審計師考試精選答疑：什么是股權性籌資
更新時間：2013-05-09 10:34:09
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摘要 審計師考試精選答疑：什么是股權性籌資
問：什么是股權性籌資？
答：
股權性籌資(與股東有關)
股權性籌資主要有投入資本籌資、發行股票和留存收益籌資等方式。
|
分類 |
股權性籌資 |
留存收益籌資 | |
|
投入資本籌資
（吸收直接投資） |
發行普通股籌資 | ||
|
適用范圍 |
非股份制企業的基本方式 |
股份制企業的常用方式 |
|
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優點 |
①投入資本籌資屬于股權籌資，它能提高企業的資信和負債能力。
②投入資本籌資不僅能籌到現金，還能直接獲得先進設備、技術和材料，能盡快形成生產經營能力 |
①形成穩定而長期占用的資本，有利于增強公司的實力，為債務籌資提供基礎；
②資本使用風險小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付義務和支付風險；
③籌資數額較大 |
①資本成本較普通股低。用留存收益籌資不會發生籌資費用，資本成本較普通股低。
②保持原有股東的控制權。用留存收益籌資，不用對外發行股票，由此產生的股權資本不會改變企業的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權 |
|
缺點 |
①籌資成本較高；
②非貨幣資產的估價難；
③產權關系有時不清，不便于產權交易
|
①籌資成本高。原因有三：
第一，資本使用風險小即意味著股東所承擔的投資風險大，從而股東期望投資報酬也較高，它直接加大資本使用成本；
第二，股利稅后支付，不存在負債等其他籌資方式下的稅收抵免作用；
第三，發行成本相對較高，直接加大籌資成本。
②新股發行會稀釋原有股權結構，從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權。
③股票發行過量會直接導致每股收益下降，從而不利于股價上揚 |
①留存收益籌資具有籌資數額有限其中：
留存收益籌資最大可能的數額是企業當期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。
②留存收益的比例還會受到某些股東的限制，如他們可能會要求一定比例的股利支付率。
③留存收益過多，股利支付過少，還會影響到今后的外部籌資 |
2、 普通股股東的權利：五條
①表決權
②優先認股權
③收益分配權
④剩余資產分配權
⑤股份轉讓權
2、股票發行定價
①定價基礎―內在價值
②反映股票內在價值的方法有：
A、未來收益現值法
B、每股凈資產法
C、清算價格法
D、市盈率法(用同行業的平均市盈率)。
③股票發行實際定價方式：
A、固定價格定價法：發行人和主承銷商協議確認
B、市場詢價法：先定出一個價格區間，再詢價
C、競價發行：直接的“市場化”定價方式。
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