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   2015年經濟師考試《中級建筑》章節習題匯總，供考生參考。

　　第一章 資金時間價值與投資方案選擇

　　一、單項選擇題

　　1.若10年內每年年初存款2000元，利率為6%，按復利計，第10年年末本利和為(　　)元。

　　A.20000

　　B.21200

　　C.25500

　　D.27943

　　2.期望5年內每年年初從銀行提款10000元，年利率為10%，按復利計息，期初應存入銀行(　　)元。

　　A.37900

　　B.41700

　　C.44000

　　D.45000

　　3.從現在起每年年初存款1000元，年利率為12%，復利半年計息一次，第5年年末本利和為(　　)元。

　　A.6353

　　B.7189

　　C.13181

　　D.14810

　　4.從現在起每年年末存款1000元，年利率為12%，復利半年計息一次，第5年年末本利和為(　　)元。

　　A.6399

　　B.7226

　　C.8388

　　D.13181

　　5.某人以8%的單利借出1500元，借期3年，到期后以7%的復利將上述借出資金的本利和再借出，借期10年，已知(F/P，7%，10)=1.967，則此人在第13年末可獲得的復利本利和是(　　)元。

　　A.2950.50

　　B.3658.62

　　C.3950.50

　　D.4950.50

　　6.用50萬元購置某設備，欲在10年內將該投資的復本利和全部回收，基準收益率為12%，則每年應至少獲得相等的凈收益為(　　)萬元。已知：(A/e，12%，10)=0.17698。

　　A.7.893

　　B.8.849

　　C.9.056

　　D.9.654

　　7.某永久性投資項目投資初始額為30萬元，從第一年起，每年年末可產生凈收益5萬元，假設基準收益率為10%，則項目的凈現值為(　　)萬元。

　　A.一5

　　B.5

　　C.10

　　D.20

　　8.某債券現在購買需12萬元，6年后出售可得32萬元，基準收益率為8%，則該項投資收益的凈現值是(　　)萬元。已知：(P/F，8%，6)=0.6302。

　　A.8.166

　　B.9.260

　　C.10.285

　　D.11.456

　　9.某項目貸款100萬元，要求在3年內每年年末等額償還40萬元，則該筆貸款的利率是(　　)。

　　已知：(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870。

　　A.8.56%

　　B.8.69%

　　C.9.54%

　　D.9.71%

　　10.某運輸設備購買方案的投資額為32萬元，年運行費用為12萬元，估計該設備2年后退出使用時的價值為8萬元。若基準收益率為8%，為使該方案有利，則每年利用該設備的收益應大于(　　)萬元。已知：(P/A，8%，2)=1.783，(P/F，8%，2)=0.8573。

　　A.26.10

　　B.28.56

　　C.32.78

　　D.35.23

　　11.某永久性建筑物初期投資額為66.667萬元，此后每年年末的作業費用為2萬元，假定基準收益率為6%。則該方案的總費用現值是(　　)萬元。

　　A.80

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　12.某方案初期投資額為300萬元，此后每年年末的作業費用為40萬元。方案的壽命期為l0年，10年后的殘值為零。假設基準收益率為10%，已知(P/A，10%，10)=6.144。則該方案總費用的現值為(　　)萬元。

　　A.400

　　B.545.76

　　C.654.87

　　D.700

　　13.某方案現時點投資23萬元，此后從第2年年末開始，連續20年，每年將有6.5萬元的凈收益，凈殘值為6.5萬元。若基準收益率為20%，已知：(P/A，20%，20)=4.8696，(P/F，20%，21)=0.0217，則該方案的凈現值是(　　)萬元。

　　A.2.57

　　B.3.23

　　C.3.52

　　D.4.35

　　14.某項目預計初期投資為100萬元，投資效果持續時間(壽命)為無限，凈收益發生于每年末且數值相等，若基準收益率為10%，則年凈收益超過(　　)萬元時，該項投資可以被接受。

　　A.8

　　B.10

　　C.12

　　D.15

　　15.某地區用100萬元捐款修建一座永久性建筑物，該建筑物每年的維護費用為2萬元(折算至年末)，除初期建設費用外，其余捐款(用于維護的費用)以6%的年利率存入銀行，以保證正常的維護費用開支，則可用于修建永久性建筑物的資金是(　　)萬元。

