2010年《中級金融》：投資銀行業務與經營(6)

更新時間：2010-07-09 13:41:41 來源：|0

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　　具體來說，在發行市場中，投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷、私募等方式幫助構建證券發行市場，在證券交易市場中，投資銀行以多重身份參與，對維持價格的穩定性和連續性，提高交易效率，起到了重要的作用：第一，投資銀行在證券發行完成以后的一段時間內，為了使該證券具備良好的流通性，常常以做市商的身份買賣證券，以維持其承銷的證券上市流通后的價格穩定。第二，投資銀行以自營商和做市商的身份活躍于交易市場，保持市場秩序，搜集市場信息，進行市場預測，吞吐大量證券，發揮價格發現的功能，從而起到了活躍并穩定交易市場的作用。第三，投資銀行以經紀商的身份接受顧客委托，進行證券買賣，提高了交易效率;穩定了交易秩序，使得交易活動得以順利進行。

　　【例題6，單選題】在資本市場上，投資銀行有義務為證券創造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩定性和連續性，這時投資銀行扮演的角色是( )。

　　A.證券經紀商 B.證券發行商 C.證券交易商 D.證券做市商

　　答案：D

　　3.資源配置的優化者

　　(1)投資銀行的證券發行業務與優化資源配置

　　投資銀行從自身的利益出發，更愿意幫助那些產業前景好、經營業績優良和具有發展潛力的企業通過發行股票和債券從金融市場上籌集到所需要的資金，從而使資金流人效益較好的行業和企業，達到促進資源優化配置的目的。

　　(2)投資銀行的并購業務與優化資源配置

　　兼并收購在資源有效配置中的功能可以從宏觀和微觀兩個層面看：第一，宏觀功能。通過兼并收購，將那些不適應當地環境而處于劣勢的企業兼并掉或者使這些資產重新組合，有助于當地經濟、投資環境的改善，或者使這些資產重新投入適應當地環境的生產領域，這無疑將使原來無效益的資產通過流動和組合發揮新的作用，有助于宏觀資源配置狀況的改善。第二，微觀功能。企業兼并的微觀功能可表現在兩個方面，一是可以使被兼并企業的原有資產或資源配置的有效性提高;二是可優化與促進優勢企業內部所有資源或資產配置的合理性及有效性。

　　4.產業集中的促進者

　　投資銀行適應資本市場中投資者的評價標準，通過募集資本的投向和并購方案的設計，引導資金流向效率較高的企業，從而促進了產業集中的過程。投資銀行促進了企業規模的擴大、資本的集中和生產的社會化、成為產業集中過程中不可替代的重要力量。

　　【例題7，多選題】投資銀行的業務有如下特點( )。

　　A.穩健性 B.專業性 C.廣泛性 D.創新性 E.安全性

　　答案：BCD

　　【例題8，多選題】.作為資本市場的直接金融機構，投資銀行的基本功能包括( )o

　　A.媒介資金供需 B.構造證券市場 C.優化資源配置

　　D.限制投機活動 E.促進產業集中

　　答案：ABCE

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