第五節 金融市場

　　一、金融市場的含義、要素和分類

　　㈠　金融市場的含義

　　金融市場，即貨幣資金融通的市場，是指貨幣資金盈余部門與短缺部門通過交易金融性商品而融通貨幣資金的活動和關系的總稱。可從廣義和狹義兩個層次上來認識：廣義的金融市場泛指所有融資活動，包括金融機構存貸款、有價證券的發行和買賣、票據抵押和貼現、黃金買賣、外匯買賣以及信托、租賃、保險等;狹義的金融市場主要指通過買賣票據、有價證券而進行的融資活動。

　　金融市場在發展的最初階段，一般都有固定的地點和工作設施，即有形市場。有形市場最主要的形式就是證券交易所。但隨著商品經濟、科學技術和金融活動本身的發展，金融市場突破了固定場所的限制，而是通過現代通訊設施建立起來的網絡進行交易活動，表現為無形市場。目前金融市場呈現出有形市場和無形市場同時發展的局面。

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　　金融市場的構成要素很多，概括起來，主要有五個。

　?、拧〗鹑谑袌鼋灰椎闹黧w(即參與者)

　　最初，金融市場的主體(參與者)主要是貨幣資金盈余或短缺的企業、個人以及金融中介機構。隨著商品經濟和金融市場本身的發展，現代金融市場的參與者已經擴大到幾乎社會經濟生活的各個部門，包括企業、個人、政府機構、中央銀行、商業銀行、證券公司、保險公司、各種基金會等。從這些參與者本身來看，他們既是貨幣資金的需求者，也是供給者。

　?、啤〗鹑谑袌鼋灰椎目腕w(即貨幣資金)

　　各類金融市場的交易主體參與金融市場的目的，無非是為了交易貨幣資金而實現自身對利潤的追求。資金供給者“賣”出貨幣資金是為了獲取利息或紅利;資金需求者“買”進貨幣資金，是為了獲取比支付利息或紅利更多的利潤收入;金融中介機構提供各種服務，是為了獲取手續費收入或賺取差價收入。貨幣資金成為金融市場交易的對象。

　?、恰〗鹑谑袌鼋灰椎拿浇?即金融工具，亦稱為金融性商品)

　　金融市場交易媒介是指各主體憑以交易貨幣資金的工具。金融交易是一種有償轉讓資金的活動，為了可靠地確定貨幣資金交易雙方的權利和義務，便于貨幣資金交易，金融交易需要借助于金融工具進行。從性質上來看，金融工具包括債權債務憑證(如票據、債券)和所有權憑證(如股票)。它們有很多種類，并各有其特點，能夠滿足資金交易者的不同要求。

　?、取〗鹑谑袌鼋灰椎膬r格(即利息率)

　　在金融市場上，利率是貨幣資金商品的“價格”，其高低主要由社會平均利潤率和資金供求關系決定。但反過來，它又對資金供求和流向起著調節和引導作用。一般而言，當資金供不應求時利率上升，因而“賣”進資金成本加大使資金需求減少，同時又因“賣”出資金收益增加而使資金供給增加。

　?、伞〗鹑谑袌鼋灰椎墓芾?、組織形式與交易方式

　　金融市場的管理主要包括管理機構的日常管理、中央銀行的間接管理、以及國家的法律管理等。金融市場的組織形式主要有交易所和柜臺交易。交易方式主要有現貨交易、期貨交易、信用交易等。

　　㈢　金融市場的分類

　　按照不同的標準，可以對金融市場進行不同的分類。以金融市場交易活動是否有固定場所為標準，可分為有形市場和無形市場;按融資期限可分為短期金融市場和長期金融市場;按交割時間可分為現貨市場和期貨市場;按地理范圍可分為地方性、全國性和國際性金融市場;按交易對象，可分為票據市場、證券市場、黃金市場、外匯市場等。

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