《初級經濟基礎》匯率與國際收支資料(三)
更新時間：2011-04-13 10:48:30
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9、匯率決定理論(2009年新增內容)
(1)購買力平價理論
① 購買力平價：兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平呈反比，是一般物價水平的倒數。
② 購買力平價理論最早是由瑞典經濟學家卡塞爾于1922年提出的，他認為，兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎，匯率的變動是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。
③ 絕對購買力平價
Ø 某一時點上匯率的決定，即匯率等于兩國一般物價水平之比。
Ø 公式(直接標價法，Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價水平的絕對水平)
④ 相對購買力平價
Ø 某一時期匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數之比。
Ø 公式(直接標價法，PId和PIf分別表示報告期本國和外國一般物價指數)
⑤ 絕對購買力平價和相對購買力平價的關系
Ø 如果絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立;
Ø 如果想對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立。
(2)利率平價理論(2009年新增內容)
① 利率平價理論從國際資本流動的角度探討利率，考察利率對匯率的影響，特別是對短期匯率變動的影響。
② 利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。
③ 拋補利率平價理論
Ø 討論遠期匯率的決定，最早由凱恩斯提出，后經艾因齊格等學者加以完善。
Ø 理論認為：投資者可以在本國投資，也可以在外國投資，這取決于國內外的投資收益率，如果收益率有差異則存在獲得無風險收益的套利機會，資本就會從低收益率的國家流向高收益率的國家，直至兩國收益率相等才達到平衡，這時的匯率就是均衡匯率。
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