第六章 項目投資與融資

1.在對投資項目進行定性分析評估時采用的特爾斐法，又稱為( )(2010年真題)

A.對比類推法

B.評判意見法

C.老師調查法

D.購買意圖調查法

[正確答案]C

[答案解析]本題考查投資項目評估的定性方法。特爾斐法又稱為老師調查法。

2.特爾斐法屬于投資項目評估方法中的( )

A.定性分析

B.定量分析

C.老師調查法

D.估計法

E.抽樣調查法

[正確答案]AC

3.(多選題)項目評估要注意在( )方面具有可比性。

A.實物形態

B.價值形態

C.計算范圍

D.計算時間

E.項目內容

[正確答案]ABCD

4.項目評估要求對不同項目或同一項目的不同投資方案進行全面的分析評價，從中選出( )項目或方案。

A.最優

B.風險小

C.次優

D.收益穩定

[正確答案]A

5.(多選題)絕對值分析法包括( )

A.定性分析

B.定量分析

C.終值法

D.凈現值法

E.凈現值指數法

[正確答案]CD

6.計算項目的投資回收期時，投資回收期的小數部分，可用上年累計凈現金流量的絕對值除以( )得出。(2009年真題)

A.當年現金流量

B.上年凈現金流量

C.以前年份的現金流量總和

D.當年凈現金流量

[正確答案]D

7.項目投資利稅率是項目達到設計生產能力后一個正常生產年份的利稅或項目生產期內平均利稅總額與( )的比率。(2009年真題)

A.總利潤

B.總投資

C.總產出

D.總費

[正確答案]B

8.財務凈現值是指項目按基準收益率或設定的折現率將各年的凈現金流量折現到建設起點的現值之和，即項目全部收益現值與全部支出現值( )(2010年真題)

A.之和

B.之乘積

C.之比

D.之差

[正確答案]D

[答案解析]本題考查財務凈現值指標的概念。財務凈現值是指項目按基準收益率或設定的折現率將各年的凈現金流量折現到建設起點的現值之和，即項目全部收益現值與全部支出現值之差。

9.項目評估過程中，一般情況下，判斷一個項目有較強的償付能力的條件是( )(2009年真題)

A.流動比率和速動比率均必須大于100%

B.流動比率大于200%，速動比率大于100%

C.流動比率大于100%，速動比率大于200%

D.流動比率和速動比率均必須大于200%

[正確答案]B

10.速動比率是反映項目快速償付流動負債能力的指標，是( )與流動負債總額的比率。(2010年真題)

A.流動資產總額與存貨之差

B.流動資金

C.流動資金總額與存貨之和

D.流動資產

[正確答案]A

[答案解析]本題考查速動比率的計算。速動比率=(流動資產總額-存貨)/流動負債總額。

11.如果一個項目是可行的，從效益—成本比率(B/C)角度考察，需要B/C( )(2009年真題)

A.大于l，項目凈現值小于0

B.大于1，項目凈現值大于0

C.等于1，項目凈現值大于0

D.等于0，項目凈現值小于0

[正確答案]B

12.項目評估活動中，在比選產品質量(服務)不同、產品價格(服務收費標準)又難以確定的項目時，若產品為單一產品或能折合為單一產品，可采用( )(2009年真題)

A.最大收益法

B.最小費用法

C.最低價格法

D.最高產量法

[正確答案]C

13.案例分析題

(2009年) 假定有A.B兩個項目，其凈現金流量情況見下表：

年份　項目A　項目B

凈現金流量　累計凈現金流量　凈現金流量　累計凈現金流量

1　-500　　　-500

2　200　-300　300　-200

3　250　-50　350　150

4　250　　　350

(1)項目B第4年的累計凈現金流量是( )

A.-50

B.-550

C.350

D.500

[正確答案]D

[答案解析]本題考查累計凈現金流量的計算。項目B第4年的累計凈現金流量=第3年的累計凈現金流量+第4年的凈現金流量=350+150=500.

(2)項目B的投資回收期的整數年份是( )

A.1

B.2

C.3

D.4

[正確答案]B

[答案解析]本題考查投資回收期的計算。項目B第3年的累計凈現金流量是150，出現正值。投資回收期的整數年份是3-1=2年。

(3)項目A的投資回收期是( )年。

A. 2.20

B.2.25

C. 3.20

D.3.25

[正確答案]C

[答案解析]本題考查投資回收期的計算。項目A第4年的累計凈現金流量是250-50=200，出現正值。投資回收期=4-1+50/250=3.20年。

(4)投資項目評估指標中，按現值計算的投資回收期屬于( )指標。

A.定性分析

B.定量分析

C.靜態分析

D.動態分析

[正確答案]BD

[答案解析]本題考查投資回收期指標。按現值計算的投資回收期屬于動態指標。投資回收期法屬于定量分析。所以BD都正確。

(5)下列投資項目評估方法中，屬于相對值比較法的有( )

A.現值成本法

B.凈現值指數法

C.內含收益率法

D.凈現值法

[正確答案]BC

[答案解析]本題考查相對值比較法。凈現值指數法和內含收益率法屬于相對值比較法。現值成本法和凈現值法屬于絕對值分析法。

14.投資項目評估時，由于考慮到項目的動態情況，項目的計算期一般都在( )年之間，有時會小于項目的經濟壽命期。

A.5-10

B.10-20

C.20-30

D.1-5

[正確答案]B

15.(多選題)項目的自然壽命期，指從項目開始建設到項目主要固定資產報廢所經歷的時間，它包括( )

