歐洲兩大央行按兵不動英國QE規模未變
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歐洲兩大央行按兵不動英國QE規模未變
歐洲央行與英國央行于周四(11月8日)召開貨幣政策會議均決定“按兵不動”：歐洲央行宣布，將主要再融資操作利率(歐元區基準利率)、隔夜貸款利率、隔夜存款利率依次維持于0.75%、1.50%、0.00%不變;而英國央行貨幣政策委員會(MPC)當天也宣布維持利率在0.5%的歷史低點不變，同時維持量化寬松(QE)規模在3750億英鎊不變，未追加新的資產購買。
在周四的新聞發布會上，為了避免觸及“貨幣融資”這一“雷區”，歐洲央行行長德拉吉再次強調“直接貨幣交易”(OMT)的目的是修復貨幣政策傳導機制，且表示“準備好了實施OMT”――但是否申請救助依然取決于西班牙政府。
歐央行“準備好實施OMT”
德拉吉表示，歐元區通脹率可能會在2012年剩余時間內維持在超過2%的水平上，預計明年將會降低到這一水平之下，并在政策相關期內保持物價穩定。
與此同時，歐央行預計歐元區經濟活動將“持續疲軟”，不過，“受到我們貨幣政策態度的支持，尤其是在我們宣布OMT這一決定后，金融市場信心明顯改善?！钡吕f。
德拉吉于9月6日宣布了上述OMT，這一極具顛覆性的計劃將讓歐洲央行在歐元區二級國債市場無限量購買期限為1~3年的短期國債，并完全沖銷。只要西班牙等國申請援助并服從嚴格監督及救助條件，歐洲央行就啟動OMT從而降低其借貸成本。
然而，該計劃卻備受爭議：作為歐央行管委會里唯一的OMT反對派，德國央行行長魏德曼認為OMT無異于貨幣融資，幫助求助國壓低利率，超出了歐央行使命。但德拉吉卻認為，歐洲央行此舉是為了保證貨幣政策正常的傳輸，目的并非為政府融資。
在周四的發布會上，德拉吉再次強調他對于OMT的堅定立場：“歐洲央行理事會(Governing Council)依然堅定承諾維護其貨幣政策的單一性，確保貨幣政策能合理傳導至整個歐元區的實體經濟。正如我們此前所說，我們準備好了實施OMT，這將有助于避免極端情況出現，因而降低對破壞力兌現的擔憂?！?/p>
德拉吉還說：“我們對歐元區的金融狀況不滿，目前的優先任務是修復貨幣政策傳導機制?！?/p>
不過，他也強調“不能無條件實施OMT”――啟動這一計劃的重要前提之一是實現歐元區銀行業統一監管機制。
同時，另一大重要前提則是西班牙向歐洲金融穩定機制(ESM)申請全面救助，但如今兩個多月已經過去，西班牙首相拉霍伊依然遲遲不肯松口求援，令OMT暫時還是一紙空文。
“西班牙救助要求將完全由政府作出，我們準備行動，但是否申請救助取決于西班牙政府，而不是歐洲央行。”德拉吉說。
同時，對于目前依然前途未卜的希臘，德拉吉對周三希臘投票通過新一輪緊縮案表示了歡迎，稱各國政府將在下周的歐元集團會議上討論希臘局勢。
英央行或在12月擴大QE
2009年3月5日，英國央行將銀行利率下調至0.5%這一1694年英國央行成立以來的最低水平，此后一直維持不變。
此外，在2010年2月2000億英鎊的第一輪QE基礎上，英國央行于2011年10月19日將QE規模增加了750億英鎊，并于今年2月9日和7月5日分別再增加500億英鎊，使目前為止的QE總規模達到3750億英鎊。
MPC今年7月宣布將QE規模擴大500億英鎊時，已經表明資產購買將在此后4個月內進行。過去4個月里，多數分析師相信英國央行會在11月議息會議上宣布新一輪QE。然而，少了幾分“鴿派”味道的10月MPC會議紀要，加上意外加強的第三季度GDP數據，讓QE可能性大大減小。
二季度英國經濟收縮了0.4%，導致英國正式陷入衰退，但三季度的增速卻強于預期，以0.1%的季度增長告別衰退。然而，這一強勁增長卻很可能只是曇花一現。
由于目前許多成員仍支持擴大QE規模，讓12月會議值得期待。11月14日發布的英國央行季度通脹報告將會提供左右未來MPC決定的重要信息。
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