第二節　貨幣政策分析

　　一、貨幣政策目標(熟悉)

　　(一)目標：充分就業、物價穩定、經濟增長和國際收支平衡。(同宏觀經濟政策目標)

　　(二)目標之間的相互關系：

　　【例題3?單選題】(2007年)宏觀經濟學中，“菲利普斯曲線”描述的是(　)。

　　A.通貨膨脹率與經濟增長率之間的關系

　　B.就業率與經濟增長率之間的關系

　　C.失業率與通貨膨脹率之間的關系

　　D.經濟增長與國際收支之間的關系

　　『正確答案』C

　　二、貨幣政策工具(掌握)

　　典型貨幣政策工具：公開市場業務、調整法定準備金率、再貼現政策。

　　可供選擇的貨幣工具：利率政策、直接信用控制和間接信用指導。

　　(一)公開市場業務

　　(二)調整法定準備金率

　　法定存款準備金：指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是法定準備金率。

　　1.相關概念：

　　基礎貨幣包括居民持有的現金、商業銀行自己保有的存款準備金及其在中央銀行的準備金存款;另一部分稱作商業銀行的派生存款所創造的貨幣。

　　2.政策使用：

　　(1)在經濟過熱的時候，中央銀行調高法定存款準備金率，商業銀行向中央銀行交存的存款自然就會增加，而用于放貸的資金相應減少，實際上就減少了貨幣供應量，從而對經濟產生收縮的作用――緊縮性貨幣政策，提高法定存款準備金率。

　　(2)在經濟蕭條的時候，中央銀行調低法定存款準備金率，實際上增加了貨幣供應量，從而對經濟產生擴張的作用。――擴張性貨幣政策，降低法定存款準備金率。

　　3.特點：由于法定存款準備金率的調整直接影響到各商業銀行的可用資金和利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下中央銀行并不經常使用。

　　(三)再貼現政策

　　再貼現即中央銀行再貸款，再貼現率是中央銀行對商業銀行及其他金融機構的放款利率。

　　1.政策內容：

　　(1)再貼現率的調整：著眼短期，隨時調低或調高再貼現率，以影響商業銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調節貨幣供應量。

　　(2)規定向中央銀行申請再貼現的資格：著眼長期，對要再貼現的票據種類和申請機構加以規定，改變資金流向。

　　2.操作方式：

　　(1)在經濟衰退時，中央銀行降低再貼現率，導致商業銀行借款數量增加，由此使市場上貨幣供應量增加，投資擴大。――擴張性貨幣政策下，降低再貼現率。

　　(2)在經濟高漲時，中央銀行提高再貼現率，則會導致完全相反的效果。――緊縮性貨幣政策下，提高再貼現率。

　　3.政策效果：反映了中央銀行的政策意向，告示效應;影響商業銀行的資金成本來影響商業銀行的融資決策。

　　4.缺陷：只能產生間接的效果;只能影響利率的總水平，無法影響利率的結構;不宜隨時變動，伸縮性差;對商業銀行缺乏強制性影響。

　　(四)其他貨幣政策工具

　　1.利率政策：適時地對利率水平和利率結構進行調整

　　2.直接信用控制：利率最高限(最常使用的直接信用管制工具)、信用配額、流動性比率和直接干預(拒絕再貼現或懲罰性利率)等。

　　3.間接信用指導：道義勸告(通告、指示或面談)、窗口指導(規定商業銀行每季度貸款的增減額，并要求其執行)。

【合格標準】【成績查詢】【考后交流】

 2013年審計師考試招生簡章 2013年審計師考試報名時間預估