【摘要】2017年下半年理財規劃師考試尚未開始，環球網校理財規劃師頻道為您提供"2017年理財規劃師備考:巧用＂鐘擺效應＂做聰明投資者”，請理財規劃師考生認真閱讀下文，做好考試準備。

　　編輯推薦:2017年下半年理財規劃師《基礎知識》輔導匯總

　　比爾蓋茨曾向巴菲特請教，如何才能成為一個成功的投資者，被告知的答案與多年來向他咨詢投資技巧的人一樣，那就是去讀本杰明雷厄姆的著作。其中，巴菲特最推崇的就是出版于1949年的《聰明的投資者》，這本時隔60年的投資經典著作至今被奉為投資學“圣經”。時代在變，市場在變，投資品種在變，交易變得越來越復雜，但人性不變。(環球網校提供2017年理財規劃師備考)

　　什么樣的人才是“聰明的投資者”，格雷厄姆在書中有明確的定義：要有耐心，要有約束，渴望學習;能駕馭自己的情緒;并能夠自我反省。與其說是表現在智力方面，不如說表現在性格方面。

　　其中，駕馭自己的情緒是非常重要但常被忽視的一點，歸根到底，任何投資的價值都是而且必定永遠是依存于買入的價格，而不是市場上的熱度。格雷厄姆在書中特別提到了牛頓折戟“南海泡沫”的例子。1720年南海公司成為全英國上下炙手可熱的股票，投資者趨之若鶩。股票價格從1720年1月的每股128英鎊飆升到7月份的每股1000英鎊以上，6個月漲幅高達700%.牛頓當時已在這只股票上獲利100%總計7000英鎊，但在市場狂熱情緒的感染下，他又以高價買回這只股票，最終賠了20000英鎊出場。格雷厄姆點評牛頓在股瘋中的表現也是相當不留情面，“牛頓與聰明的投資者還有很大的差距，這位世界上最偉大的科學家的行為就像是一個傻瓜”。

　　在格雷厄姆的理論中有幾個經典的比喻，包括“市場先生”、“旅鼠”，還有“鐘擺”。市場就像一只鐘擺，永遠在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動。聰明的投資者一定是善于利用這種“鐘擺效應”的人，“他們是現實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票;并從悲觀主義者手中買進股票”。(環球網校提供2017年理財規劃師備考)

　　300年過去了，類似于“南海泡沫”這樣的瘋狂仍然以各種各樣的形式在資本市場中上演，“鐘擺”也始終在股市的上空來回搖擺，格雷厄姆的經典理論依然鏗鏘有力。據不完全統計，在中國，有七成股民都處于虧損狀態，也就有了所謂“一賺二平七賠”的不公平的炒股模式。

　　環球網校友情提示：2017年理財規劃師備考:巧用＂鐘擺效應＂做聰明投資者之外的更多理財規劃師相關復習資料，請關注環球網校理財規劃師頻道，除此之外，在環球網校理財規劃師論壇，將有更多理財規劃師考友與您一起交流考試信息。

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　　2017年上半年理財規劃師考試時間:5月20日

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