2014年經濟師考試《中級金融》講義：金融工具
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(1)金融工具的分類
第一，按期限不同，金融工具可分為貨幣市場工具和資本市場工具。貨幣市場工具是期限在一年以內的金融工具，包括商業票據、國庫券、銀行承兌匯票、大額可轉讓定期存單、同業拆借、回購協議等。資本市場工具是期限在一年以上，代表債權或股權關系的金融工具，包括國債、企業債券、股票等。
第二，按性質不同，金融工具可分為債權憑證與所有權憑證。債權憑證是發行人依法定程序發行、并約定在一定期限內還本付息的有價證券。它反映了證券發行人與持有人之間的債權債務關系。所有權憑證主要是指股票，是股份有限公司發行的、用以證明投資者的股東身份和權益、并據以取得股息紅利的有價證券。它反映的是股票持有人對公司的所有權。
第三，按與實際金融活動的關系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。前者是指商業票據、股票、債券、基金等基礎金融工具。后者是在前者的基礎上派生出來的，包括期貨合約、期權合約、互換合約等新型金融工具。
(2)金融工具的性質
第一，期限性。期限性是指金融工具中的債權憑證一般有約定的償還期，即規定發行人到期必須履行還本付息義務。債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同籌資者和投資者對融資期限和收益率的要求。債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權利和義務的保障。
第二，流動性。流動性是指金融工具在金融市場上能夠迅速地轉化為現金而不致遭受損失的能力。它主要通過買賣、承兌、貼現與再貼現等交易來實現。金融工具的收益率高低和發行人的資信程度也是決定流動性高低的重要因素。
第三，收益性。收益性是指金融工具的持有者可以獲得一定的報酬和價值增值。它包括兩個方面：一是金融工具定期的股息和利息收益;二是投資者出售金融工具時獲得的價差。
第四，風險性。風險性是指金融工具的持有人面臨的預定收益甚至本金遭受損失的可能性。金融工具的風險一般來源于兩個方面：一是信用風險，即一方不能履行責任而導致另一方發生損失的風險;二是市場風險，是指金融工具的價值因匯率、利率或股價變化而發生變動的風險。具有風險性是各類金融工具的共同特征，但風險大小則與金融工具的設計有關，不同的金融工具往往具有不同的風險狀況。
金融工具的上述四個性質之間存在著一定的聯系。一般而言，金融工具的期限性與收益性、風險性成正比，與流動性成反比。而流動性與收益性成反比，即流動性越強的金融工具，越容易在金融市場上迅速變現，所要求的風險溢價就越小，其收益水平往往也越低。同時，收益性與風險性成正比，高收益的金融工具往往具有高風險，反之亦然。
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