A.項目建設期

B.項目建成后試產期

C.業務發展期

D.交付使用后的生產服務期

E.固定資產處置期

[正確答案]ABD

16.計算出的投資回收期與基準投資回收期比較，若前者小于后者，項目在財務上是( )的。

A.不可行

B.較好

C.不好

D.可行

[正確答案]D

17.投資利稅率是項目達到設計生產能力后一個正常生產年份的利稅或項目生產期內平均利稅總額與( )的比率。

A.總費用

B.總產出

C.總投資

D.總利潤

[正確答案]C

18.利用差額投資內部收益率法進行項目比選，是指兩個項目各年凈現金流量差額的現值之和( )的折現率。

A.大于零

B.小于零

C.等于零

D.等于1

[正確答案]C

19.凈現值率表明該項目單位投資所獲得的超額凈效益，利用凈現值率法進行項目比選時，以凈現值率( )的項目為優。

A.較小

B.較大

C.等于零

D.等于1

[正確答案]B

20.利用費用現值比較法進行項目比選，計算各比較項目的費用現值進行比較，以費用現值( )的項目為優。

A.等于零

B.高

C.低

D.大于零

[正確答案]C

21.關于特許權經營的說法，正確的有( )(2009、2010年真題，題干和選項設計完全一樣)

A.任何項目均可以通過特許權經營方式經營

B.特許權經營不涉及產權轉讓

C.特許權期限內，項目公司可以向用戶收取費用

D.特許權期滿，與項目有關的各種權利需要有償移交政府

E.特許權期限內，政府擁有對項目的監督權、調控權

[正確答案]BCE

[答案解析]本題考查特許權經營。特許權經營一般適合于基礎設施建設，不是任何項目都可以通過特許權經營的方式經營。特許權期限內，項目公司向用戶收取費用，來抵償投資和經營成本，并獲得合理回報，政府則擁有對項目的監督權、調控權;特許權經營不是產權轉讓，特許期滿，要無償移交政府。

22.在項目融資中，辛迪加貸款是指( )(2010年真題)

A.向辛迪加銀行申請的貸款

B.向多家銀行組成的銀團申請的貸款

C.向世界銀行申請的貸款

D.向國際金融公司申請的貸款

[正確答案]B

[答案解析]本題考查辛迪加貸款的概念。在項目融資中，往往由多家銀行組成一個銀團對項目貸款，這種貸款又稱為辛迪加貸款。

23.利用國際貸款進行項目融資時，貸款規模一般較大，所以一家銀行往往難以承擔，一般都是由若干家銀行和金融機構組成銀團，進行( )貸款。(2009年真題)

A.辛迪加

B.流動資金

C.固定資產

D.商業

[正確答案]A

24.按投入要素劃分，項目融資風險包括( )(2009年真題)

A.政治風險

B.人員風險

C.時間風險

D.技術風險

E.信用風險

[正確答案]BCD

25.項目融資的基本特點是投資決策由項目發起人(企業或政府)做出，項目發起人與項目法人( )一體。

A.是

B.并非

C.組成

D.溶為

[正確答案]B

26.項目融資的投資決策由項目發起人做出，項目公司承擔投資風險，但因決策在先，法人在后，所以無法承擔決策責任，( )承擔建設責任。

A.但可以

B.也無法

C.只能

D.政府

[正確答案]C

27.公司融資中的債權人對債務( )完全的追索權。

A.不擁有

B.沒有

C.有

D.在某些情況下擁有

[正確答案]C

28.在公司融資情況下，公司原有的非現金資產( )利用于擬建項目，投資估算和資金籌措不必涉及此部分。

A.要

B.不需要

C.可以

D.與現金資產

[正確答案]A

29.(多選題)下列關于項目融資的條件，表述正確的選項是( )

A.需要進行完整的可行性研究

B.項目投產后的原料供應必須有保證

C.項目本身能充當貸款的擔保物

D.項目建筑材料的價格水平不超過原計劃水平

E.不需要進行完整的可行性研究

[正確答案]ABCD

30.項目融資中的契約式合營法人型及股權式合資經營的共同特點是建立了( )與項目發起人分離的項目公司來經營項目。

A.一家

B.多家

C.兩家

D.經營機制

[正確答案]A

31.為項目融資而成立的公司，若為契約式合營，可以有法人式和非法人式兩種類型。法人式合作經營雙方組成具有法人資格的合營實體，這個實體( )獨立的財產權。

A.沒有

B.需要

C.有

D.不需要

[正確答案]C

32.項目融資中，若商業銀行為融資方向國際金融機構申請的優惠利率貸款提供擔保，就把原來具有完全追索權的貸款轉化為( )追索權，因為優惠利率貸款方的風險已部分地轉移到商業銀行。

A.無限

B.部分

C.沒有

D.有限

[正確答案]D

33.項目融資中的金融風險，主要表現為( )

A.股市風險

B.匯率風險

C.利率風險

D.法定準備金率波動風險

E.產品銷售價格波動風險

[正確答案]BC

34.公司融資時，公司作為投資者，做出投資決策，( )承擔投資風險和決策責任。

A.不

B.要

C.債權人

D.受益人

[正確答案]B

35.項目融資要為建設和經營項目而成立新的項目公司，由項目公司完成項目的投資建設和經營還貸，項目公司是( )

A.受益人

B.債權人

C.獨立法人

D.出資人

[正確答案]C

36.在公司融資情況下，公司原有的非現金資產( )利用于擬建項目，投資估算和資金籌措不必涉及此部分。

A.要

B.不需要

C.可以

D.與現金資產

[正確答案]A

37.項目融資活動中，參加舉辦項目的公司稱為項目發起人或項目主辦人。如果主辦人是兩家以上的公司，它們可以專門成立一家同它們分開的、獨立的公司來建造和經營擬議中的項目，這種方式稱為( )經營。

A.合資

B.合作

C.合伙

D.股權式合資

[正確答案]D