
第6年末的累計凈現金流量=480*4.3553-2000=90.544
動態回收期=6-1+180.416/（180.416+90.544）=5.67
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