　　A.66.67

　　B.68.67

　　C.76.65

　　D.80.67

　　16.下列指標中，可用作單一投資方案可行與否判定的是(　　)。

　　A.追加投資收益率

　　B.凈現值

　　C.差額凈現值

　　D.總投資收益率

　　17.某建設項目，當資本利率i1=12%時，凈現值為860萬元;當i2=18%時，其凈現值為-540萬元，則該建設項目的內部收益率是(　　)。

　　A.8.31%

　　B.14.31%

　　C.15.69%

　　D.21.69%

　　18.某建設項目當設定折現率為15%時，求得的凈現值為186萬元;當設定折現率為18%時，求得的凈現值為-125萬元，則該建設項目的內部收益率應是(　　)。

　　A.16.79%

　　B.17.28%

　　C.18.64%

　　D.19.79%

　　19.下列類型的投資方案中，適于使用內部收益率法進行評價的是(　　)。

　　A.獨立方案

　　B.壽命期不同的互斥方案

　　C.壽命期相同的互斥方案

　　D.混合方案

　　20.下列各類投資方案中，適合使用差額法進行選擇的是(　　)。

　　A.壽命期相同的互斥方案

　　B.壽命期不同的互斥方案

　　C.獨立方案

　　D.方案

　　21.某人現年40歲，現有2萬元存款，因為他將在60歲時退休，退休時他想有10萬元存款，以保證生活水平不至降低。假設退休時單位可以支付1萬元退休金，從現在開始每年年末他將均等混合地存入銀行一筆錢，那么，為達到退休時有10萬元的積蓄，則應存款(　　)元。

　　已知：(F/P，5%，20)=2.653，(F/A，5%，20)=33.066。

　　A.2456.4

　　B.1117.2

　　C.3256.7

　　D.1846.7

　　22.年利率為6%，設每季度復利一次，若10年內每季度都能得到500元，則現在應存款(　　)元。

　　A.12786

　　B.15697

　　C.14958

　　D.13469

　　23.某設備投資20萬元后，可使用10年，當壽命期到達時，其凈殘值為10萬元，若基準收益率為10%，則該設備的年度投資額相當于(　　)萬元。

　　A.3.462

　　B.2.627

　　C.2.946

　　D.2.855

　　24.某設備初期投資為10萬元，投資壽命期假定為無限，凈收益發生于每年末且數值相等。基準收益率為10%、年凈收益為(　　)萬元以上時，該項投資合適。

　　A.1

　　B.2

　　C.10

　　D.100

　　25.某設備估計尚可使用5年，為此準備5年后進行設備更新，所需資金估計為30萬元，若存款利率為5%，從現在開始每期末均等地存款，則應存款(　　)萬元。已知：(A/F，5%，5)=0.18097。

　　A.6.426

　　B.5.429

　　C.4.846

　　D.5.868

　　26.現有A、B兩個互斥的投資方案，A方案的初期投資額為100萬元，1年后的凈收益為120萬元;8方案的初期投資額為200萬元，1年后的凈收益為245萬元。A、B兩個方案的壽命期都為1年，1年后的凈殘值為零。則8方案較A方案增加投資的追加投資收益率是(　　)。

