2015年一建經濟考點：財務內部收益率分析

更新時間：2015-09-09 14:39:26 來源：|0

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　　【摘要】一級建造師考試將于每年的9月份開考，各位一級建造師考生正在復習備考中，對于一建備考而言，復習中充分掌握考點則至關重要，環球網校一級建造師考試頻道特地整理一級建造師復習資料與科目主要考點供各位考生學習，本文為2015年一建經濟考點：財務內部收益率分析，希望能助各位一級建造師考生一臂之力!

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　　P22 1Z101024 投資回收期分析

　　P24 1Z101025 財務凈現值分析

　　P25 1Z101026 財務內部收益率分析

　　補充記憶總結:主要分析方案狀態和參數變化對方案投資回收快慢的影響，靜態投資回收期。主要分析產品價格波動對方案超額凈收益的影響，財務凈現值。主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，財務內部收益率。

　　下表中：總投資收益率的息稅前利潤 = 利潤+利息

確定性分析	盈利能力分析	靜態分析	投資收益率R,R=A/I*100%,是衡量技術方案獲利水平的評價指標，達到生產能力后一個正常年份的年凈收益額與技術方案投資的比率,A技術方案年凈收益額或年平均凈收益額，I技術方案投資。R≥Rc(基準投資收益率）方案可行。P19	總投資收益率，表示總投資的盈利水平，ROI=EBIT/TI100,EBIT技術方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內年平均息稅前利潤，TI技術方案總投資（=建設投資、建設期貸款利息*和全部流動資金）P20	ROI應大于行業平均投資收益率，ROI越高，技術方案所獲得收益越高。若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的。P21
				資本金凈利潤率，表示資本金盈利水平，ROE=NP/EC*100,NP正常年份凈利潤或運營期內年平均凈利潤（凈利潤=利潤總額-所得稅），EC技術方案資本金。P20	ROE用來衡量技術方案資本金的獲利能力，ROE越高，資本金所取得的利潤越多，權益投資盈利水平越高。P21
			靜態投資回收期Pt,Pt=I/A，反映投資回收能力的重要指標，宜從技術方案建設開始年計算。回收期反映抗風險能力。適用范圍:更新迅速、資金相當短缺、未來情況難預測投資者關心投資補充。不足：只考慮回收之前的效果。P22	Pt=（累計凈現金流量出現正值的年份－1）＋（上一年累計凈現金流量的絕對值/當年凈現金流量）也就是在項目累計凈現金流量為零的時點為回收期。P23	靜態投資回收期Pt優劣：優點：計算簡便、顯示了周轉速度。不足：沒有全面考慮整個計算期內現金流量。只能作為輔助評價指標 P23
		動態分析	財務內部收益率FIRR，使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于0的折現率。P25	FIRR，不受外部參數影響。反映投資過程的收益程度。（FIRR與ic變化無關，不受其變化影響） P26	若FIRR≥ic，則技術方案在經濟上可以接受若FIRR＜ic，則技術方案在經濟上應予拒絕
		動態分析	財務凈現值FNPV,是反映投資方案在計算期內盈利能力的動態評價指標，判別標準：FNPV≥0時，說明該方案經濟上可行；當FNPV＜0時，說明該方案不可行。P24	不足：1必須有基準收益率2互斥方案必須構造一個相同的分析期限。3、不能反映單位投資的使用效率4、不能直接說明在項目運營期間各年的經營成果5不能反映投資的回收速度 P25	注意：FNPV＞＝＜0的三種情況下與項目實際的盈虧并無直接關系
	償債能力分析		利息備付率ICR，
			償債備付率DSCR，
			借款償還期Pd,
			資產負債率，
			流動比率，
			速動比率，
不確定性分析	盈虧平衡分析
不確定性分析	敏感性分析