第五章第一節　工程項目資金來源

一、單項選擇題

1、項目資本金是指(　)。

A、項目建設單位的注冊資金

B、項目總投資中的固定資產投資部分

C、項目總投資中由投資者認繳的出資額

D、項目開工時已經到位的資金

2、以工業產權、非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的(　)%，國家對采用高新技術成果有特別規定的除外。

A、10

B、20

C、30

D、40

3、籌集資金時必須做到以需定籌，這體現了項目資金籌措的(　)。

A、規模適宜原則

B、時機適宜原則

C、經濟效益原則

D、結構合理原則

4、下列選項中，不屬于債務資金籌措方式的是(　)。

A、發行股票

B、發行債券

C、設備融資租賃

D、申請國際金融組織優惠貸款

5、與既有法人項目資本金籌措相比，新設項目法人的項目資本金可通過(　)方式籌措。

A、企業產權轉讓

B、將股票直接出售給少數特定的投資者

C、商業銀行貸款

D、在證劵市場上公開發行債劵

6、債務資金籌措應考慮的主要因素不包括(　)。

A、債務期限

B、債務大小

C、債務序列

D、違約風險

7、世界銀行貸款期限一般較長，最長可達(　)年。

A、10

B、20

C、30

D、40

8、出租方以自己經營的設備租給承租方使用，出租方收取租金的租賃方式為(　)。

A、融資租賃

B、經營租賃

C、服務租賃

D、人才租賃

9、下列融資成本中，屬于資金使用成本的是(　)。

A、資信評估費

B、廣告費

C、律師費

D、紅利

10、(　)是項目公司資本結構決策的依據。

A、權益資金成本

B、邊際資金成本

C、個別資金成本

D、綜合資金成本

11、某企業發行普通股正常市價為58元，估計年增長率為15%，第一年預計發放股利2元，籌資費用率為股票市價的10%，企業所得稅率為33%，則發行普通股的資金成本率為(　)。

A、12.62%

B、17.57%

C、18.83%

D、20.72%

12、某期間市場無風險報酬率為10%，平均風險股票必要報酬率為14%，某公司普通股β值為1.2。普通股成本為(　)。

A、13.7%

B、14.3%

C、14.8%

D、15.2%

13、某公司發行總面額400萬元的5年期債券，發行價格為500萬元，票面利率為8%，發行費率為5%，公司所得稅率為25%，發行該債券的成本率為(　)。

A、5.05%

B、6.32%

C、6.40%

D、10.00%

14、某公司發行面值為2000萬元的8年期債券，票面利率為12%，發行費用率為4%，發行價格2300萬元，公司所得稅稅率為25%，則該債券成本率為(　)。

A、7.5%

B、8.15%

C、10.25%

D、13.36%

15、如果要分析某項目公司的資本結構是否合理，一般是通過分析(　)的變化來進行衡量。

A、利率

B、風險報酬率

C、股票籌資

D、每股收益

16、下列關于項目資本金與債務資金比例的說法中錯誤的是(　)。

A、項目資本金比例越高，貸款的風險越低

B、項目資本金比例越高，財務杠桿作用下滑

C、項目資本金占的比重太少，會導致負債融資的難度提升

D、項目資本金占的比重太少，會導致融資成本的降低

二、多項選擇題

1、下列選項中，可作為資本金出資方式的有(　)。

A、實物

B、工業產權

C、貨幣

D、企業商譽

E、土地使用權

2、投資者以貨幣方式繳的項目資本金，根據有關規定，其資金來源包括(　)。

A、國有企業產權轉讓收入

B、國家批準的各種專項建設基金

C、通過發行債券籌集資金

D、社會、個人合法所有的資金

E、各級人民政府的財政預算內資金

3、企業增資擴股中企業可以通過原有股東增資擴股以及吸收新股東增資擴股，包括(　)的增資擴股。

A、國家股

B、企業法人股

C、個人股

D、外資股

E、商業股

4、債務資金籌措應考慮的主要因素包括(　)。

A、合資合作

B、銀行貸款

C、債務償還

D、違約風險

E、債務期限

5、債券籌資的優點具有(　)。

A、籌資成本低

B、保障股東控制權

C、發揮財務杠桿作用

D、便于調整資本結構

E、經營靈活性降低

6、資金成本的形式有(　)。

A、個別資金成本

B、綜合資金成本

C、邊際資金成本

D、長期資金成本

E、短期資金成本

答案部分

一、單項選擇題

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。項目資本金是指在項目總投資中由投資者認繳的出資額。參見教材P221。

