點擊查看：2013年經(jīng)濟(jì)師考試(中級金融)知識點：商業(yè)銀行管理

　　一、古典學(xué)派的儲蓄投資理論(也稱真實利率理論)

　　古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄(S)為利率(i)的遞增函數(shù)，投資(I)為利率的遞減函數(shù)。

　　投資增加時，均衡利率的變化當(dāng)S>I時，利率會下降。

　　當(dāng)S

　　當(dāng)S=I時，利率便達(dá)到均衡水平。

　　該理論的隱含假定是，當(dāng)實體經(jīng)濟(jì)部門的儲蓄等于投資時，整個國民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)，因此，該理論屬于“純實物分析”的框架。

　　二、流動性偏好理論

　　凱恩斯學(xué)派的流動性偏好理論認(rèn)為利率不是決定于儲蓄和投資的相互作用，而是由貨幣量的供求關(guān)系決定的。凱恩斯學(xué)派的利率理論是一種貨幣理論。

　　流動性偏好利率理論認(rèn)為，利率決定于貨幣數(shù)量和一般人的流動性偏好兩個因素。凱恩斯認(rèn)為，貨幣的供應(yīng)量由中央銀行直接控制，貨幣的需求量起因于三種動機(jī)。即交易動機(jī)，預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。前兩種動機(jī)的貨幣需求是收入的遞增函數(shù)，記為M1=L1(y)，投機(jī)動機(jī)的貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，記為M2=L2(r)。貨幣總需求Md=L1(y)+ L2(r)，貨幣總供給為為Ms，當(dāng)Md=Ms 時可以求均衡利率re(如圖)

　　當(dāng)利率非常低時，市場就會產(chǎn)生未來利率會上升的預(yù)期，這樣貨幣投機(jī)需求就會達(dá)到無窮大，這時無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是所謂的“流動性陷阱”。如圖中的貨幣需求曲線中的水平部分 。

　　流動性陷井還可以解釋擴(kuò)張性貨幣政策的有效性問題。在利率達(dá)到r0前，擴(kuò)張性貨幣政策可使利率水平下降，進(jìn)而促進(jìn)投資，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長;而在在利率達(dá)到r0后，進(jìn)入流動性陷井?dāng)U張性貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，無法使利率進(jìn)一步下降，貨幣政策無效，這時只能依靠財政政策。

　　三、可貸資金利率理論

　　可供資金利率理論是新古典學(xué)派的利率理論，是古典利率理論與凱恩斯流動性偏好理論的一種綜合。該理論認(rèn)為，利率是由可貸資金的供求關(guān)系決定的。可貸資金的供給來源于兩個方面：

　　S+△Ms =I+△MD

　　顯然供給與利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;而需求與利率呈正相關(guān)關(guān)系。

　　該理論雖然從總量上來看可貸資金可以達(dá)到均衡，但不一定能保證商品市場和貨幣市場同時均衡，因而利率也無法保持穩(wěn)定。