2013年審計師考試《審計專業》 ：單項投資風險報酬率
更新時間：2013-05-07 12:58:16
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摘要 單項投資風險報酬率的衡量
第二部分 企業財務管理
第一章 財務管理基礎
單項投資風險報酬率的衡量
步驟：確定概率及其分布→計算期望報酬率→計算方差、標準離差→計算標準離差率→確定風險報酬系數、計算風險報酬率→計算投資報酬率
(一)計算期望報酬率
單項資產期望值：
其中：代表期望值，Pi表示隨機事件的第i種結果，Ki代表該種結果出現的概率
(二)計算方差、標準離差
方差公式：
標準差公式：
▲結論：
①標準差和方差都是用絕對數來衡量資產的風險大小，在預期收益率相等的情況下，標準差或方差越大，則風險越大;標準差或方差越小，則風險越小。
②標準差或方差指標衡量的是風險的絕對大小，因此不適用于比較具有不同預期收益率的資產的風險。
(三)計算標準離差率
標準離差率是資產收益率的標準差與期望值之比
計算公式為：標準離差率(V)=標準離差/期望值
▲結論：
①標準離差率是一個相對指標，它表示某資產每單位預期收益中所包含的風險的大小。一般情況下，標準離差率越大，資產的相對風險越大;標準離差率越小，資產的相對風險越小。
②標準離差率指標可以用來比較預期收益率不同的資產之間的風險大小。
(四)確定風險報酬系數、計算風險報酬率
風險報酬率=風險報酬系數標準離差率
(五)確定投資報酬率
投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率，即K=RF+RR=RF+b?V
風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。
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