　　A.15%

　　B.18%

　　C.22%

　　D.25%

　　27.資金時間價值計算基本公式推導的前提條件是：假定實施方案的初期投資發生在(　　)。

　　A.方案的壽命期初

　　B.方案的壽命期末

　　C.方案的壽命期中

　　D.方案壽命期的任意時刻

　　28.在下述方法中，最適合作為壽命期不同的互斥方案選擇的方法是(　　)。

　　A.凈現值法

　　B.差額法

　　C.凈年值法

　　D.凈將來值法

　　29.下列方案中，適于采用最小公倍數法進行方案評價的是(　　)。

　　A.獨立方案

　　B.壽命期不同的互斥方案

　　C.單一投資方案

　　D.混合方案

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　　二、多項選擇題

　　1.資金的時間價值的含義有(　　)。

　　A.通過資金運動使貨幣增值

　　B.資金回報率

　　C.將資金存入銀行，用時間計算這種犧牲代價

　　D.資金利潤率

　　E.產生現金流量的大小

　　2.下列關于資金時間價值產生原因的說法中，正確的有(　　)。

　　A.通貨膨脹，貨幣貶值

　　B.利潤的生產需要時間

　　C.利潤與時間成正比

　　D.資金運動，貨幣增值

　　E.承擔風險

　　3.下列指標中，可用作單一投資方案可行與否判定標準的有(　　)。

　　A.內部收益率

　　B.差額內部收益率法

　　C.差額凈現值

　　D.凈現值

　　E.差額凈年值

　　4.下列說法中不正確的有(　　)。

　　A.投資回收期越短越好

　　B.當凈現值等于零時，方案不可行

　　C.基準收益率通常與貸款利率相同

　　D.在獨立方案的選擇中常采用差額法

　　E.回收期指標可以作為一個單獨的評價指標使用

　　5.若基準收益率等于方案的內部收益率，則有(　　)。

　　A.投資回收期等于方案的壽命周期

　　B.方案的凈現值大于零

　　C.方案的凈現值等于零

　　D.方案的凈現值小于零

　　E.投資回收期大于方案的壽命期

　　6.下述關于內部收益率的說法中，正確的是(　　)。

　　A.內部收益率是使方案凈現值等于零時的折現率

　　B.內部收益率大于等于基準收益率時，方案可行

　　C.內部收益率小于等于基準收益率時，方案可行

　　D.插值法求得的內部收益率大于方案真實的內部收益率

　　E.插值法求得的內部收益率小于方案真實的內部收益率

　　7.某建設項目，當i1=12%時，凈現值為450萬元;當i2=15%時，凈現值為-200萬元，平均資金成本率為13.2%，基準收益率為10%，則該項目(　　)。

　　A.內部收益率在12～15%之間

　　B.凈現值小于零

　　C.可行

　　D.凈年值小于零

　　E.凈將來值小于零

　　8.已知某建設項目的計算期為n，基準收益率為i，內部收益率為FIRR，則下列關系正確的有(　　)。

　　A.當FIRR=i時，NPV=0

　　B.當FIRRC.當FIRR>i時，NPV>0

　　D.當NPV<0時，iE.當NPV>0時，投資回收期小于n

　　9.下列投資方案評價方法中，不可以用于獨立方案選擇的有(　　)。

　　A.投資回收期法

　　B.內部收益率法

　　C.差額法

　　D.凈現值法

　　E.最小公倍數法

　　10.下列投資方案評價方法中，可以用于獨立方案選擇的有(　　)。

　　A.利潤率

　　B.內部收益率

　　C.投資回收期法

　　D.差額法

　　E.凈現值法

　　11.下列方法中，在壽命期相同的情況下，可用于互斥方案選擇的有(　　)。

　　A.資本成本約束

　　B.差額法

　　C.追加投資收益率法

　　D.期間法

　　E.凈年值

　　12.下列評價方法中，可用于壽命期不同的互斥方案選擇的有(　　)。

　　A.凈現值

　　B.內部收益率法

　　C.凈年值法

　　D.最小公倍數法

　　E.追加投資收益率法

　　三、案例分析題

　　(一)

　　某項目現有三個互斥的投資方案A、B、C，欲從中選擇最有利的方案。已知各方案的壽命期都是一年，一年后的凈殘值為零。假設基準收益率為6%。

　　根據題意，回答下列問題：

　　1.B方案的內部收益率為(　　)。

　　A.20%

　　B.23%

　　C.30%

　　D.27%

　　2.C方案的凈現值為(　　)萬元。

　　A.89.09

　　B.109.43

　　C.178.97

　　D.93.00

　　3.A方案的凈現值為(　　)萬元。

　　A.16.98

　　B.23

　　C.39.9

　　D.18.97

　　4.在下列指標中，可用于對A、B、C三個方案進行選擇的為(　　)。

　　A.追加投資收益率

　　B.凈將來值

　　C.內部收益率

　　D.資金利潤率

　　5.該項目方案的最佳選擇為(　　)。

　　A.A方案

　　B.B、C兩方案均可

　　C.C方案

　　D.A、B兩方案均可

　　(二)

