2014年理財規劃師三級輔導計算基礎：風險的度量

更新時間：2014-02-10 23:02:44 來源：|0

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摘要理財規劃師三級輔導計算基礎：風險的度量

　　風險的度量

　　風險是指不確定性所引起的，由于對未來結果予以期望所帶來的無法實現該結果的可能性。風險包括系統風險和非系統風險。其中系統風險又稱市場風險，非系統風險又稱特有風險。標準差和變異系數衡量的是總體風險的大小，而p系數則衡量的是系統風險的大小。

　　1)方差與標準差

　　相關內容參考上述本章重點內容。

　　2)變異系數

　　當進行兩個或多個資料變異程度的比較時，如果度量單位與平均數相同，可以直接利用標準差來比較。如果單位和(或)平均數不同時，比較其變異程度就不能采用標準差，而需采用標準差與數學期望的比值來比較。標準差與數學期望的比值稱為變異系數。變異系數代表的是每一單位所承擔的風險，因此，從風險收益的角度來看，每一個單位收益承擔的風險越小越好，因此，變異系數越小越好。變異系數的計算公式為：

　　變異系數= ×100%

　　3) 系數

　　系數是一種用來測定一種股票的收益受整個股票市場(市場投資組合)收益變化影響程度的指標。它可以衡量出個別股票的市場風險(或稱系統風險)，而不是公司的特有風險。其數學公式是：

　　= 式中： ――股票i的B系數;

　　cov(i，M)――股票i與市場投資組合M之間的協方差;

　　D(M)――市場投資組合M的方差。

　　市場投資組合的p系數等于l。根據p的含義，如果某種股票的B系數等于l，說明其風險與整個股票市場的平均風險相同。如果某種股票的p系數大于1，說明其風險大于整個市場的平均風險，且數值越大，其風險越大;如果某種股票的p系數小于l，說明其風險小于整個市場的平均風險，且p值越小，其風險越小。

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