3.匯率的種類(lèi)

　　(1)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率

　　遠(yuǎn)期匯率和即期匯率常常不一致。如果貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴，則稱(chēng)該貨幣遠(yuǎn)期升水;如果期匯比現(xiàn)匯便宜，則稱(chēng)該貨幣遠(yuǎn)期貼水;如果兩者相等，則稱(chēng)為平價(jià)。

　　【例題?單選題】(2007年)銀行掛出的人民幣對(duì)美元的即期匯率是：USD1=CNY7.5865;3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是：USD1=CNY7.4992。這表明人民幣遠(yuǎn)期( )。

　　A.升水

　　B.貼水

　　C.升值

　　D.貶值

　　[答案]A

　　(2)基本匯率與套算匯率

　　基本匯率是指一國(guó)貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率。大多數(shù)國(guó)家選擇本國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率作為基本匯率。套算匯率又稱(chēng)交叉匯率，是指對(duì)其他外國(guó)貨幣的匯率。

　　4.影響匯率變動(dòng)的主要因素(掌握，新增)

　　(1)國(guó)際收支

　　國(guó)際收支逆差，外幣升值，本幣貶值;國(guó)際收支順差，外幣貶值，本幣升值。

　　(2)相對(duì)通貨膨脹率

　　根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素。如果通貨膨脹率高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上趨于貶值;反之則升值。

　　(3)相對(duì)利率

　　利率對(duì)匯率的影響尤其在短期極為明顯。高利率貨幣升值(即期)

　　(4)總需求與總供給

　　總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢(shì)。

　　(5)市場(chǎng)預(yù)期

　　如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，則最終將導(dǎo)致本幣的實(shí)際貶值。

　　【例題1?單選題】在短期，對(duì)匯率變動(dòng)影響最為顯著的因素是( )。

　　A.利率

　　B.通貨膨脹率

　　C.國(guó)際收支

　　D.總供求

　　[答案]A

　　【例題2?單選題】(2006年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素是( )。

　　A.國(guó)際收支

　　B.國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異

　　C.利率

　　D.總供給與總需求

　　[答案]B

　　【例題3?多選題】(2007年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))導(dǎo)致一國(guó)貨幣升值的因素有( )。

　　A.國(guó)際收支順差

　　B.對(duì)外貿(mào)易持續(xù)逆差

　　C.通貨膨脹率比他國(guó)低

　　D.提高利率

　　E.總需求增長(zhǎng)快于總供給

　　[答案]ACD。

　　5.匯率決定理論(掌握，新增)

　　(1)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論(掌握)

　　瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾于1922年提出購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論。這一理論的基本思想是：兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動(dòng)也是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比變化引起的。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是指兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力與一般物價(jià)水平成反比，是一般物價(jià)水平的倒數(shù)。

　　購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)分為絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。

　　①絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)

　　絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，即匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。用e表示直接標(biāo)價(jià)法下的匯率，Pd和Pf分別表示本國(guó)和外國(guó)一般物價(jià)的絕對(duì)水平，則其公式為：

　　②相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)

　　相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比。用

　　分別表示基期匯率和報(bào)告期匯率，PId和PIf分別表示本國(guó)和外國(guó)一般物價(jià)指數(shù)，則其公式為：

　　熟悉相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)之間的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一定成立。反過(guò)來(lái)，如果相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)就不一定成立。

　　【例題1?單選題】(2004年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))假設(shè)A國(guó)的通貨膨脹率為6%，B國(guó)的通貨膨脹率為4%，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，A國(guó)貨幣匯率在外匯市場(chǎng)上趨于( )。

　　A.升值

　　B.貶值

　　C.升水

　　D.貼水

　　[答案]B

　　[解析]

,直接標(biāo)價(jià)法下匯率上升，表明本幣貶值，外幣升值。

　　【例題2?多選題】(2004年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的關(guān)系是( )。

　　A.絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一定成立

　　B.絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不一定成立

　　C.相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一定成立

　　D.相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不一定成立

　　E.絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是等價(jià)關(guān)系

　　[答案]AD

　　【例題3?多選題】(2004年、2005年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))下列關(guān)于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的表述中，正確的有( )。

　　A.貨幣的購(gòu)買(mǎi)力與一般物價(jià)水平成反比

　　B.絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是等價(jià)關(guān)系

　　C.貨幣的購(gòu)買(mǎi)力與一般物價(jià)水平成正比

　　D.絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一定成立

　　E.相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不一定成立

　　[答案]ADE

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