　　某大型物資管理部門打算實行倉庫物流的自動化，可實施的方案有兩個，這兩個方案都可以達到倉庫物流自動化的目標。但是，兩方案初期投資額、年作業費用及壽命期不同(如下表所示)。基準收益率為12%。

　　已知

　　(P/A，12%，7)=4.564

　　(P/A，12%，13)=6.424

　　(A/F，12%，7)=0.09912

　　(A/F，12%，13)=0.03568

　　根據題意，回答下列問題：

　　1.對A、B兩個互斥方案進行選擇時，不宜采用的方法有(　　)。

　　A.凈現值法

　　B.差額的凈年值法

　　C.內部收益率法

　　D.最小公倍數法

　　2.A方案的費用年值是(　　)萬元。

　　A.75.44

　　B.76.86

　　C.82.52

　　D.86.55

　　3.B方案的費用年值是(　　)萬元。

　　A.76.04

　　B.79.44

　　C.80.56

　　D.92.05

　　4.若A方案的凈殘值為60萬元，則A方案的費用年值為(　　)萬元。

　　A.67.44

　　B.69.49

　　C.79.86

　　D.81.39

　　5.若B方案的凈殘值為100萬元，則8方案的費用年值為(　　)萬元。

　　A.72.47

　　B.75.45

　　C.79.6l

　　D.84.66

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　　參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.D

　　【解析】本題考查資金時間價值年值A～終值F的計算。F=2000×(F/A，6%，10)×(F/P，6%，1)=2000×13.181×1.060=27943(元)。

　　2.B

　　【解析】本題考查資金時間價值年值A～現值P的計算。P=10000×(P/A，10%，5)×(F/P，10%，1)=41700(元)。

　　3.B

　　【解析】本題考查資金時間價值年值A～終值F的計算。F=1000×(A/P，6%，2)×(F/A，6%，10)=7189(元)。

　　4.A

　　【解析】本題考查資金時間價值年值A～終值F的計算。F=1000×(A/F，6%，2)×(F/A，6%，10)=6399(元)。

　　5.B

　　【解析】本題考查單利和復利的計算。3年后的本利和=1500×(1+3×8%)=1860(元)，13年末的本利和=1860×(F/P，7%，10)=1860×1.967=3658.62(元)。

　　6.B

　　【解析】本題考查已知現值求年值的計算。已知現值P=50萬元，期限n=10年，基準收益率i=12%。

　　年值A=50 ×(A/P，12%，10)=50×0.17698=8.849(萬元)。

　　7.D

　　【解析】本題考查凈現值的計算。已知現值P=30萬元，期限為無限年，基準收益率i=10%。年值A=5萬元。

　　凈現值=A/i-30=5/10%-30=20(萬元)。

　　8.A

　　【解析】本題考查凈現值的計算。已知現值P=12萬元，期限n=6年，終值F=32萬元，基準

　　收益率i=8%。

　　凈現值=F×(P/F，8%，6)-P=32×0.6302-12=8.166(萬元)。

　　9.D

　　【解析】本題考查插值法計算。已知現值P=100萬元，期限n=3年，年值A=40萬元。

　　因為題干給出了(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870，所以可以采取試算法，當i1=8%時，凈現值PW1=40×(P/A，8%，3)-100=3.08(萬元);當i2=10%時，

　　凈現值PW2=40×(P/A，10%，3)-100=-0.52(萬元)。

　　所以，可以進一步采取插值法計算，假設貸款利率為i，i1=8%，i2=10%，il10.A

　　【解析】已知現值P=32萬元，期限n=2年，年值A=12萬元，2年后的殘值即終值F=8萬元，基準收益率i=8%。

　　首先，將2年后的殘值即終值F=8萬元轉化為現值，即：8×(P/F，8%，2)=8×0.8573=6.8584(萬元)。

　　其次，將折現后的殘值收益6.8584萬元從投資額中扣除，即32-6.8584≈.25.14(萬元)。

　　第三步，將25.14萬元轉化為年值，即25.14÷(P/A，8%，2)≈14.10(萬元)。

　　最后，14.10+12=26.10(萬元)。這就是每年需要投入的總費用，如果企業想獲利，就必須要大于這個數。

　　11.C

　　【解析】本題考查的是永續年值(n趨于無窮大)的情況，P=A/i。該方案的總費用現值=66.667+2÷6%=100(萬元)。

　　12.B

　　【解析】本題考查年值轉換為現值(A～P)。P=A(P/A，10%，10)=40×6.144=245.76(萬元)，該方案總費用的現值=245.76+300=545.76(萬元)。

