二、債券基金 $lesson$

　　1、債券基金與債券的區別

　　(1)債券基金的收益不如債券的利息固定。

　　(2)債券基金沒有確定的到期日。

　　(3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測。

　　(4)投資風險不同。單一債券>債券基金。

　　【例題】債券基金主要的投資風險包括()

　　A利率風險 B信用風險 C提前贖回風險 D通貨膨脹風險

　　【例題】根據債券發行者不同，可以將債券分為()等。

　　A政府債券 B企業債券 C低等級債券 D金融債券

　　2、債券基金的分析方法

　　分析主要集中于對債券基金久期與債券信用等級的分析。

　　久期等于基金組合中各個債券的投資比例與對應債券久期的加權平均。

　　利率變動對債券基金凈值的影響=久期*利率變化

　　債券基金的久期越長，所承擔的率風險越大。

　　久期是指一只債券的加權到期時間。它綜合考慮了到期時間、債券現金流以及市場利率對債券價格的影響，可以用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個較好的債券利率風險衡量指標。債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。

　　【例題】如果某債券基金的久期是10年，那么當利率下降1%時，該債券基金的資產凈值約()

　　A 減少5% B減少10% C增加5% D增加10%

　　解析：利率變動對債券基金凈值的影響=久期*利率變化 = 10*1% = 10%

　　【例題】久期反映了債券價格與利率之間的反向關系是一種()，凸性反映了債券價格與利率之間的反向關系是一種()

　　A 直線型關系，凸線型關系 B 直線型關系，直線型關系

　　C 凸線型關系，直線型關系 D 凸線型關系，凸線型關系

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