2010年《中級金融》輔導：金融資產定價(10)
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第五節 我國的利率及其市場化
考試內容：
利率杠桿的功能，運用利率杠桿的宏觀經濟條件，利率市場化的效應;我國利率市場化改革的基本思路和進程。
一、利率杠桿及其運用
(一)利率市場化
最終形成以中央銀行基準利率為引導，以同業拆借利率為金融市場基礎利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導的利率體系。
1. 利率市場化有利于提高資金資源的配置效率;
2. 利率市場化有助于提高企業的投融資質量、促進金融機構管理模式的轉變與經營管理水平的提高;
3. 利率市場化有助于更好地發揮貨幣政策的宏觀調控作用。
(二)運用利率杠桿的宏觀經濟條件
1. 發育健全的金融市場體系;
2. 相對成熟的貨幣市場;
3. 健全的銀行制度和企業制度。
(三)利率市場化的社會經濟效應
1. 導致利率水平的大幅升高
一是社會籌資成本大幅提高，導致投資規模萎縮;二是吸引外資大量流入，容易誘發通貨膨脹，加重金融市場投機，造成宏觀經濟極不穩定。
2. 高利率的貸款需求將可能得到滿足
3. 信貸資金分流到房地產和證券市場(泡沫經濟)
4. 商業銀行擁有信貸價格制定權
【例題1，多選題】利率市場化對經濟社會產生的影響有( )。
A.引起利率下降 B.引起利率上升 C.金融競爭加劇
D.信貸資金分流 E.信貸資金集中化
答案：BCD
【例題2，多選題】一般而言，導致利率上升的因素有( )。
A.緊縮的貨幣政策 B.擴張的貨幣政策 C.經濟處于高速增長時期
D.經濟處于衰退時期 E.通貨膨脹
答案：ACE
【例題3，多選題】在資金短缺的情況下，當利率開放后，可能會對宏觀經濟產生一定影響，導致( )。
A.投資規模下降 B.投資規模過大 C.通貨膨脹
D.通貨緊縮 E.外資流出
答案：AC
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