　　【注意】總費用包括初始投資和運營(作業)費用。

　　13.C

　　【解析】本題考核的是凈現值的求法。把每年凈收益折為第2年初現值P1=A(P/A，20%，20)=6.5×4.8696=31.6524(萬元)。把每年凈收益折為現值P2=P1/(1+r)=31.6524/120%=26.377(萬元)。

　　把凈殘值折為現值P3=F(P/F，20%，21)=6.5×0.0127=0.14105(萬元)。

　　所以，凈現值=26.377+0.14105-23=3.52

　　(萬元)。

　　14.B

　　【解析】本題實質是考查現值轉換為年值(P～A)。且永續年值A=P×i=100×10%=10(萬元)。

　　15.A

　　【解析】本題考核的是永久年金的計算。當n趨于無窮大時，A=i×P，所以P=i/A=2/6%=33.33(萬元)。所以，修建永久性建筑物的資金=100-33.33=66.67(萬元)。

　　16.B

　　【解析】本題考查單一投資方案的評價。選項AC屬于多方案評選時采用的方法;選項D屬于財務評價的指標。

　　17.C

　　【解析】本題采用插值法計算。內部收益率=12%+860×(18%-12%)/(860+540)=15.69%。

　　18.A

　　【解析】本題考查內部收益率的計算。內部收益率=15%+(18%-15%)×186/(186+125)=16.79%。另一方法，IRR一定小于18%，因此選項CD首先被排除，再在選項AB之間做比較。

　　19.A

　　【解析】本題考核的是獨立方案的評價指標、評價方法。獨立方案的評價指標是效率.即內部收益率。

　　20.A

　　【解析】本題考查互斥方案的選擇。適用差額法進行選擇的是壽命期相同的互斥方案。對于壽命期不同的互斥方案，一般采用年值法。

　　21.B

　　【解析】本題考查一次支付復本利和因數和等額支付將來值因數的概念及計算。F=2×(F/P，5%，20)+A×(F/A.5%，20)+1=10(萬元)，得出A=0.11172(萬元)。

　　22.C

　　【解析】本題考查等額支付現值因數的概念及計算。P=A×(P/A，i，n)=500×(P/A，6%/4，10×4)=14958(元)。注意：本題是每季度復利一次，因此應當按照季度作為復利期間，i=6%/4;n=10×4。

　　23.B

　　【解析】A=20×(A/P，10%，10)-10×(A/F，10%，10)=2.627(萬元)。

　　24.A

　　【解析】本題實質是考查現值轉換為年值(P～A)。永續年值A=P×i=10×10%=1。

　　25.B

　　【解析】本題考查等額支付償債基金因數的概念及計算。A=F×(A/F，i，n)=30×(A/F，5%，5)=5.429(萬元)。

　　26.D

　　【解析】本題考查互斥方案追加投資收益率法概念及計算。設追加投資收益率r，則(245-120)×(P/A，r，1)-100=0，得出r=25%。

　　27.A

　　【解析】本題考查資金時間價值計算基本公式推導的前提條件。實施方案的初期投資發生在方案的壽命期初是運用基本公式的前提條件之一。

　　28.C

　　【解析】本題考查壽命期不同的互斥方案選擇的方法。最適合作為壽命期不同的互斥方案選擇的方法是凈年值法，選項C正確。

　　29.B

　　【解析】本題考查互斥方案的選擇。適用最小公倍數法的是壽命期不同的互斥方案。

　　二、多項選擇題

　　1.AC

　　【解析】本題考查資金時間價值的含義。

　　2.ADE

　　【解析】本題考查資金時間價值的含義。產生資金時間價值的原因主要有選項ADE三種，這是需要記憶的內容。

　　3.AD

　　【解析】本題考查單一方案的評價標準。單一方案的評價標準包括數額法和比率法，其中包括凈現值和內部收益率。選項BCE均為互斥方案的評價標準。

　　4.BCDE

　　【解析】凈現值等于零也屬于方案可行的范圍;基準收益率與貸款利率是兩個不同的概念;差額法常用于互斥方案的評選中;回收期法不宜作為一個單獨的指標使用。因此正確答案為BCDE。

