一、單項選擇題

1、對于技術方案，只進行“絕對經濟效果檢驗”的情況，主要適用于(　)。

A、不確定性評價

B、定性分析

C、獨立方案評價

D、互斥方案評價

2、通過投資各方的財務內部收益率，考察投資各方可能獲得的收益水平，進而判斷技術方案在現行融資條件下的可行性，屬于技術方案的(　)。

A、融資前分析

B、事中評價

C、融資后分析

D、不確定性分析

3、經濟效果評價按評價方法的性質不同，分類為(　)。

A、靜態和動態分析

B、融資前和融資后分析

C、定性和定量分析

D、確定和不確定性分析

4、經濟效果評價的步驟有：①經濟效果分析;②編制基本財務報表;③熟悉技術方案的基本情況;④收集、整理和計算有關基礎數據與參數。下列關于經濟效果評價程序的步驟順序正確的是(　)。

A、①→②→③→④

B、④→③→②→①

C、③→④→①→②

D、③→④→②→①

5、投資收益率是指投資方案建成投產并達到設計生產能力后一個正常生產年份的(　)的比率。

A、年凈收益額與技術方案投資

B、年凈收益額與方案固定資產投資

C、年銷售收入與方案固定資產投資

D、年銷售收入與方案總投資

6、某建設項目建設期3年，生產經營期17年，建設投資5500萬元，流動資金500萬元，建設期一次第1年初貸款2000萬元，年利率9%，貸款期限5年，每年復利息一次，到期一次還本付息，該項目的總投資為(　)萬元。

