2015年理財規劃師二級投資規劃復習:資本資產定價模型
更新時間：2015-02-11 13:04:16
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摘要 2015年理財規劃師二級投資規劃復習:資本資產定價模型
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資本資產定價模型
1. 基本假設
(1) 存在許多投資者，并且與整個市場相比每位投資者的財富份額都很小，市場處于完善的競爭狀態
(2) 所有的投資者都有相同的投資期限
(3) 投資者只能交易那些公開交易的金融工具，并可以不受限制地以固定的無風險利率借入或貸出資金
(4) 稅收和交易成本都可以忽略不計，市場環境是無摩擦的
(5) 所有投資者的行為都是理性的，都遵循馬柯維茨的投資組合選擇模型
(6) 所有的投資者都以相同的觀點和分析方法來對待各種投資工具
可以得出：
(1) 每只股票在市場資產組合中所占的比例等于這只股票的市值占所有股票市值的比例
(2) 資本市場線是可能達到的最優資本配置線
(3) 市場資產組合的風險溢價與市場風險和個人投資者的風險厭惡程度是成比例的
(4) 個人資產的風險溢價與市場資產組合M的風險溢價是成比例的，與相關市場資產組合的β系數也成比例。
E(rP)=rf+β[E(rM)-rf]
有效組合P的期望收益率 = 無風險利率+β(市場組合M的期望收益率-無風險利率)
2. 資本市場線(CML) 資本市場線是以預期收益和標準差為坐標軸的圖面上，表示風險資產的最優組合與一種無風險資產再組合的組合線。
3. 證券市場線(SML)
4. 資本資產定價模型的應用
5. 資本資產定價模型的局限性
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