2010年《中級金融》輔導：金融資產定價(1)
更新時間：2010-06-22 14:09:07
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一、利率與金融資產定價
有價證券的價格實際上是以一定市場利率和預期收益率為基礎計算得出的現值。
(一)票據定價
平價發行
溢價發行
折價發行轉自環球網校edu24ol.com
票據的交易價格主要取決于市場利率，因而交易價格就是指面值扣除利息后的金額。一般按單利計算。
【例題1，計算題】有一張是三個月期限面值1000元的票據，如果年利率6%，不計復利，該票據的交易價格是多少?
答案：
票據在持有期如遇貼現，則票據的貼現價格就是票面額扣除貼息以后的金額。用公式表示為：
其中，A為票面額，d為貼現率，n為貼現期限。
如某人持有為期3個月票面額100萬元票據，1個月后要求金融機構貼現，當時貼現率為6%，則該票據的貼現價格為：
P=100萬元-100萬元×6%×2/12=99萬元(貼現期限為2個月)
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