A、6000

B、6540

C、6590

D、7077

7、對于具有常規現金流量的投資方案，下列描述正確的是(　)。

A、財務凈現值一定大于零

B、可能存在多個內部收益率

C、折現率定的越低，方案被接受的可能性越小

D、一定存在內部受益率

8、下列關于投資收益率的說法中，正確的是(　)。

A、投資收益率一定程度上反映了投資效果的優劣

B、投資收益率考慮了時間因素

C、投資收益率適用于計算期較長的技術方案分析

D、投資收益率適用于工藝復雜而生產情況變化較大的技術方案

9、進行建設項目敏感性分析時，如果主要分析方案狀態和參數變化對投資回收快慢與對方案超額凈收益的影響，應選取的分析指標為(　)。

A、財務內部收益率與財務凈現值

B、投資回收期與財務內部收益率

C、投資回收期與財務凈現值

D、建設工期與財務凈現值

10、某技術方案的凈現金流量如下表。則該方案的靜態投資回收期為(　)年。

A、3.25

B、3.75

C、4.25

D、4.75

11、下列工程經濟效果評價指標中。屬于盈利能力分析動態指標的是(　)。

A、財務凈現值

B、投資收益率

C、借款償還率

D、流動比率

12、某技術方案的期初投資為1200萬元，建設期1年，運營期每年獲得凈現金流入300萬元。若項目的計算期為6年，基準收益率為10%，則其財務凈現值是(　)萬元。

A、600

B、120.5

C、106.5

D、-166.15

13、某技術方案的現金流量為常規現金流量，當基準收益率為8%時，凈現值為400萬元。若基準收益率變為10%，該技術方案的FNPV將(　)。

A、大于400萬元

B、小于400萬元

C、等于400萬元

D、不確定

14、對于待定的投資方案，若基準收益率增大，則投資方案評價指標的變化規律是(　)。

A、財務凈現值與內部收益率均減小

B、財務凈現值與內部收益率均增大

C、財務凈現值減小，內部收益率不變

D、財務凈現值增大，內部收益率減小

15、某常規技術方案，FNPV(16%)=160萬元，FNPV(18%)=-80萬元，則方案的FIRR最可能為(　)。

A、15.98%

B、16.21%

C、17.33%

D、18.21%

16、使投資項目財務凈現值為零的折現率稱為(　)。

A、利息備付率

B、財務內部收益率

C、財務凈現率

D、償債備付率

17、某技術方案的財務凈現值大于0，則其財務內部收益率(　)基準收益率。

A、等于

B、一定小于

C、一定大于

D、可能大于也可能小于

18、對于待定的投資方案，若基準收益率增大，則投資方案評價指標的變化規律是(　)。

A、財務凈現值與內部收益率均減小

B、財務凈現值與內部收益率均增大

C、財務凈現值減小，內部收益率不變

D、財務凈現值增大，內部收益率減小

19、作為一個精明的投資人，應該選擇下列方案中的(　)作為投資方案。

A、甲方案，財務內部收益率大于基準收益率

B、乙方案，財務內部收益率小于基準收益率

C、丙方案，財務內部收益率小于0

D、丁方案，財務內部收益率大于0

20、關于財務內部收益率的說法，正確的是(　)。

A、財務內部收益率大于基準收益率時，技術方案在經濟上可以接受

B、財務內部收益率是一個事先確定的基準折現率

C、財務內部收益率受項目外部參數的影響較大

D、獨立方案用財務內部收益率評價與財務凈現值評價，結論通常不一樣

21、企業或行業投資者以動態的觀點確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平稱為(　)。

A、社會平均收益率

B、基準收益率

C、社會折現率

D、內部收益率

22、對于完全由投資者自有資金投資的項目，確定基準收益率的基礎是(　)。

A、資金成本

B、通貨膨脹

C、投資機會成本

D、投資風險

二、多項選擇題

1、動態分析包括下列(　)、(　)兩個層次。

A、融資前分析

B、融資后分析

C、技術方案資本金現金流量分析

D、投資各方現金流量分析

E、定性分析

2、技術方案的計算期包括(　)。

A、建設期

B、盈利期

C、達產期

D、投產期

E、回收期

3、下列投資方案經濟效果評價指標中，可用于償債能力分析的有(　)。

A、利息備付率

B、投資收益率

C、流動比率

D、借款償還期

E、投資回收期

4、技術方案經濟效果評價時，可以采用靜態評價指標進行評價的情形有(　)。

A、技術方案年收益大致相等

B、技術方案壽命期較短

C、評價精度要求較高

D、技術方案現金流量變動大

E、對技術方案粗略評價

5、保證方案可行需要的條件是(　)。

A、FNPV≥0

B、FNPV≤0

C、FIRR≥ic

D、FIRR≤ic

E、Pt≤Pc

6、某技術方案，基準收益率為12%，若該方案的財務內部收益率為13%，則該方案可能的表現包括(　)。

A、財務凈現值大于零

B、財務凈現值小于零

C、該方案可行

D、該方案不可行

E、無法判定是否可行

7、某技術方案，基準收益率為12%，若該方案的財務內部收益率為13%，則該方案可能的表現包括(　)。

A、財務凈現值大于零

B、財務凈現值小于零

C、該方案可行

D、該方案不可行

E、無法判定是否可行

8、投資者自行測定技術方案的最低可接受財務收益率時，應考慮的因素有(　)。

A、自身的發展戰略和經營風險

B、資金成本

C、技術方案的特點和風險

D、沉沒成本

E、機會成本

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答案部分

一、單項選擇題

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價的基本內容。對于“單一”獨立型方案的評價，只進行方案自身經濟性的“絕對經濟效果檢驗”;對于“眾多”互斥型方案的選擇，既要進行“絕對經濟效果檢驗”，還要進行“相對經濟效果檢驗”。參見教材P18～19。

2、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價方法。在經濟效果評價方法的分類中，按是否考慮融資，包括融資前分析和融資后分析。其中，融資后分析以融資前分析和初步融資方案為基礎，考察技術方案的盈利能力，判斷技術方案在現行融資條件下的可行性;考察技術方案的盈利能力時，可以包括靜態分析、動態分析，以及資本金分析、投資各方分析等。參見教材P16～17。

3、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價方法。按評價方法的性質不同，經濟效果評價分為定量分析和定性分析。參見教材P16。

4、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價的程序。經濟效果評價的程序為：(1)熟悉技術方案的基本情況;(2)收集、整理和計算有關基礎數據與參數;(3)編制基本財務報表;(4)經濟效果分析。參見教材P18。

5、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是投資收益率的概念。投資收益率是衡量技術方案獲利水平的評價指標，它是技術方案建成投產達到設計生產能力后一個正常生產年份的年凈收益額與技術方案投資的比率。參見教材P20。

6、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是投資收益率的判別準則和應用式?？偼顿Y=建設投資+流動資金投資+建設期貸款利息=5500+500+[2000×(1+9%)3-2000]=6590.058(萬元)。參見教材P21。

7、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是投資收益率分析。對具有常規現金流量的技術方案，其財務凈現值的大小與折現率的高低有直接關系，即財務凈現值是折現率的函數。而財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。參見教材19～27。

8、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是投資收益率的優劣。投資收益率從一定程度上反映了投資效果的優劣;但不足的是沒有考慮時間因素，忽視了資金的時間價值;僅適用于技術方案的早期研究階段，且計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的技術方案，尤其適用于工藝簡單而生產情況變化不大的技術方案評價。參見教材P23。

9、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是投資回收期的概念。投資回收期反映了方案投資回收快慢程度;而財務凈現值反映了技術方案除了滿足基準收益率要求的盈利外，還能得到的超額收益。參見教材P23、25。

