2014年理財規劃師二級專業技能知識點:相對價值模型
更新時間：2014-08-25 18:02:44
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摘要 2014年理財規劃師二級專業技能知識點:相對價值模型,由環球網校理財規劃師頻道為您提供!
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相對價值模型
(一)市盈率模型(P/E)
市盈率=市場價格/預期年收益
P0/E= (D1/E)/(k-g)
影響因素：預期股利派發率、股票的必要回報率、股利增長率
其他條件不變是，派息率越高，市盈率越高;股利預期增長率越高，市盈率越高;必要回報率越高，市盈率越低。
市盈率增長因子越低，表示公司的發展潛力越大，公司的潛在價值也就越高。
(二)市凈率模型(P/B)
市凈率=每股市價/每股凈資產
優點：第一，也適用于經營暫時陷入困境的企業及有破產風險的公司;
第二，每股凈資產數值普遍比每股收益穩定得多;
第三，對于資產中包含大量現金的公司更適合
局限：如商譽、人力資源等重要的資產并沒有確認入賬;當資產負債表存在顯著差異時P/B可能會有誤導作用。
(三)市價/現金流比率(P/CF)
P/CF=Pt/CFt+1
影響因素：預期增長率、股票的風險、公司資本結構。
(四)其他相對估價法：價格/銷售收入
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