2010年《中級經濟基礎》：財務報表分析(2)
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第三節、財務報表分析的主要指標
學習要求：
掌握反映償債能力、營運能力和盈利能力的各項指標的含義、作用及計算方法。
具體內容：
一、償債能力分析
償債能力是企業償還到期債務的能力，能否及時償還到期債務，是反映財務狀況好壞的重要標志
償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。
短期償債能力是指以流動資產償還流動負債的能力，反映企業償付日常到期債務的能力;
長期償債能力是指企業有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。
短期償債能力的比率：流動比率、速動比率和現金比率
長期償債能力的比率：資產負債率、產權比率、已獲利息倍數
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指標名稱 |
指標計算 |
指標分析 |
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流動比率 |
流動比率 = |
1.反映企業可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期債務的能力。 2.流動比率是衡量短期債務清償能力最常用的比率，是衡量短期風險的指標。流動比率越高，說明資產的流動性越大、短期償債能力越強。 3.一般認為流動比率應維持在2：1左右。過高的流動比率，說明企業有較多資金滯留在流動資產上未加以更好的運用，如出現存貨超儲積壓、擁有過分充裕的現金、資金周轉可能減慢從而影響其盈利能力。 |
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速動比率 （也稱為：酸性實驗比率） |
速動比率 = 其中： 速動資產 ＝流動資產－存貨 計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產中流動性最差的一種。 |
該比率反映企業短期內可變現資產償還短期內到期債務的能力 一般情況下，速動比率越高，表明企業償還流動負債的能力越強。 一般認為，速動比率應維持在1：1左右較為理想。速動比率小于1企業會依賴出售存貨或舉借新債務償還到期債務，可能帶來存貨削價損失或利息支出。 對速動比率進行分析時，要注重應收賬款變現能力的分析。 |
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現金比率 |
現金流動負債比率 = |
該比率反映企業的即刻變現能力。 現金包括現金和現金等價物。 |
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資產負債率又稱負債比率或舉債經營比率 |
資產負債率 = |
該比率衡量企業長期償債能力，用來衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力。反映債權人發放貸款的安全程度。 一般來說，企業的資產總額應大于負債總額，資產負債率應小于1.如果企業的資產負債率較低（50%以下），說明企業有較好的償債能力和負債經營能力。 在企業資產凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業負債經營會因代價較小使所有者的收益增加。 |
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產權比率 也稱負債對所有者權益的比率 |
產權比率 = 產權比率 ＝ |
衡量長期償債能力的指標。 產權比率反映基本財務結構是否穩定，一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，該指標同時也表明債權人投入的資本受到所有者權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。 |
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已獲利息倍數又稱為利息保障倍數 |
已獲利息倍數 = ＝ |
反映企業用經營所得支付債務利息的能力。用來衡量盈利能力對債務償付的保證程度。 利息費用包括財務費用中的利息和計入固定資產成本的資本化利息。 一般來說，已獲利息倍數至少應等于1 已獲利息倍數越高，支付債務利息的能力越強，企業長期償債能力越強。 |
分析各指標時：要注意發生的經濟業務對指標的影響：
(1)流動比率>1時：
如果某項業務導致流動資產與流動負債同時增加相等金額，則流動比率下降。
如果某項業務導致流動資產與流動負債同時減少相等金額，則流動比率上升。
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