項目融資的方式

　　項目融資的方式：BOT方式;ABS方式;TOT方式;PFI方式

　　BOT融資的優點：擴大資金的來源，政府能在資金缺乏的情況下利用外部資金建設一些基礎設施項目;提高項目管理效率，增加國有企業人員對外交往的經驗及提高管理水平;發展中國家可以吸收外國投資，引進國外先進技術;

　　BOT的具體形式：標準BOT，建設---經營---移交;BOOT，建設--擁有--經營--移交;BOO，建設--擁有--經營

　　ABS運作過程：組建SPC;SPC與項目結合;利用信用增級手段使該組資產獲得預期的信用等級;SPC發行債券階段;SPC的償債階段

　　TOT方式的特點：有利于引進先進管理方式;項目引資的可能性增加;使建設項目的建設和營運時間提前;融資對象更為廣泛;具有很強的可操作性;

　　BOT與ABS的區別

　　①運作繁簡程度與融資成本的差異。BOT方式的操作復雜，難度大。ABS融資方式的運作則相對簡單

　　②項目所有權、運營權的差異。BOT項目的所有權、運營權在特許期內屬于項目公司;ABS進行基礎設施項目融資，可以使東道國保持對項目運營的控制，但卻不能得到國外先進的技術和管理經驗。

　　③投資風險的差異。BOT項目投資人承擔的風險相對較大。ABS項目的投資者數量眾多，分散了投資風險，

　　④適用范圍的差異。BOT方式是非政府資本介人基礎設施領域某些關系國計民生的要害部門是不能采用BOT方式的。ABS方式不必擔心重要項目被外商控制。

　　TOT方式與BOT方式的比較

　　TOT不以需要融資的項目的經濟強度為保證，依賴所獲特許經營權的項目的一定時期的未來收益;BOT依賴項目。TOT政府具有完全的控制權。

　　PFI，私人主動融資，有三種典型類型：在經濟上自立的項目;向公共部門出售服務的項目;合資經營;

　　PFI模式的優點：有廣泛的適用范圍;能夠廣泛吸引經濟領域的私營部門或非官方投資者，參與產品的產出;吸引私人部門知識、技術和管理方法，提高公共項目的效率和降低產出成本，便社會資源配置更加合理化;最大優勢在于是政府公共項目投融資和建設管理方式的重要制度創新;

　　例題：

　　貸款人不能追索到項目借款人除該項目資產、現金流量以及所承擔的義務之外的任何形式的資產;體現了項目融資的()特點：

　　A項目導向特點

　　B風險分擔的特點

　　C有限追索的特點

　　D非公司負債型融資的特點

　　答案：C

　　解析：作為有限追索的項目融資，貸款人可以在貸款的某個特定階段對項目借款人實行追索，或在一個規定的范圍內對項目借款人實行追索，除此之外，無論項目出現任何問題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產、現金流量以及所承擔的義務之外的任何形式的資產。

　　下列的融資方式中不存在外商對國內基礎設施的控制問題，也不會威脅國家的安全的融資方式包括()：

　　ABOT和TOT

　　BTOT和ABS

　　CPFI和TOT

　　DABS和BOT

　　答案：B

　　解析：運用ABS方式不必擔心重要項目被外商控制。TOT只涉及基礎設施項目經營權的轉讓，不存在產權、股權的讓渡，可以避免不必要的爭執和糾紛，也不存在外商對國內基礎設施的泳久控制問題，不會威脅國家的安全。

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