四、股利政策的類型

　　1、剩余股利政策

　　所謂剩余股利政策，就是在企業確定的最佳資本結構下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需求，然后若有剩余才用于分配股利。

　　2、固定股利或穩定增長股利政策

　　是一種穩定的股利政策，它要求企業在較長時期內支付固定的股利額，只有當企業對未來利潤增長確有把握，并且這種增長被認為是不會發生逆轉時，才增加每股股利額。

　　優點：

　　1)股利政策是向投資者傳遞重要的信息

　　2)有利于投資者有規律地安排股利收入和支出，特別是哪些希望每期有固定收入的投資者歡迎這種股利政策。

　　3)可以降低投資者對該公司風險的擔心，從而使股票價格上升。

　　缺點：

　　1)有時可能會是某些投資方案延期，或者使公司資本結構暫時偏離目標資本結構，或者通過發行新股籌集資金，盡管這樣可能會延誤了投資時機，或者資金成本上升。

　　2)可能會給公司造成較大的財務壓力

　　適用于經營比較穩定的企業。

　　3、固定股利支付率股利政策

　　是一種變動的股利政策，企業每年都從凈利潤中按固定的股利支付率發放股利。

　　優點：股利支付與企業的盈利能力密切相關。不會給公司造成較大財務負擔。

　　缺點：股利可能變動較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經營不穩定的信息，容易使股票價格產生較大波動，不利于樹立良好的企業形象。

　　4、低正常股利加額外股利政策

　　是一種介于穩定股利政策與變動股利政策之間的折衷的股利政策。每期都支付穩定的較低的正常股利額，當企業盈利較多時，再根據實際情況發放額外股利。

　　優點：不會給公司造成較大的財務壓力，又保證股東定期得到一筆固定的股利收入;可以維持股利一定的穩定性，又有利于使企業的資本結構達到目標資本結構，是靈活性與穩定性較好的結合。

　　【例題】

　　使股利支付與企業盈利結合起來，但股利變動可能不大，不利于樹立良好企業形象的股利政策是：(2007年試題)

　　A.剩余股利政策 B.低正常股利加額外股利政策

　　C.固定股利支付率股利政策 D.固定股利或穩定增長股利政策

　　【答案】C

　　2011年審計師網絡輔導招生簡章    轉自環球網校edu24ol.com

　　2011年審計師考試時間:10月16日