2018造價(jià)工程師《造價(jià)管理》真題考點(diǎn):項(xiàng)目融資利率結(jié)構(gòu)

更新時(shí)間：2018-10-23 15:14:50 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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摘要造價(jià)工程師考試時(shí)間快到了，考生們又該埋頭苦讀了，小編整理分享了“2018造價(jià)工程師《造價(jià)管理》真題考點(diǎn):項(xiàng)目融資利率結(jié)構(gòu)”，希望對(duì)大家有所幫助，祝大家考試順利。

項(xiàng)目融資利率結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目融資中的債務(wù)資金利率主要為浮動(dòng)利率、固定利率以及浮動(dòng)/固定利率三種機(jī)制。評(píng)價(jià)項(xiàng)目融資中應(yīng)該采用何種利率結(jié)構(gòu)，需要綜合考慮三方面的因素：

1)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的特征起著決定性的作用。對(duì)于一些工程項(xiàng)目而言，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量相對(duì)穩(wěn)定，可預(yù)測(cè)性很強(qiáng)。采用固定利率機(jī)制有許多優(yōu)點(diǎn)，有利于項(xiàng)目現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，減少項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。相反，一些有關(guān)產(chǎn)品或資源項(xiàng)目的現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定，采用固定利率就有一定的缺點(diǎn)，在產(chǎn)品價(jià)格不好時(shí)將會(huì)增加項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

2)對(duì)進(jìn)人市場(chǎng)中利率的走向分析在決定債務(wù)資金利率結(jié)構(gòu)時(shí)也起到很重要的作用。在利率達(dá)到或接近谷底時(shí)，如果能夠?qū)⒉糠只蛉扛?dòng)利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成為固定利率債務(wù)，無疑對(duì)借款人是一種有利的安排，這樣可以在較低成本條件下將一部分融資成本固定下來。

3)任何一種利率結(jié)構(gòu)都有可能為借款人帶來一定的利益，但也會(huì)相應(yīng)增加一定的成本，最終取決于借款人如何在控制融資風(fēng)險(xiǎn)和減少融資成本之間的權(quán)衡。如果借款人將控制融資風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)將利率固定下來是有利的，然而短期內(nèi)可能要承受較高的利息成本。如果借款人更趨向于減少融資成本，問題就變得相對(duì)復(fù)雜得多，要更多地依賴金融市場(chǎng)上利率走向的分析。因此，近幾年來在上述兩種利率機(jī)制上派生出幾種具有固定利率特征的浮動(dòng)利率機(jī)制，以滿足借款人的不同需要。簡單地說，具有固定利率特征的浮動(dòng)利率機(jī)制使相對(duì)浮動(dòng)利率加以優(yōu)化，對(duì)于借款人來講，在某個(gè)固定利率之下，利率可以自由變化，但是，利率如果超過該固定水平，借款人只按照該固定利率支付利息。這種利率安排同樣是需要成本的。

真題練習(xí)

【2017真題】為新建項(xiàng)目籌集債務(wù)資金時(shí)，對(duì)利率結(jié)構(gòu)起決定性作用的因素是( )。

A.進(jìn)入市場(chǎng)的利率走向

B.借款人對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

C.項(xiàng)目現(xiàn)金流量的特征

D.資金籌集難易程度

參考答案：C

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