10、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是投資回收期的應用式。利用公式計算Pt=(5-1)+300/400=4.75。參見教材P24。

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是財務凈現值的概念。財務凈現值是反映技術方案在計算期內盈利能力的動態評價指標。參見教材P25。

12、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查的是財務凈現值的概念。結合題意，該方案的運營期應當為5年，即第2年至第6年;根據財務凈現值的含義及其計算公式(1025)，該方案的財務凈現值(FNPV)=-1200+300×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)=-166.15(萬元)。參見教材P25。

13、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是財務凈現值的判別準則。具有常規現金流量的技術方案，其凈現值函數曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率(基準收益率)為8%時，凈現值為400萬元，那么利率(基準收益率)為10%(大于8%)時，凈現值一定小于400萬元，參見教材P25。

14、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是財務凈現值的優劣。一般來講，財務凈現值與內部收益率互為逆運算，折現率或基準收益率越大，財務凈現值越小。但是，它不影響財務內部收益率的數值。參見教材P26。

15、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的概念。利用內插法(16%-FIRR)/(FIRR-18%)=160/80，計算得出FIRR=17.33%。判斷：一正一負，那么肯定是在16%～18%之間，因為離18%的絕對值要小，所以該系數肯定接近18%，故選擇C。參見教材P26。

16、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的概念。對于常規的技術方案，財務內部收益率就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零的折現率。參見教材P26。

17、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的概念。從某種意義上講，財務內部收益率是財務凈現值的逆運算，即財務凈現值與財務內部收益率指標的概念及判別標準之間具有強烈的關聯。其中，財務凈現值大于等于零、財務內部收益率大于等于基準收益率，分別是技術方案可行的判別標準，而且兩者一定具有正相關。參見教材P25～27。

18、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的判斷和優劣?；鶞适找媛适峭顿Y者要求技術方案達到的最低標準的收益水平，并受資金成本、機會成本、投資風險和通貨膨脹等四個因素的影響。一般來講，在動態評價指標中，折現率或基準收益率越大，財務凈現值越小，但不影響財務內部收益率的計算數值。參見教材P25～27。

19、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的判斷和優劣。只有在財務內部收益率大于(或等于)基準收益率的時候，技術方案在經濟上是可行的。當財務內部收益率小于基準收益率的時候，技術方案在經濟上應予拒絕。參見教材P27。

20、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考查的是FNPV與FIRR的比較。財務內部收益率與財務凈現值，原理相通、互為逆運算。其中，財務內部收益率大于或等于基準收益率時，技術方案在經濟上可以接受。參見教材P27。

21、

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查的是基準收益率的概念?；鶞适找媛室卜Q基準折現率，是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。參見教材P27。

22、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是基準收益率的測定。確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。參見教材P29。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 CD

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價方法。動態分析包括下列技術方案資本金現金流量分析、投資各方現金流量分析兩個層次。參見教材P17。

2、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 本題考查的是技術方案的計算期。技術方案的計算期包括建設期和運營期。而運營期又包括投產期和達產期。參見教材P19。

3、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價指標體系。在技術方案經濟效果評價中，反映償債能力指標主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率和速動比率。至于投資收益率(B)、投資回收期(E)，屬于評價盈利能力的指標。參見教材P20(圖1022)。

4、

【正確答案】 ABE

【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價指標體系。靜態評價指標計算簡便，適合于進行粗略評價、短期投資以及逐年收益大致相等的情況;反之，應進行考慮資金的時間價值，動態評價。參見教材P20。

5、

【正確答案】 ACE

【答案解析】 本題考查的是投資回收期的判別準則。財務凈現值大于等于0，財務內部收益率大于等于基準收益率、靜態投資回收期小于等于基準投資回收期是可行的。參見教材P23～P27。

6、

【正確答案】 AC

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的概念。財務內部收益率是財務凈現值的逆運算，兩個指標的判定標準和結果具有強烈的關聯(正相關)。其中，如果財務內部收益率大于(等于)基準收益率，則技術方案可行，且財務凈現值大于(等于)零。參見教材P26。

7、

【正確答案】 AC

【答案解析】 本題考查的是財務內部收益率的判斷和優劣。財務內部收益率是財務凈現值的逆運算，兩個指標的判定標準和結果具有強烈的關聯(正相關)。其中，如果財務內部收益率大于(等于)基準收益率，則技術方案可行，而且其財務凈現值應當大于(等于)零。參見教材P25～27。

8、

【正確答案】 ABCE

【答案解析】 本題考查的是基準收益率的測定。投資者自行測定技術方案的最低可接受財務收益率時，應根據自身的發展戰略和經營、技術方案的特點與風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。參見教材P28。

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