　　5.AC

　　【解析】若基準收益率等于方案的內部收益率，則表示凈現值等于零，投資回收期等于方案的壽命周期，選項AC正確。

　　6.ABD

　　【解析】本題考查有關內部收益率的相關知識。內部收益率大于等于基準收益率時，方案可行，選項C錯誤;如上圖所示，由于內部收益率函數是向下凹的減函數，因此用插值法求得的內部收益率通常大于方案真實的內部收益率(插值法求得的內部收益率是直線與橫軸的交點，而真實的內部收益率是曲線與橫軸的交點)，選項E有誤。

　　7.AC

　　【解析】本題考核的是單一投資方案的評價方法。凈現值為零時的收益率即為該方案的內部收益率，所以內部收益率在1 2～15%之間是正確的;該項目的內部收益率大于基準利率，所以該項目可行，所以凈現值、凈年值、凈將來值都大于零。

　　8.ACE

　　【解析】當FIRR=i時，NPV=0;當FIRR>i時，NPV>0;當NPV>0時，說明投資回收期也滿足要求。

　　9.ACDE

　　【解析】獨立方案的選擇只能采用效率指標(利潤率或內部收益率)。

　　10.AB

　　【解析】本題考查獨立方案的評價方法。

　　11.BCE

　　【解析】本題考查互斥方案選擇的杯準。互斥方案選擇的標準有很多，如凈現值、凈年值、凈將來值法，差額的凈現值、凈年值、凈將來值法，追加投資收益率法。

　　12.CD

　　【解析】本題考查壽命期不同的互斥方案選擇的方法。對于壽命期不同的互斥方案的選擇一般采用最小公倍數法和凈年值法。

　　三、案例分析題

　　(一)

　　1.C

　　【解析】本題考查內部收益率的計算。-300+390÷(1+i)=0，得到i=30%，因此選擇C。

　　2.B

　　【解析】本題考查凈現值的計算。凈現值=一400+540÷(1+6 0.4)=109.43(萬元)。

　　3.A

　　【解析】本題考查凈現值的計算。NPVA=一200+230÷(1+6%)=16.98(萬元)。

　　4.AB

　　【解析】對于壽命期相同的互斥方案的選擇，可以采用凈現值、凈年值、凈將來值，也可以采用追加投資收益率法等差額法進行評選，因此選項AB正確。

　　5.C

　　【解析】采用凈現值法NPVA=一200+230÷(1+6%)=1 6.98(萬元);NPVB=一300+390÷(1+6%)=67.92(萬元);NPVC=一400+540÷(1+6%)=109.43(萬元)。因此最佳選擇為C方案。

　　(二)

　　1.ABC

　　【解析】互斥方案不能直接采用內部收益率法，但可以使用追加投資收益率法，所以C不適合;壽命期不同，必須使用凈年值法(運用到最小公倍數)。AB適合于壽命期相同的互斥方案。

　　2.A

　　【解析】本題考查現值轉換為年值(P～A)。費用包括兩部分，一部分是初始投資折算的年值，一部分是每年發生的運營費用。A=P(A/P，i，n)=180×(A/P，12%，7)=180÷4.564=39.44(萬元)，因此A方案費用年值=39.44+36=75.44(萬元)。

　　3.A

　　【解析】A=P(A/P，i，n)=360×(A/P.12%，13)=360÷6.424=56.04(萬元)，因此B方案費用年值=56.04+20=76.04(萬元)。

　　4.B

　　【解析】將殘值視為收入終值，折算為年值，在算出的費用年值中減去這一部分。A=36+P(A/P，12%，7)-F(A/F，12%，7)=36+180÷4.564-60 ×0.09912=36+39.44-5.95=69.49(萬元)。

　　5.A

　　【解析】A=20+P(A/P，12%，13)-F(A/F，12%，13)=20+360÷6.424-100×0.03568=20+56.04-3.568=72.47(萬元)。

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