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【考點11】匯率變動的影響因素

在金本位制度下，各國的貨幣在國際結算和國際匯兌領域中都可以按不同貨幣各自的含金量加以對比，從而確定貨幣比價，即鑄幣平價。

在當今不規定含金量的紙幣制度下，貨幣購買力的對比是兩國匯率決定的基礎，即購買力平價。

(一)國際收支

國際收支是影響匯率變動的最重要因素。當一國存在較大國際收支逆差時，說明本國外匯收入比外匯支出少，對外匯的需求大于外匯供給，會造成外匯匯率上漲，本幣對外貶值；

(二)利率水平

當一國提高利率水平或本國利率高于外國利率時，會引起資本流入，由此對本國貨幣需求增大，使本幣升值，外匯貶值；

(三)通貨膨脹因素

一國發生通貨膨脹的情況下，該國貨幣實際購買力下降，其對外幣比價同樣趨于下跌；

(四)政府干預

政府干預的形式主要是直接在外匯市場上買進或賣出外匯，以改變外匯供求關系，促使匯率發生變化。其影響匯率變動的能力取決于該國金融當局持有的外匯儲備的多少。

(五)一國經濟水平

如果一國經濟實力較強，為本幣幣值穩定和堅挺提供物質基礎，同時會增強外匯市場對該國貨幣的信心，從而導致本幣對外不斷升值。

與其他因素相比較，一國經濟實力強弱對匯率變化的影響是長期的。

(六)其他因素

一些非經濟因素、非市場因素的變化往往也會波及外匯市場。比如一國政局不穩、有關國家領導人更替、戰爭爆發等都會引起外匯市場行情的波動。另外黃金市場、股票市場、石油市場等其他投資品市場價格發生變化也會引致外匯市場匯率波動。

【總結】導致本幣貶值，外幣升值的匯率影響因素：

國際收支逆差

利率相對較低

通貨膨脹較高

政府買進外匯

經濟實力較弱

其他原因：經濟增長緩慢、外匯儲備短缺、經濟結構和貿易結構失衡等。

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