2010《中級金融》：投資銀行業務與經營(21)

更新時間：2010-07-22 10:38:29 來源：|0

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　　(三)投資銀行在企業并購中的作用

　　現代投資銀行的業務能力包括以下幾個方面：(1)良好的產業分析能力;(2)、強大的金融產品配銷能力;(3)敏銳的經濟、社會與政治動向的研制能力;(4)豐富的金融知識和應變能力;(5)正確的設計及執行投資機會的能力;(6)專業的會計、稅務與法律方面的知識能力。

　　企業并購是一項極其復雜的交易過程，這其中會碰到諸如并購價格的確定、并購方案的設計、條件談判、協議執行以及配套的融資安排重組規劃等問題，且由于企業本身情況的多樣性和復雜性，不同企業的結構設計也不一樣，所以不會形成某種既定的規范和流程。因此，必須依靠專業性的中介機構及老師去完成目標企業的前期調查、項目評估、方案設計、條件談判、重組規劃等高度專業化的工作，而這種高度專業化的服務工作在西方國家一般是由投資銀行去組織完成的。在并購中，并購方和目標方分別聘用投資銀行作為自己的并購顧問機構。

　　【例題4，多選題】按并購的出資方式劃分，并購形式可分為( ).。

　　A.現金購資產 B.現金購股票 C.換股 D.杠桿收購 E.管理層收購

　　答案：ABC

　　【例題5，多選題】管理層收購(MBO)的主要融資渠道有( )。

　　A.銀行借貸 B.民間借貸 C.延期支付及MBO基金

　　D.擔保融資 E.股票回購

　　答案：ABCD

　　【例題6，多選題】MBO主要的價格確定方法有( )。

　　A.基本分析法 B.技術分析法 C.貼現現金流量法

　　D.經濟增加值法 E.市盈率法

　　答案：CDE

　　【例題7，單選題】以下各項不屬于現代投資銀行業務能力的是(. )。