一建考試工程經(jīng)濟1Z101022 經(jīng)濟效果評價的指標體系講義
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1Z101022 經(jīng)濟效果評價的指標體系
一、投資收益率分析
(一)概念
1、基本概念：投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率;它表明技術(shù)方案在正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。
2、基本公式
式中R——投資收益率;
A——技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額;
I——技術(shù)方案投資。
(二)判別準則：
大于或等于基準投資收益率，則可以接受;否則，方案不可行。
(三)應(yīng)用式
一)總投資收益率(ROI)
式中
EBIT——技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤;
TI——技術(shù)方案總投資(包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金)。
二)資本金凈利潤率
式中
NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅;
EC——技術(shù)方案資本金。
(四)優(yōu)劣
1、優(yōu)點：簡便，直觀;適合于各種投資規(guī)模。
2、缺點：忽略了資金的時間價值;正常年份的選取主觀色彩濃厚;適合于方案評價的初期，以及工藝簡單、計算期較短的情況。
【真題2014】某技術(shù)方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元，運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅405萬元。若項目總投資收益率為12%，則項目資本金凈利潤率為( )。
A.1620%
B.1395%
C.1215%
D.1200%
【答案】B
【解析】技術(shù)方案資本金凈利潤率(ROE)：
ROE=NP/EC×100%=
NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅;
EC——技術(shù)方案資本金。
(1500×12%-405)/1000=1395%
【真題2012】某技術(shù)方案的總投資1500萬元，其中債務(wù)資金700萬元，技術(shù)方案在正常年份年利潤總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費80萬元。則該方案的資本金凈利潤率為( )。
A.267%
B.375%
C.429%
D.475%
【答案】B
【解析】
本題主要考核點，資本金凈利潤率的計算。
資本金凈利潤率ROE：表示項目資本金的盈利水平
ROE=NP/ECX100%
其中：NP—項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后正常年份的稅后凈利潤或運營期內(nèi)稅后年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅;
EC—項目資本金。
本題：
NP = 400-100=300萬元
EC = 1500-700=800萬元
ROE = NP/ECX100%=300/800=375%
【例題】投資收益率是指投資方案建成投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的( )的比率。
A.年凈收益額與方案固定資產(chǎn)投資
B.年銷售收入與方案固定資產(chǎn)投資
C.年凈收益額與方案總投資
D.年銷售收入與方案總投資
【答案】C
【真題2010】某工業(yè)項目建設(shè)投資額8250萬元(不含建設(shè)期貸款利息)，建設(shè)期貸款利息為1200萬元，全部流動資金700萬元，項目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為( )
A.493%
B.567%
C.564%
D.667%
【答案】A
【真題2011】反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟效果評價指標是( )。
A.財務(wù)內(nèi)部收益率
B.總投資收益率
C.資本積累率
D.資本金凈利潤率
【答案】D
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二、投資回收期
(一)概念
也稱返本期，以技術(shù)方案的凈收益回收總投資所需要的時間(年)為單位。宜從技術(shù)方案的建設(shè)開始年算起;若從投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明。
(二)應(yīng)用式
1、各年的凈收益相同
【真題2009】某項目建設(shè)投資為1000萬元，流動資金為200萬元，建設(shè)當年即投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力，年凈收益為340萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期為( )年。
A.235
B.294
C.353
D.714
【答案】C
【解析】
靜態(tài)投資回收期=(1000+200)/340=353
2、各年的凈收益不同
【真題2010】某項目財務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見下表，該項目的靜態(tài)投資回收期為( )年。
A.533 B.567 C.633 D.667
【解析】靜態(tài)投資回收期=6-1+200/600=533
【真題2013】某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示。則該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為( )年。
技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表
A.50 B.52 C.60 D.54
【答案】D
(三)判別標準
若投資回收期(Pt)≤基準投資回收期(PC)，則方案可行;否則，不可行。
(四)優(yōu)劣
優(yōu)點：簡便，易懂;反映了資本的周轉(zhuǎn)速度;適合于更新迅速、資金短缺等情況。
缺點：沒能反映資金回收之后的情況;沒有考慮資金時間價值，只能作為輔助指標。
【真題2011】關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是( )。
A.靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果
B.靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行
C.若靜態(tài)投資回收期若大于基準投資回收期，則表明該方案可以接受
D.靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快
【答案】A
【例題】下列關(guān)于靜態(tài)投資回收期的描述中，正確的有( )。
A.靜態(tài)投資回收期是投資利潤率的倒數(shù)
B.靜態(tài)投資回收期可以從技術(shù)方案投產(chǎn)開始年算起
C.動態(tài)投資回收期和靜態(tài)投資回收期都是反映投資回收能力的指標
D.靜態(tài)投資回收期只能作為輔助評價指標
E.靜態(tài)投資回收期應(yīng)以基準收益率或貸款利率作為折現(xiàn)率
【答案】BCD
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