證券基礎

　　證券本身是一個廣義的概念，在法律上，一般是指反映某種法律行為結果的憑證。除專門用以證明某種事實的證券外，還包括所有權證券和有價證券。這三種證券既有聯系也有區別。所有權證券和有價證券雖然都是證明事實的證券，但所有權證券是認定持證人為某種物品或財產合法所有者這一特定事實的記名式憑證;而有價證券是認定持證人有權取得收入的憑證，可以記名也可以不記名。當然，有些所有權證券(如股票)同時也是一種有價證券。本書中所說的證券僅指有價證券。

　　第一節 證 券

　　一、證券的分類

　　證券可分為商品證券、貨幣證券及資本證券三類。商品證券是表明對物質資料具有某種權利的有價證券，如提貨單、運貨單、倉庫棧單等。貨幣證券是指可與貨幣相互轉化的有價證券，如匯票、支票等。資本證券是表明投資的事實，表明投資者的權利和義務的有價證券，最常見的有股票、債券、投資基金等。

　　在證券市場上市交易的證券，基本上就是資本證券。各國對允許在證券市場上交易的證券都有嚴格規定，例如在我國上海證券市場上允許發行和流通的證券有政府債券、金融債券、公司債券等。

　　二、證券的一般特征

　　證券一般具有如下特點：票面上標有具體金額，代表一定的財產權利，能給持有者帶來收益;可以依法轉讓，買賣時存在證券交易價格。這些基本特點表明，證券是一種商品，可以進行依法買賣;同時，證券又是一種資本，可以為持有者帶來一定的收益。然而，證券與普通商品和實際的職能資本又有區別，有其自身的基本特征。

　　㈠　證券是一種可以依法買賣的特殊商品

　　證券作為一種商品，與普通商品一樣，都具有某種使用價值;但是它又是一種特殊商品，因而又不完全等同于普通商品。主要表現在：普通商品的使用價值是為滿足人們的某種需要，證券的使用價值則是可以生息，能為持有者帶來一定的利息收入;普通商品的價格由該商品的價值所決定，而證券的價格則是由貨幣使用中產生的收益和社會借貸資金利率的比率所決定;普通商品出售后，該商品的所有權和使用權一并轉移，而證券出售后，買主即貨幣所有者擁有購買證券的貨幣所有權，而該貨幣的使用權則歸證券發行單位擁有，所有權和使用權發生了分離。

　　㈡　證券是一種虛擬資本

　　證券能夠定期地給它的持有者帶來收益，投入證券的資本未到期可通過出售收回，因此，證券被看成是資本。但證券不是真實資本，僅僅是資本的一種代表符號，本身不具有價值，不能直接用于生產過程，不能執行資本的職能。另外，證券的價格與其所代表的資本額往往不一致，因此，人們又把證券稱作“虛擬資本”。

　　三、證券市場

　　證券市場是證券發行和交易的網絡和體系的總和，是證券發行和交易的場所。證券市場分為兩級，包括證券的發行市場和交易流通市場，前者稱為初級或一級市場，后者稱為二級市場。發行市場是證券原始發行者和原始購買者之間的市場，交易市場是已發行證券的再轉讓市場。

　　證券市場對促進經濟發展具有十分重要的積極作用，主要表現在以下方面：

　　⑴　證券是一種直接融資的金融工具，具有直接融資的優點;同時發行證券能吸納廣泛的社會閑散資金，因而又具有間接融資的優點。發展證券市場有利于提高資金的使用效率，滿足社會對資金融通的各種需要，有利于形成適應市場需求的融資體制。

　　⑵　發展證券市場是建立和完善投資市場的需要。投資是拉動經濟增長的重要手段，經濟高速增長需要大量資金投入，完全依賴國家財政和銀行解決資金問題可能引發通貨膨脹，因而需要發達的證券(資本)市場予以支持。

　　⑶　發展證券市場有利于產業結構調整和企業重組。在市場經濟條件下，產業結構需根據市場進行調整，企業也會在市場的作用下發生變化。然而，無論是產業結構調整，還是企業的債權債務重組、企業兼并、拍賣和破產，都需要足夠的資金支持。因此，需要完善的資本市場體系提供支持。

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