項目財務評價方法和指標體系

　　㈠財務評價方法

　　項目財務評價主要采用現金流量分析、財務盈利性分析，以及有無對比分析等方法。

　　1.現金流量分析

　　主要運用于項目財務評價中的財務生存能力分析和盈利能力分析。

　　2.財務盈利性分析

　　根據是否考慮資金時間價值和計算效益的范圍，可分為靜態與動態盈利性分析：

　　⑴靜態盈利性分析方法

　　1)靜止地看問題，不計算貨幣的時間價值，所采用的年度現金流量是當年的實際數量，而不用折現值。

　　2)計算現金流量時，只選擇某一個達到項目設計生產能力的正常生產年份(典型年份)的凈現金流量(即為現金流入量與現金流出量之差額)或生產期凈現金流量年平均值來計算投資利潤率、投資利稅率、資本金凈利潤率和靜態投資回收期等主要靜態評價指標。

　　⑵動態盈利性分析方法

　　由于靜態盈利性分析法它只適用于短期投資或工程較簡單的建設項目;因此，還需要采用折現現金流量的動態盈利分析方法(簡稱折現法或現值法)。其計算特點是：

　　1)考慮貨幣時間價值，根據資金占用時間的長短，按指定的折現率計算現金的實際價值;

　　2)計算項目整個壽命期內的總收益，能如實地反映資金實際運行情況和全面地體現項目整個壽命期內的財務經濟活動和經濟效益，從而可對項目財務可行性作出較符合實際的評價。主要動態評價指標有：財務凈現值、財務內部收益率、財務凈現值率、動態投資回收期等。

　　3.有無對比分析法

　　有無對比分析是國際上在項目經濟評價中通用的費用與效益識別的基本方法。此法是對“有項目”和“無項目”狀況的對比分析，所謂“有項目”是指實施項目后的將來狀況，即指既有企業進行投資活動后，在項目的經濟壽命期內和項目范圍內可能發生的效益與費用流量;而“無項目”是指不實施項目時的未來狀況，即指既有企業利用項目范圍內的部分或全部原有生產設施(資產)，在項目計算期內可能發生的效益與費用流量。通過“有項目”與“無項目”兩種情況效益和費用流量的比較，求得增量效益和費用的數據，并計算增量效益指標(包括財務生存能力、盈利能力和償債能力指標)，作為投資決策的依據。有無對比分析法可直接運用于改擴建與技術改造項目或停緩建后又恢復建設項目的增量效益分析評價，以衡量項目投資實施的必要性及其在經濟上的可行性與合理性。

　　㈡財務評價指標體系

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