2、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。以工業產權、非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%，除國家對采用高新技術成果有特別規定的除外。參見教材P221。

3、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。規模適宜原則：籌集資金的目的在于確保項目所必需的資金，籌資的數量不能盲目確定，必須做到以需定籌。參見教材P224。

4、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。選項BCD屬于債務資金籌措方式。選項A屬于資本金籌措方式。參見教材P226。

5、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。初期設立的項目法人進行的資金籌措形式主要有：在資本市場募集股本資金和合資合作。在資本市場募集股本資金包括私募、公開募集。私募是指將股票直接出售給少數特定的投資者，不通過公開市場銷售。參見教材P226。

6、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債務資金籌措應考慮的主要因素包括：債務期限;債務償還;債務序列;債權保證;違約風險;利率結構;貨幣結構與國家風險。參見教材227。

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。世界銀行貸款期限一般較長，最長可達30年。參見教材P230。

8、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。經營租賃是出租方以自己經營的設備租給承租方使用，出租方收取租金。參見教材P232。

9、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資金成本的構成、性質、作用。資金使用成本主要包括支付給股東的各種股息和紅利、向債權人支付的貸款利息以及支付給其他債權人的各種利息費用等。參見教材P233。

10、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資金成本的構成、性質、作用。綜合資金成本是項目公司資本結構決策的依據。參見教材P233。

11、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。資金成本率=(2/58)/(1-10%)+15%=18.83%。參見教材P235。

12、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。資本資產定價模型法，普通股成本的計算公式為：KS=Rf+β(Rm- Rf)，即：KS=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。參見教材P235。

13、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。[400×8%×(1-25%)]/[500×(1-5%)]≈5.05%，參見教材P236。

14、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。KB=2000×12%×(1-25%)/[2300×(1-4%)]=8.15%。參見教材P237。

15、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資本結構。資本結構是否合理，一般是通過分析每股收益的變化來進行衡量的。參見教材240。

16、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是資本結構。項目資本金比例越高，貸款的風險越低，貸款的利率可以越低，如果權益資金過大，風險可能會過于集中，財務杠桿作用下滑。但如果項目資本金占的比重太少，會導致負債融資的難度提升和融資成本的提高。參見教材P238。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 ABCE

【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業產權、非專利技術、土地使用權作價出資。參見教材P221。

2、

【正確答案】 ABDE

【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。投資者以貨幣方式繳的項目資本金，其資金來源有：各級人民政府的財政預算內資金、國家批準的各種專項建設基金、經營性基本建設基金回收的本息、土地批租收入、國有企業產權轉讓收入、地方人民政府按國家有關規定收取的各種規費及其預算外資金;國家授權的投資機構及企業法人的所有者權益、企業折舊資金以及投資者按照國家規定從資金市場上籌措的資金;社會個人合法所有的資金;國家規定的其他可以用作投資項目資本金的資金。參見教材P221。

3、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。企業增資擴股：企業可以通過原有股東增資擴股以及吸收新股東增資擴股，包括國家股、企業法人股、個人股和外資股的增資擴股。參見教材P225。

4、

【正確答案】 CDE

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債務資金籌措應考慮的主要因素包括：債務期限、債務償還、債務序列、債權保證、違約風險、利率結構、貨幣結構與國家風險。參見教材P227。

5、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債券籌資的優點：籌資成本低;保障股東控制權;發揮財務杠桿作用;便于調整資本結構。參見教材P231。

6、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 本題考查的是資金成本的構成、性質、作用。資金成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據，資金成本有個別資金成本、綜合資金成本、邊際資金成本等形式，它們在不同情況下具有各自的作用。參見教材P233。