財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指在項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它反映項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)(即計(jì)算期內(nèi))總投資支出所能獲得的實(shí)際最大投資收益率，即為項(xiàng)目?jī)?nèi)部潛在的最大盈利能力。這是項(xiàng)目接受貸款利率的最高臨界點(diǎn)。它是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)指標(biāo)，按下式計(jì)算：

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法和圖解法計(jì)算。試差法的計(jì)算公式為：

　　按照項(xiàng)目分析范圍和對(duì)象不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可分為項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(簡(jiǎn)稱(chēng)為資本金收益率)、投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(即投資各方收益率)。

　　⑴項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是以項(xiàng)目全部投資均為自有資金作為計(jì)算基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在未確定融資方案和所得稅前整個(gè)項(xiàng)目的盈利能力。它為項(xiàng)目投資決策者對(duì)項(xiàng)目方案比選和銀行貸款單位進(jìn)行信貸決策，提供了不同方案進(jìn)行優(yōu)選的可比性基礎(chǔ)。

　　⑵資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，是以項(xiàng)目資本金為計(jì)算基礎(chǔ)，從資本金出資者整體角度，考察項(xiàng)目所得稅后資本金可能獲得的收益水平，投資者可據(jù)此作出最終決策。

　　⑶投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，是以投資各方的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，根據(jù)投資各方實(shí)際收入和支出，考察投資各方可能獲得的收益水平。

　　項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)的判別基準(zhǔn)依據(jù)是：項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率應(yīng)≥部門(mén)(行業(yè))發(fā)布規(guī)定或者由評(píng)價(jià)人員設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(ic)，即FIRR≥ic;同時(shí)要求項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率應(yīng)高于貸款利率(i)，即FIRR>ic在同時(shí)達(dá)到這兩項(xiàng)條件時(shí)，方可認(rèn)為建設(shè)項(xiàng)目的盈利能力能夠滿(mǎn)足要求，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可考慮接受。在比較若干投資方案時(shí)，應(yīng)選擇項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高的項(xiàng)目或投資方案。對(duì)于資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率應(yīng)大于(或等于)出資方的最低期望收益率(即投資者期望的最低可接受收益率)，據(jù)此判斷投資各方收益水平。

編輯推薦：

2015年一級(jí)注冊(cè)建筑師考試時(shí)間

2015一級(jí)建筑師考試報(bào)名入口網(wǎng)站|網(wǎng)址匯總

2015年一級(jí)建筑師考試終身免費(fèi)學(xué)精品套餐

2015年一級(jí)注冊(cè)建筑師考試網(wǎng)上輔導(dǎo)招生簡(jiǎn)章