第三節(jié)  資本市場(chǎng)

考核內(nèi)容：

1、證券市場(chǎng)概述

2、證券交易市場(chǎng)對(duì)象

3、證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

4、證券交易程序

5、證券交易費(fèi)用

具體內(nèi)容如下：

一、證券市場(chǎng)概述

（一）證券市場(chǎng)的概念：有價(jià)證券發(fā)行與流通的市場(chǎng)，包括證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

（二）借貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)特征的比較

（三）證券市場(chǎng)的參與者

 1、證券市場(chǎng)的主體：發(fā)行人，投資者――分為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者；

 ――金融機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)上主要的機(jī)構(gòu)投資者。

 2、中介機(jī)構(gòu)：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（承銷商、經(jīng)紀(jì)商、自營(yíng)商），證券服務(wù)機(jī)構(gòu)；【10真題】

 ―― 中介機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)運(yùn)行的核心，包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。  

3、自律性組織：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)1991年8月28日成立；

 4、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

二、證券市場(chǎng)的交易對(duì)象

（一）股票

 定義：股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，

并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

1、按股東權(quán)利分――普通股（股票中最普遍最主要的形式）與優(yōu)先股（收益有保障）

2、按是否上市交易――上市股與非上市股

3、按投資主體――國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股與外資股【08-真題】

―― 外資股分為：境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。（向境外投資者募集資金）

（二）債券

定義：是政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。按發(fā)行主體分為：政府債券、公司債券、金融債券。

債券和股票的區(qū)別

（三）證券投資基金

 1、定義：是集中眾多投資者的資金，委托專門(mén)的機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，

主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。

2、特點(diǎn)：積少成多、規(guī)模經(jīng)營(yíng)；專業(yè)管理；分散投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。

 3、類型

  （1）按組織形態(tài)不同來(lái)劃分

①契約型基金：依托信托要約，發(fā)行受益憑證；投資人、管理人、托管人。

②公司型基金：發(fā)行股份；認(rèn)購(gòu)股份、成為股東。

  （2）按運(yùn)作方式不同來(lái)劃分

①封閉式基金：限定總額和期限，之后不向發(fā)行機(jī)構(gòu)申請(qǐng)贖回，但可轉(zhuǎn)讓；（固定型基金）

②開(kāi)放式基金：總額不固定，可追加發(fā)行；可請(qǐng)求發(fā)贖回，也可再追加買(mǎi)入。

（追加型基金）

（四）可轉(zhuǎn)換債券

 1、定義：指持有者在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。

債券轉(zhuǎn)換完，持有者的身份由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。

2、注意：發(fā)行時(shí)規(guī)定――轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換期限；

轉(zhuǎn)換比例：是一定面額可以轉(zhuǎn)換的股票數(shù)。

轉(zhuǎn)換價(jià)格：是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票時(shí)每股股票所需要的金額。

其中：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)化價(jià)格

【例題】發(fā)行總額不固定，可以追回發(fā)行的投資基金是（    ）。  

  A.信托基金                B.公司基金

  C.開(kāi)放式基金              D.封閉式基金

答案：C

解析：開(kāi)放式基金指基金的發(fā)行總額不固定，可以追加發(fā)行。（參見(jiàn)教材P74）

三、證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

（一）證券發(fā)行市場(chǎng)

 1、參與者：發(fā)行者、承銷者、認(rèn)購(gòu)者

 2、種類

  ⑴按對(duì)象劃分：公募發(fā)行――非特定對(duì)象與私募發(fā)行――特定的投資者【10真題】

  ⑵直接發(fā)行與間接發(fā)行

――直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式。                              

  ⑶折價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行

（二）證券流通市場(chǎng)

 1、證券交易所

  ⑴公司制：通過(guò)發(fā)行股票籌集資金組建起來(lái)的以盈利為目的的證券交易所。【05-35】

  ⑵會(huì)員制：由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所。（我國(guó)采用此種）

――各券商申請(qǐng)以會(huì)員身份加入交易所，繳納會(huì)費(fèi)。              【06-33】【05-16】

 2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)

  ⑴無(wú)集中固定場(chǎng)所，場(chǎng)外交易分散的無(wú)形市場(chǎng)；

  ⑵投資者無(wú)特別限制，直接與經(jīng)紀(jì)商、自營(yíng)商交易，開(kāi)放型市場(chǎng)；

  ⑶交易種類繁多，少數(shù)上市證券，主要是各種非上市證券；

  ⑷買(mǎi)賣(mài)雙方以協(xié)商議價(jià)方式確定價(jià)格；

  ⑸管理上比證交所相對(duì)寬松。

【例題】證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是（    ）。
　　A.直接發(fā)行                      B.間接發(fā)行
　　C.代理發(fā)行                      D.公開(kāi)發(fā)行
答案：A

解析：直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式。

（參見(jiàn)教材P75）

【例題】由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所是（    ）證券交易所。  

  A.公司制                         B.會(huì)員制

  C.信托制                         D.委托制

答案：B

解析：直會(huì)員制證券交易所是由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易。

（參見(jiàn)教材P75）

四、證券交易0程序                                                    【07-76】

（一）開(kāi)戶

1、種類：證券賬戶、資金賬戶；

2、我國(guó)：上證-全面指定交易制度、深證-托管券商制度。

（二）委托：

1、市價(jià)委托：要求經(jīng)紀(jì)商按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券；

2、限價(jià)委托：要求經(jīng)紀(jì)商按按限定的價(jià)格或更有力的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)（低買(mǎi)高賣(mài)）。

（三）競(jìng)價(jià)成交

 1、原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先；       （歷年真題）

 2、我國(guó)方式：集合競(jìng)價(jià)（開(kāi)盤(pán)前）、連續(xù)競(jìng)價(jià)（開(kāi)盤(pán)后交易）。

（四）清算、交割與過(guò)戶

 1、清算：凈額交收；

 2、交割：證券買(mǎi)賣(mài)成交后，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)和證券的過(guò)程。

                    我國(guó)目前為例行日交割，即A股、基金、債券為T(mén)+1交割；

B股T+3達(dá)成交易后，相應(yīng)的價(jià)款和證券交割是在成交日后第三個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行；【歷年】

 3、過(guò)戶：證券買(mǎi)賣(mài)成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)。   【10真題】

五、證券交易費(fèi)用

（一）委托手續(xù)費(fèi)――按筆數(shù)計(jì)算

（二）傭金――投資者按證券買(mǎi)賣(mài)成交金額的一定比例支付的經(jīng)紀(jì)費(fèi)

（三）印花稅――證券機(jī)構(gòu)代繳、買(mǎi)賣(mài)雙方分別征收。

（四）過(guò)戶費(fèi)

――證券交易費(fèi)用中，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代扣代繳的是：印花稅和過(guò)戶費(fèi)！